近年來隨著我國金融市場逐步成熟,越來越多的股民涌入A股市場。散戶投資者大多缺乏專業(yè)的投資知識(shí),投資操作受情緒因素影響嚴(yán)重,容易出現(xiàn)追漲殺跌及羊群效應(yīng)等現(xiàn)象。同時(shí),中國股市具有明顯的“牛短熊長”的特征,多輪的牛熊轉(zhuǎn)換,使得大部分個(gè)人投資者難以適應(yīng)大盤走勢的快速變化,風(fēng)險(xiǎn)暴露往往較高,難以在獲得長期穩(wěn)定的收益。近年來計(jì)算機(jī)編程技術(shù)的高速發(fā)展,量化投資策略逐漸得到各方投資者的關(guān)注。量化投資是理性的投資策略,具有規(guī)則性和固定性的特征。得益于量化投資客觀性、全面性以及信息處理的高效性,量化投資在國內(nèi)金融市場顯現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿皬V泛的應(yīng)用前景,引起各大金融機(jī)構(gòu)和專業(yè)投資者的廣泛關(guān)注。目前量化投資在我國已經(jīng)由一個(gè)抽象化的概念發(fā)展成為一系列極具競爭力的策略產(chǎn)品。隨著人工智能應(yīng)用的逐漸滲透,國內(nèi)金融市場制度不斷完善,量化投資領(lǐng)域的發(fā)展前景也在逐步擴(kuò)大。Ball和Brown(1968)首次提出美國股市中存在盈余公告后的股價(jià)漂移現(xiàn)象(PEAD),該現(xiàn)象是指,公司盈利公告后,股票價(jià)格對(duì)公告信息產(chǎn)生異常反應(yīng),即預(yù)期外盈余為正的公司,股票價(jià)格持續(xù)向上漂移,累積超額收益率持續(xù)增長;反之,預(yù)期外盈余為負(fù)的公司,股票價(jià)...

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖１．１論文理論框架??

?第一章???第二部分，在閱讀大量國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)其進(jìn)行綜述，總結(jié)了量??化投資的發(fā)展歷史，對(duì)多因子選股模型理論的發(fā)展脈絡(luò)梳理，總結(jié)了?ＰＥＡＤ效應(yīng)??相關(guān)的國內(nèi)外研宄現(xiàn)狀。??第三部分，對(duì)本文主要研宄的基于ＰＥＡＤ效應(yīng)的ＳＵＥ因子進(jìn)行介紹，介紹??了因子的構(gòu)建方法。詳....

圖２．１投資組合理論??從投資組合理論出發(fā)，威廉？夏普等人于１９６４年提出資本資產(chǎn)定價(jià)模型??

ＡＡ－????Ｖｙ．??第二章理論基礎(chǔ)及文獻(xiàn)綜述??第一節(jié)多因子模型??一、多因子模型理論發(fā)展??投資組合理論是多因子模型的理論基礎(chǔ)，于１９５２年由馬科維茨首次提出，??即由若干證券資產(chǎn)組成的投資組合，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)通常小于或等于各個(gè)證券資??產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)。該理論的有效性在....

圖３．１單因子測試１Ｃ值分布直方圖??１４??

５０－０．２５?０．００?０．２５?０．５０?０．７５?１．００??１Ｃ?１Ｃ??行業(yè)中性?３０天１Ｃ分布直方圖?９０天１Ｃ分帝直方圖??／＞?６?均鐙?０．０２８?６?０．０２６??Ｈ?方差０．０８１?，?方差０．０７１??５?５??４?４??！?ｔ?：?Ｉ??－１．００－０．....

圖３．２因子測試１Ｃ值時(shí)間序列圖??１５??

?第三章???此處采用ＲＬＭ穩(wěn)健回歸，通過迭代賦權(quán)回歸有效減�。希蹋幼钚《朔ɑ�??歸模型中異常值對(duì)估計(jì)結(jié)果有效性和穩(wěn)定性的影響。接著通過計(jì)算得到，考慮行??業(yè)中性前，３０天調(diào)倉周期策略的１Ｃ值均值為０．０３３，?９０天調(diào)倉周期策略的１Ｃ值??均值為０．０３４，均大于０．０３，可....

本文編號(hào)：4024397