金融資產定價理論作為現(xiàn)代金融學理論的關鍵理論之一,由最早的Arrow等人提出的隨即貼現(xiàn)模型開始,關于金融資產定價的研究便從未停歇。由最早的限于理論階段的研究到Sharp等人提出經(jīng)典的CAPM資本資產定價模型。在該模型中,某個證券的收益率與這一證券的所在的市場的系統(tǒng)性市場風險存在相關關系,這一關系的存在使得可以通過市場組合的收益率和該證券風險與市場風險的相關性來確定該證券的收益率,因此經(jīng)典的資本資產定價模型是一個單因子模型。在這之后Fama提出有效市場假說則認為有效資本市場里金融資產的價格是對與該金融資產一切相關的市場信息的完全準確的反應,因此便有許多采用經(jīng)典資本資產定價模型來檢驗實際的金融市場是否是有效的研究,然而研究結果卻不符合有效金融市場的預期,存在諸多金融異象。為合理地解釋這些金融異象,行為金融學則主要從心理因素出發(fā)通過研究投資者的心理來試圖對出現(xiàn)的金融異象做出合理的解釋。而Fama等人則通過提出三因子模型即通過加入更多的風險因子的方法試圖構造出更為實際有效的資本資產定價模型,這一模型中的風險因子的系數(shù)就是貝塔系數(shù)。而在這些模型中均假定貝塔系數(shù)是常數(shù),而后也有一些學者針對貝塔系數(shù)的...

【文章頁數(shù)】：76 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

時變β資本資產定價模型——基于中國股票市場的研究36因子同樣在1996年至1997年間的波動較為劇烈，其次則是在2007年至2009年和2015年至2016年波動也較為明顯。由上述規(guī)模因子和價值因子大于0所占比例可知曉，投資者若想短期通過構造高盈利市值比組合或小規(guī)模市值組合來獲利....

時變β資本資產定價模型——基于中國股票市場的研究46S5/E5-0.2392-0.86260.29190.6337-0.20161.5419圖5-4S3/E2alpha變化趨勢圖圖5-5S3/E2市場因子變化趨勢圖

時變β資本資產定價模型——基于中國股票市場的研究46S5/E5-0.2392-0.86260.29190.6337-0.20161.5419圖5-4S3/E2alpha變化趨勢圖圖5-5S3/E2市場因子變化趨勢圖

本文編號：4008320