隨著全球金融一體化的不斷發(fā)展,各金融資產(chǎn)間的相關(guān)性也變得日益緊密和復(fù)雜,勢必影響到組合投資績效。因此,有效地刻畫金融資產(chǎn)間相關(guān)關(guān)系,對投資者而言至關(guān)重要�？紤]到金融資產(chǎn)間相關(guān)結(jié)構(gòu)的非線性和時變性特征,本文建立時變多元Copula模型,來研究金融資產(chǎn)間的時變相關(guān)性,有利于組合投資模型的構(gòu)建。同時,考慮到投資者不同風(fēng)險偏好,在組合投資模型中,引入風(fēng)險厭惡參數(shù),提高組合投資決策的實用性。具體地,論文主要開展了以下兩個方面的研究工作:（1）為了克服傳統(tǒng)組合投資決策模型的正態(tài)性假定和線性相關(guān)假定的缺陷,本文提出D-Vine Copula-CAViaR方法來估計多個金融資產(chǎn)的條件聯(lián)合分布,同時構(gòu)建基于廣義Omega 比率的組合投資決策模型,根據(jù)模擬退火算法給出其求解方案,實現(xiàn)多個金融資產(chǎn)的組合投資決策。首先,通過CAViaR模型模擬單個金融資產(chǎn)的邊際分布。其次,利用D-Vine Copula估計多個金融資產(chǎn)的聯(lián)合分布,根據(jù)估計的多元條件聯(lián)合分布,模擬金融資產(chǎn)的收益變動規(guī)律。然后,考慮到投資者不同的風(fēng)險偏好,在組合投資決策模型中,引入風(fēng)險厭惡參數(shù),并求解組合投資決策模型。最后,對世界范圍內(nèi)的五個金融... 

【文章來源】：合肥工業(yè)大學(xué)安徽省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路和研究方法
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
    1.3 主要創(chuàng)新及結(jié)構(gòu)安排
        1.3.1 主要創(chuàng)新
        1.3.2 結(jié)構(gòu)安排
第二章 模型與方法研究綜述
    2.1 多元Copula模型
    2.2 混頻數(shù)據(jù)抽樣(MIDAS)模型
    2.3 組合投資決策方法
    2.4 本章小結(jié)
第三章 基于Vine-Copula CAViaR模型的組合投資決策
    3.1 多元聯(lián)合收益分布建模
        3.1.1 邊緣分布擬合: CAViaR模型
        3.1.2 關(guān)聯(lián)結(jié)構(gòu)刻畫: D-Vine Copula方法
    3.2 組合投資決策
        3.2.1 組合投資模型
        3.2.2 收益率預(yù)測
        3.2.3 投資權(quán)重優(yōu)化
    3.3 實證研究
        3.3.1 數(shù)據(jù)與描述
        3.3.2 邊際分布估計結(jié)果
        3.3.3 聯(lián)合分布估計結(jié)果
        3.3.4 組合投資決策分析
    3.4 本章小結(jié)
第四章 基于時變多元Copula-MIDAS-GARCH模型的組合投資決策
    4.1 時變多元Copula-MIDAS-GARCH模型
        4.1.1 模型建立
        4.1.2 模型估計
    4.2 基于VaR的組合投資決策
        4.2.1 組合投資模型
        4.2.2 收益率模擬
        4.2.3 組合投資權(quán)重優(yōu)化
    4.3 實證研究
        4.3.1 數(shù)據(jù)描述
        4.3.2 邊際分布估計結(jié)果
        4.3.3 金融市場相關(guān)性分析
        4.3.4 投資組合決策結(jié)果分析
    4.4 本章小結(jié)
第五章 總結(jié)與展望
    5.1 研究總結(jié)
        5.1.1 研究結(jié)論
        5.1.2 實際應(yīng)用價值
    5.2 研究展望
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間的學(xué)術(shù)活動及成果情況


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]誰真正影響了股票和債券市場的相關(guān)性?——基于混頻Copula模型的視角[J]. 龔玉婷,陳強(qiáng),鄭旭.  經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊). 2016(03)

博士論文
[1]金融資產(chǎn)相依性的動態(tài)Copula建模及應(yīng)用[D]. 龔玉婷.上海交通大學(xué) 2015



本文編號：3383423