為了完善住房供給方式,豐富房地產(chǎn)行業(yè)的投融資渠道,中國(guó)多次發(fā)布文件支持發(fā)行有利于住房租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品,包括房地產(chǎn)投資信托基金等。2017年保利通過(guò)儲(chǔ)架發(fā)行的方式發(fā)行了第一單租賃住房REITs掛牌產(chǎn)品。儲(chǔ)架發(fā)行采用一次發(fā)行持續(xù)監(jiān)管的模式,證監(jiān)會(huì)簡(jiǎn)化了注冊(cè)程序,提高了融資的靈活性,同時(shí)放松了行政審批的監(jiān)管�？梢灶A(yù)期,未來(lái)越來(lái)越多的REITs產(chǎn)品將會(huì)涌入市場(chǎng),因?qū)徟暮?jiǎn)化,有必要加強(qiáng)REITs各階段的風(fēng)險(xiǎn)管理,對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行研究。通過(guò)分析研究,保利租賃住房REITs存在宏觀場(chǎng)面和微觀層面的風(fēng)險(xiǎn)。宏觀層面的風(fēng)險(xiǎn)有市場(chǎng)利率提高帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)等。微觀層面的風(fēng)險(xiǎn)有基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)以及REITs管理中存在的風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估階段,該REITs產(chǎn)品因?yàn)橛屑瘓F(tuán)兜底條款,現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn),專項(xiàng)計(jì)劃管理人風(fēng)險(xiǎn)與利率風(fēng)險(xiǎn)都處于低位,而因?yàn)樽赓U市場(chǎng)相關(guān)法律法規(guī)尚未完善,政治法律風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)商違約道德風(fēng)險(xiǎn)以及租賃住房產(chǎn)權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)都較高。保利租賃住房REITs為此采取了簽訂整租協(xié)議、對(duì)物業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行定期報(bào)告、提前計(jì)劃未來(lái)利率波動(dòng)以及聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)等措施,對(duì)可能的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范。保利租賃住房REITs存續(xù)時(shí)間到目前為止只有兩年,對(duì)其分析難以從...

【文章頁(yè)數(shù)】：66 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖３－１?２０１４年以來(lái)我國(guó)ＲＥＩＴｓ發(fā)行情況??資料來(lái)源：Ｗｉｎｄ數(shù)據(jù)??

租賃住房ＲＥＩＴｓ風(fēng)險(xiǎn)管理研究——以保利地產(chǎn)租賃住房一號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃為例??３保利地產(chǎn)租賃住房ＲＥＩＴｓ案例分析??３．１案例背景介紹??自２０１４年以來(lái)，我國(guó)ＲＥＩＴｓ產(chǎn)品迅速發(fā)展，截止２０２０年，市場(chǎng)己發(fā)行類??ＲＥＩＴｓ產(chǎn)品８６只，發(fā)行規(guī)模約１６５０億元。??２５?ｒ?....

圖４－１?ＲＥＩＴｓ風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)估體系??資料來(lái)源：根據(jù)參考文獻(xiàn)整理??

租賃住房ＲＥＩＴｓ風(fēng)險(xiǎn)管理研究——以保利地產(chǎn)租賃住房一號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃為例??４保利地產(chǎn)租賃住房ＲＥＩＴｓ風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管理??４．１保利地產(chǎn)租賃住房ＲＥＩＴｓ風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別??ＲＥＩＴｓ作為一種新興投融資工具，因其本身具有降低融資成本、流動(dòng)性強(qiáng)??以及收益較穩(wěn)定等特點(diǎn)，拓寬了房企的融資....

圖４－５?２０１２－２０１９年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)??資料來(lái)源：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｔａｔｓ．ｇｏｖ．ｃｎ／??

租賃住房ＲＥＩＴｓ風(fēng)險(xiǎn)管理研究——以保利地產(chǎn)租賃住房一號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃為例??居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)??１０３．５??１０３?１〇２－９??１０２．６?１０２．６?麵??１０２．５?Ｍ?＿?？??＿?１０２?１０２?１〇２１?畫??１０２?＿?＿?議?＿?＿?：？＇??１０１?１?Ｉ....

圖４－６?２０１２－２０１９年通貨膨脹率??ｗ．ａ．ｖ．ｃｎ

租賃住房ＲＥＩＴｓ風(fēng)險(xiǎn)管理研究——以保利地產(chǎn)租賃住房一號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃為例??居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)??１０３．５??１０３?１〇２－９??１０２．６?１０２．６?麵??１０２．５?Ｍ?＿?？??＿?１０２?１０２?１〇２１?畫??１０２?＿?＿?議?＿?＿?：？＇??１０１?１?Ｉ....

本文編號(hào)：4026897