十八屆三中全會后,國家發(fā)改委聯(lián)合財(cái)政部等中家部委共同推進(jìn)政府和社會資本合作模式（PPP）,但由于投資額度大、流動性差、周期長等原因,造成社會資本參與性始終不高。在此背景下,中國證監(jiān)會聯(lián)合國家發(fā)改委于2016年底出臺意見提出選取優(yōu)質(zhì)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化,以解決PPP項(xiàng)目社會資本參與積極度不高及退出程序復(fù)雜兩大難題。2017年2月,首批四單PPP資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在上海證券交易所成功上市發(fā)行,拉開了我國PPP資產(chǎn)證券化的序幕。在此背景下,本文將PPP資產(chǎn)證券化定價及基影響因素確定為研究對象,主要研究內(nèi)容如下:首先,基于我國特色和實(shí)際,明晰了PPP資產(chǎn)證券化的基本內(nèi)涵和主要特點(diǎn),并概括出PPP資產(chǎn)證券化的一般流程,針對現(xiàn)行市場中已上市的PPP資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,從交易結(jié)構(gòu)、運(yùn)作流程和交易原則等方面進(jìn)行論述。其次,PPP資產(chǎn)證券化最重要的環(huán)節(jié)是定價,其定價原理及影響因素對價格的作用規(guī)律是本文的研究重點(diǎn)。又由于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是一種結(jié)構(gòu)化融資債券,故選擇固定收益證券定價模型和利差定價模型對其定價規(guī)律進(jìn)行分析。鑒于現(xiàn)有PPP資產(chǎn)證券化產(chǎn)品數(shù)據(jù)較少,故選擇2013-2017年滬深兩市發(fā)行的PPP資產(chǎn)證券化產(chǎn)品... 

【文章來源】：重慶理工大學(xué)重慶市

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 相關(guān)概念介紹
        1.2.1 PPP模式
        1.2.2 資產(chǎn)證券化
        1.2.3 PPP資產(chǎn)證券化
        1.2.4 PPP資產(chǎn)證券化定價
    1.3 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 PPP模式相關(guān)研究
        1.3.2 資產(chǎn)證券化相關(guān)研究
        1.3.3 PPP資產(chǎn)證券化相關(guān)研究
        1.3.4 文獻(xiàn)評述
    1.4 研究思路與框架
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 研究框架
    1.5 研究創(chuàng)新點(diǎn)與重難點(diǎn)
2 我國PPP資產(chǎn)證券化發(fā)展概述
    2.1 PPP資產(chǎn)證券化產(chǎn)品與一般資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的比較分析
        2.1.1 PPP資產(chǎn)證券化與一般資產(chǎn)證券化的相同點(diǎn)
        2.1.2 PPP資產(chǎn)證券化與一般資產(chǎn)證券化的不同點(diǎn)
    2.2 我國PPP資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀分析
        2.2.1 市場環(huán)境
        2.2.2 市場現(xiàn)狀
3 PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化定價理論
    3.1 PPP資產(chǎn)證券化收益回報(bào)機(jī)制及運(yùn)作流程
        3.1.1 PPP資產(chǎn)證券化收益回報(bào)機(jī)制
        3.1.2 PPP資產(chǎn)證券化參與主體
        3.1.3 PPP資產(chǎn)證券化主要流程
    3.2 資產(chǎn)證券化定價模型
        3.2.1 股權(quán)思路定價模型
        3.2.2 債權(quán)思路定價模型
    3.3 PPP資產(chǎn)證券化定價模型構(gòu)建
        3.3.1 構(gòu)建思路
        3.3.2 模型設(shè)計(jì)
4 PPP資產(chǎn)證券化定價影響因素實(shí)證分析
    4.1 研究設(shè)計(jì)
        4.1.1 變量選取
        4.1.2 模型構(gòu)建
    4.2 數(shù)據(jù)描述統(tǒng)計(jì)
        4.2.1 數(shù)據(jù)來源
        4.2.2 描述統(tǒng)計(jì)
    4.3 實(shí)證分析
        4.3.1 PLS方法選擇與成分個數(shù)確定
        4.3.2 PLS回歸
        4.3.3 重要性指標(biāo)檢驗(yàn)
    4.4 實(shí)證結(jié)果分析
5 隱性擔(dān)保對PPP資產(chǎn)證券化定價的實(shí)證分析
    5.1 研究設(shè)計(jì)
        5.1.1 理論模型
        5.1.2 隱性擔(dān)保測度
        5.1.3 變量選取
        5.1.4 實(shí)證模型
    5.2 實(shí)證分析
        5.2.1 樣本選取及數(shù)據(jù)來源
        5.2.2 分組對比結(jié)果
        5.2.3 實(shí)證過程及結(jié)果
    5.3 實(shí)證結(jié)果分析
6 結(jié)論與對策建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 政策建議
        6.2.1 健全信息披露制度,使PPP資產(chǎn)證券化產(chǎn)品定價更加公允
        6.2.2 建立中介機(jī)構(gòu)激勵機(jī)制,提高定價效率
        6.2.3 建立政府擔(dān)保約束機(jī)制,防止定價失真
參考文獻(xiàn)
附錄1: 研究樣本部分?jǐn)?shù)據(jù)
附錄2: 攻讀學(xué)位期間發(fā)表論文目錄


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國PPP資產(chǎn)證券化定價影響因素的實(shí)證研究[J]. 邱冬陽,曹亞飛,鄧璇.  上海經(jīng)濟(jì). 2018(04)
[2]政府隱性擔(dān)保與降低債券風(fēng)險溢價——基于我國城投債的實(shí)證研究[J]. 汪偉立.  宏觀經(jīng)濟(jì)研究. 2017(11)
[3]PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品利差定價實(shí)證研究[J]. 褚曉凌,劉婷,陸征,王守清,伍迪.  地方財(cái)政研究. 2017(10)
[4]PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化政府債務(wù)性風(fēng)險問題研究[J]. 王經(jīng)綾,彭佼蛟,趙偉.  證券市場導(dǎo)報(bào). 2017(09)
[5]收費(fèi)公路PPP項(xiàng)目最低收入擔(dān)保機(jī)制設(shè)計(jì)[J]. 劉婷,王守清,馮珂.  清華大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版). 2017(06)
[6]PPP資產(chǎn)證券化風(fēng)險思考[J]. 鄧冰.  中國財(cái)政. 2017(11)
[7]PPP模式資產(chǎn)證券化定價研究——基于期權(quán)調(diào)整利差模型的分析[J]. 郭寧,安起光.  山東財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2017(01)
[8]我國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行利率影響因素的實(shí)證分析——基于ABS和CLO信用利差差異的比較[J]. 劉曦騰,楊大楷.  東岳論叢. 2016(11)
[9]我國銀行業(yè)信貸資產(chǎn)證券化的定價問題研究[J]. 趙程錦,潘小軍.  上海金融. 2016(05)
[10]我國港口資產(chǎn)證券化定價研究[J]. 王思遠(yuǎn),余思勤,潘靜靜.  技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2016(04)

碩士論文
[1]PPP資產(chǎn)證券化實(shí)踐研究[D]. 王楚珺.浙江大學(xué) 2018
[2]PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化利差定價研究[D]. 張君杰.北京交通大學(xué) 2018
[3]PPP項(xiàng)目資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃研究[D]. 杜唯平.中國財(cái)政科學(xué)研究院 2018
[4]地方政府隱性擔(dān)保對城投債信用利差影響的實(shí)證研究[D]. 繆麗慧.上海外國語大學(xué) 2018
[5]PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化定價研究[D]. 趙婉亦.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
[6]基于PPP模式的資產(chǎn)證券化設(shè)計(jì)研究[D]. 朱偉銘.浙江大學(xué) 2017
[7]中國PPP的實(shí)踐、主要融資模式和前景[D]. 陳志敏.中國社會科學(xué)院研究生院 2016
[8]我國城市軌道交通PPP融資模式應(yīng)用研究[D]. 謝滋.北京交通大學(xué) 2010



本文編號：3140446