近些年,上市公司違法違規(guī)事件不時出現(xiàn),公司股權(quán)質(zhì)押爆雷、財務(wù)造假、利益輸送時有發(fā)生,這些行為嚴(yán)重影響了資本市場資源配置、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、資本定價、融通資金等功能的發(fā)揮,沖擊了資本市場的有效性,損害了中小投資者利益,對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面作用。本文以A公司為典型案例,基于博弈論視角,運用委托代理理論進(jìn)行分析,研究大股東和管理層合謀掏空的方式、過程與結(jié)果,分析其原因,提出防范此類問題的對策建議。本文的研究能豐富相關(guān)理論并且能對實踐產(chǎn)生一定的指導(dǎo)作用,有助于減少合謀掏空現(xiàn)象的發(fā)生。本文在對國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行有效梳理的基礎(chǔ)上,構(gòu)建本文分析的理論基礎(chǔ)。通過對A公司大股東和管理層合謀掏空上市公司案例的描述,分析其發(fā)生的原因,以此提出防范措施。在A公司合謀掏空案例中,就合謀掏空方式而言,公司對高管參與的企業(yè)進(jìn)行財務(wù)資助,合作方頻繁調(diào)動資金;大股東向上市公司提供有息借款和擔(dān)保,并且其關(guān)聯(lián)企業(yè)被溢價收購。在此期間公司分配高額現(xiàn)金股利,大股東和高管高位套現(xiàn)。大股東和高管有著密切的聯(lián)系,他們互相配合,在上市公司的運行和交易中獲得了私人利益。合謀掏空之所以會發(fā)生,本文基于非合作靜態(tài)博弈模型的視角,對此進(jìn)行了理論上的...

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1.緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 大股東掏空和管理層侵害的動機(jī)
            1.2.1.1 大股東掏空與影響因素
            1.2.1.2 管理層自利與影響因素
        1.2.2 大股東和管理層合謀
            1.2.2.1 合謀掏空的方式
            1.2.2.2 影響合謀掏空的因素
        1.2.3 關(guān)聯(lián)交易與利益輸送
        1.2.4 文獻(xiàn)評述
    1.3 研究內(nèi)容與研究思路
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究思路
    1.4 研究方法
        1.4.1 文獻(xiàn)研究法
        1.4.2 案例分析法
    1.5 可能的創(chuàng)新與不足
2.大股東與管理層合謀掏空的理論基礎(chǔ)
    2.1 主要概念界定
        2.1.1 大股東
        2.1.2 管理層
        2.1.3 合謀與掏空
        2.1.4 關(guān)聯(lián)交易
    2.2 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.2.1 委托代理理論
        2.2.2 博弈論
3.A公司大股東和管理層合謀掏空的表現(xiàn)
    3.1 案例背景
        3.1.1 公司簡介
        3.1.2 財務(wù)狀況
        3.1.3 股東介紹
    3.2 合謀方式
        3.2.1 與高管合資企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易
            3.2.1.1 對外提供財務(wù)資助
            3.2.1.2 合作方調(diào)用富余資金
        3.2.2 與大股東隱蔽的關(guān)聯(lián)交易
            3.2.2.1 進(jìn)行有息借款與免息資助套現(xiàn)
            3.2.2.2 提供關(guān)聯(lián)擔(dān)保與被擔(dān)保
            3.2.2.3 溢價收購關(guān)聯(lián)人企業(yè)
    3.3 合謀掏空結(jié)果
        3.3.1 損害少數(shù)股東權(quán)益
        3.3.2 公司利益流出
4.A公司大股東與管理層合謀掏空的原因
    4.1 大股東與管理層違規(guī)成本低
    4.2 內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善
        4.2.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理
        4.2.2 組織架構(gòu)內(nèi)部性明顯
    4.3 內(nèi)部治理機(jī)制不完善
        4.3.1 薪酬機(jī)制不合理
        4.3.2 控制權(quán)爭奪的威脅
    4.4 中小投資者監(jiān)督缺位
    4.5 社會監(jiān)管不到位
5.抑制大股東與管理層合謀掏空的對策
    5.1 增加違規(guī)成本
        5.1.1 強調(diào)獨立董事制度正面激勵
        5.1.2 實行信息披露責(zé)任人制度
    5.2 完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)
        5.2.1 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)
        5.2.2 強化組織架構(gòu)獨立性
    5.3 完善內(nèi)部治理機(jī)制
        5.3.1 制定合理激勵機(jī)制
        5.3.2 制定反收購條例
    5.4 成立中小投資者委員會
    5.5 建立高效聲譽機(jī)制
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3932929