隨著我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的逐步擴(kuò)大和發(fā)展,其中很多房地產(chǎn)企業(yè)在進(jìn)行擴(kuò)建或投資時(shí)會(huì)面臨資金不足的問題,面對(duì)資金實(shí)力不足的情況多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)會(huì)選擇抵押貸款作為融資手段。在建工程項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估的是否準(zhǔn)確,不僅影響房地產(chǎn)企業(yè)的抵押貸款額度,還影響銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)在建工程項(xiàng)目貸款資金的風(fēng)險(xiǎn)控制,這對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展有著重要的意義。目前,國(guó)內(nèi)對(duì)在建工程項(xiàng)目?jī)r(jià)值的評(píng)估方法仍停留在傳統(tǒng)方法上,對(duì)在建工程項(xiàng)目的資金成本變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)價(jià)值停留在定性評(píng)估。所以,以傳統(tǒng)評(píng)估方法為基礎(chǔ)建立更精準(zhǔn)的在建工程項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估模型是很有必要的。建立的模型考慮了在建工程項(xiàng)目中的不確定因素,使評(píng)估結(jié)果更加客觀,能夠?qū)崿F(xiàn)銀企共贏。本文在開展課題研究時(shí),收集了國(guó)內(nèi)外關(guān)于在建工程項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估的研究資料,首先分析了我國(guó)在建工程項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估的發(fā)展?fàn)顩r,并依據(jù)期權(quán)定價(jià)和信息不對(duì)稱的相關(guān)理論作為研究基礎(chǔ),針對(duì)我國(guó)在建工程項(xiàng)目中的實(shí)物期權(quán)開展研究和分析,由此討論了期權(quán)定價(jià)方法對(duì)我國(guó)在建工程項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估的適用性。其次,將期權(quán)定價(jià)方法和傳統(tǒng)的評(píng)估方法結(jié)合在一起,對(duì)我國(guó)在建工程項(xiàng)目的價(jià)值進(jìn)行評(píng)定估算。本文采用了B-S期權(quán)定價(jià)模型,對(duì)模型中的參數(shù)進(jìn)行有效設(shè)定,研究主要參數(shù)的計(jì)算方法,將在建工程的不確定性與市場(chǎng)利潤(rùn)率的變動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)因素引入上述模型。最后,本文選擇對(duì)實(shí)際案例進(jìn)行分析,引入B-S期權(quán)定價(jià)模型,并指出該模型在分析過程中存在的問題,客觀的評(píng)價(jià)該模型的優(yōu)缺點(diǎn)。B-S期權(quán)定價(jià)模型的建立能有效的處理銀行和房地產(chǎn)企業(yè)之間存在的信息不對(duì)稱等問題,由此能進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康、持續(xù)發(fā)展。
【學(xué)位單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F224;F299.233.32
【部分圖文】：

圖 3-1 在建工程項(xiàng)目的期權(quán)價(jià)值敏感性分析對(duì)以上敏感性計(jì)算結(jié)果進(jìn)一步分析如下：（1）由圖 3-1 可以看出，預(yù)期市場(chǎng)價(jià)值的變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目期權(quán)價(jià)值的影響最大，該因素最敏感。房地產(chǎn)企業(yè)可以在期權(quán)價(jià)值為 16082.50—35626.29 的范圍內(nèi)進(jìn)行管理決策，金融機(jī)構(gòu)可以在此范圍內(nèi)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控。在實(shí)際情況中計(jì)算市場(chǎng)價(jià)值時(shí)，既要考慮項(xiàng)目?jī)?nèi)部的情況也要考慮項(xiàng)目外部的房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境，可比實(shí)例的選擇上也要在各方面都更貼近被評(píng)估項(xiàng)目，使評(píng)估的項(xiàng)目?jī)r(jià)值更準(zhǔn)確。（2）項(xiàng)目期權(quán)價(jià)值對(duì)投資成本現(xiàn)值的變動(dòng)也很敏感，房地產(chǎn)企業(yè)可以在期權(quán)價(jià)值為 21253.38—30455.41 的范圍內(nèi)進(jìn)行管理決策，金融機(jī)構(gòu)可以在此范圍內(nèi)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控。由于在建工程項(xiàng)目從施工到竣工的周期非常長(zhǎng)，所以投入的資金都是分階段進(jìn)行的，投入資金的時(shí)間價(jià)值很大程度上影響著投資成本。在實(shí)際情況中計(jì)算投資成本現(xiàn)值時(shí)，分段投入的資金要分別確認(rèn)投入的時(shí)間點(diǎn)和投入的資金額，這

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前8條

1 余炳文;;在建工程抵押價(jià)值評(píng)估有關(guān)問題的探討[J];中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估;2013年10期

2 周振華;;在建工程抵押可以是未建部分[J];中國(guó)房地產(chǎn);2012年23期

3 王軍;侯麗;;基于實(shí)物期權(quán)理論的新能源汽車技術(shù)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)[J];價(jià)值工程;2012年29期

4 何偉民;;在建工程抵押信貸風(fēng)險(xiǎn)及防范措施探析[J];甘肅金融;2012年09期

5 黃段晨;李季;;房地產(chǎn)估價(jià)方法若干問題的思考[J];山西建筑;2011年14期

6 陳麗萍;盧宏定;;實(shí)物期權(quán)在新能源汽車研發(fā)項(xiàng)目投資決策中的應(yīng)用研究[J];改革與戰(zhàn)略;2010年05期

7 楊建奇;肖慶憲;;期權(quán)定價(jià)的方法和模型綜述[J];商業(yè)時(shí)代;2008年16期

8 畢守鋒;李岱松;馬欣;;復(fù)合期權(quán)方法在項(xiàng)目評(píng)估中的應(yīng)用[J];科研管理;2008年03期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前5條

1 趙珊麗;基于期權(quán)定價(jià)的在建工程項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2016年

2

本文編號(hào)：2826783