以2014-2018年中國股票型公募基金市場為樣本,改進基金動量組合構(gòu)造方法,并提出中國公募基金市場"新動量效應"。研究發(fā)現(xiàn):傳統(tǒng)動量效應穩(wěn)健性較差并存在較高"動量崩潰"風險,而剔除歷史上表現(xiàn)"最好"的基金,則可以顯著提高動量組合收益穩(wěn)健性;同時,"新動量因子"具有更加穩(wěn)健的股票橫截面定價能力;最后,從"投資者關(guān)注"和"處置效應"兩個角度,對"新動量因子"存在機制作出了理論解釋。

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、引言及文獻綜述
二、基金市場動量效應的實證分析
    (一)數(shù)據(jù)選取與處理
    (二)基金市場動量效應檢驗
三、“新動量組合”分析
    (一)“新動量組合”構(gòu)造與動量效應檢驗
    (二)“新動量因子”有效性分析
四、“新動量效應”形成機理的理論探討
    第一,“投資者關(guān)注”可能是導致傳統(tǒng)動量效應失效以及“新動量效應”存在的理論成因之一。
    第二,處置效應可能為研究發(fā)現(xiàn)提供另一種理論解釋。
五、結(jié)論與啟示



本文編號：3908737