隨著匯率彈性的逐漸增強(qiáng),匯率作為貨幣政策名義錨的作用將會(huì)逐漸下降,而作為隔絕外部沖擊的緩沖器和貨幣政策工具的作用則會(huì)相應(yīng)增強(qiáng)。按照《中國(guó)人民銀行法》,我國(guó)貨幣政策目標(biāo)被表述為"保持物價(jià)穩(wěn)定并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)"。盡管我國(guó)并未明確將匯率穩(wěn)定作為貨幣政策的最終目標(biāo)之一,但在實(shí)際操作過程中卻運(yùn)用了對(duì)沖干預(yù)手段來避免八民幣匯率的大幅波動(dòng)。在融入世界經(jīng)濟(jì)的過程中,隨者人民幣向區(qū)域貨幣和國(guó)際貨幣逐步轉(zhuǎn)型,中國(guó)將更加受困于"三元悖論"即逐漸開放的資本賬戶、穩(wěn)定的匯率和利率政策有效性無法并存的局面。因此從宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融市場(chǎng)穩(wěn)定以及貨幣政策工具協(xié)調(diào)發(fā)展角度看,對(duì)人民幣匯率彈性管理相關(guān)問題進(jìn)行研究具有一定的理論意義和實(shí)踐意義。本文嘗試性的將匯率制度選擇理論、三元悖論和匯率目標(biāo)區(qū)理論等相關(guān)理論作為研究的基礎(chǔ),對(duì)匯率彈性、資本流動(dòng)和貨幣政策獨(dú)立性之間的關(guān)系基于中國(guó)現(xiàn)實(shí)進(jìn)行了分析;然后運(yùn)用比較分析法從人民幣對(duì)美元和非美元貨幣匯率彈性以及人民幣名義匯率和實(shí)際有效匯率彈性進(jìn)行了數(shù)據(jù)分析并運(yùn)用實(shí)證分析法進(jìn)行了合理性檢驗(yàn);隨后在對(duì)匯率彈性有效波動(dòng)空間建立模型并求解后,選取相關(guān)數(shù)據(jù)運(yùn)用TVP-VAR模型進(jìn)行了實(shí)證分析,... 

【文章來源】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)天津市

【文章頁數(shù)】：131 頁

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

圖２．?５邊際干預(yù)匯率目標(biāo)區(qū)的匯率行為??（３）粘性價(jià)格??

在華直接投資，資本和金融項(xiàng)目已經(jīng)由順差開啟逆差模式，國(guó)際收支順差形勢(shì)逐漸得到緩??解，國(guó)際收支盈余過多的情況得到改善。中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目占國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量的比例從２００７年??的峰值１０．１％下降到２０１４年的２．１％，國(guó)際收支結(jié)構(gòu)基本平衡（圖３．１）。國(guó)際收支是??影響外匯匯率因素中最直接、長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)因素，因此國(guó)際收支平衡是人民幣匯率泣到合理??水平的最有力證明。??？數(shù)據(jù)來源于國(guó)家外匯營(yíng)理局??？經(jīng)常項(xiàng)目順差數(shù)據(jù)來源于國(guó)家外匯營(yíng)理局，ＧＤＰ數(shù)據(jù)來源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局??？按照ＩＭＦ標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)常項(xiàng)目順差與ＧＤＰ之比的合理范圍在４％Ｗ內(nèi)。??４０??

數(shù)據(jù)來源：國(guó)家外匯管理局??與此同時(shí)可Ｗ看到，２０１４年中國(guó)資本流動(dòng)占ＧＤＰ的比重在國(guó)際上屬于偏局水平，僅次??于日本、歐元區(qū)和美國(guó)。與美國(guó)資本流動(dòng)占�。斜戎兀保保ハ啾�，中國(guó)資本流動(dòng)占ＧＤＰ比例??的１０％已經(jīng)明顯偏高（圖３．?３）。??１邊＂：ｒ：?＇?－睡??１３?－?；?■??Ｉ?１圓壓國(guó)??《叫＾■?Ｉ?■?Ｆ?■?■??ｒ：?１１１?Ｍ?１１：??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]人民幣匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)流動(dòng)性與通貨膨脹率的影響效果研究[J]. 王小葉,趙昕東,蔡璐.  宏觀經(jīng)濟(jì)研究. 2015(05)
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[4]新匯改以來人民幣匯率中貨幣籃子權(quán)重的測(cè)算及其與最優(yōu)權(quán)重的比較[J]. 謝洪燕,肖明,賀方毅.  世界經(jīng)濟(jì)研究. 2015(03)
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[6]擴(kuò)展三元悖論視角下的印度匯率制度改革對(duì)中國(guó)的啟示[J]. 沈軍,吳曉敏,胡元子.  國(guó)際金融研究. 2015(03)
[7]反市場(chǎng)預(yù)期的人民幣匯率操作能有效遏制短期資本流入嗎?——基于MS-VAR模型的實(shí)證分析[J]. 潘敏,唐晉榮.  國(guó)際金融研究. 2015(02)
[8]外國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、資本流動(dòng)與匯率調(diào)整[J]. 范言慧.  財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2015(02)
[9]三元悖論還是二元悖論——基于貨幣政策獨(dú)立性的最優(yōu)匯率制度選擇[J]. 范小云,陳雷,祝哲.  經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài). 2015(01)
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本文編號(hào)：2929061