房地產(chǎn)行業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高回報(bào)的資金密集型行業(yè),開發(fā)一個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目的總投入需達(dá)到千萬(wàn)甚至億元。眾所周知房地產(chǎn)行業(yè)項(xiàng)目的投資周期較長(zhǎng),現(xiàn)金回流慢,所以充裕的資金是保證企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)的前提。目前我國(guó)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的限制政策不斷變化,貨幣政策逐漸緊縮,對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的限貸政策越來(lái)越嚴(yán)格,貸款門檻不斷提高,銀行借貸規(guī)則愈加清晰,隨著市場(chǎng)上資本成本不斷上升,僅靠傳統(tǒng)融資已經(jīng)無(wú)法滿足房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金需求,所以企業(yè)需要尋求新的渠道進(jìn)行融資。本文著眼于近年來(lái)逐漸興起的資產(chǎn)證券化這一極具創(chuàng)新意義的融資模式,以碧桂園購(gòu)房尾款證券化融資為例,采用案例分析法、文獻(xiàn)分析法、比較分析法、層次分析法和模糊綜合評(píng)價(jià)法進(jìn)行研究。首先廣泛閱讀與資產(chǎn)證券化融資相關(guān)的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn),并整理了國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)資產(chǎn)證券化動(dòng)因、風(fēng)險(xiǎn)及效果的研究,對(duì)國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)證券化的研究文獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)評(píng)述。接著梳理了我國(guó)資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀以及房地產(chǎn)企業(yè)融資的發(fā)展現(xiàn)狀,表明購(gòu)房尾款證券化這一融資模式具有很大的發(fā)展空間。之后,介紹了本文案例的基本情況、碧桂園購(gòu)房尾款證券化商品以及該金融商品的具體運(yùn)作流程。然后運(yùn)用層次分析法分析碧桂園購(gòu)房尾款證券化運(yùn)作過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)因素,建立指標(biāo)體系,通過(guò)專家打分,建立判斷矩陣計(jì)算各指標(biāo)的相對(duì)權(quán)重;運(yùn)用模糊綜合評(píng)價(jià)法對(duì)購(gòu)房尾款證券化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)值進(jìn)行計(jì)算,最終得出碧桂園購(gòu)房尾款證券化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為“較弱”等級(jí)。最后從資金的融入效果、融出效果和其他融資效果三方面研究碧桂園購(gòu)房尾款證券化,總體來(lái)說(shuō)碧桂園進(jìn)行購(gòu)房尾款證券化融資之后企業(yè)融資績(jī)效有所改善。所以本文認(rèn)為購(gòu)房尾款證券化風(fēng)險(xiǎn)較低,有利于改善房地產(chǎn)企業(yè)的融資狀況,可作為一種創(chuàng)新型融資方式被更多的房地產(chǎn)企業(yè)接受。房地產(chǎn)企業(yè)存在數(shù)量比較大的購(gòu)房尾款,通過(guò)資產(chǎn)證券化方式將購(gòu)房尾款打包出售的方式進(jìn)行融資,不僅可以在較低的風(fēng)險(xiǎn)和融資成本下解決資金問(wèn)題,而且還可以增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性,拓展融資渠道,增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新性與活力,在房地產(chǎn)領(lǐng)域中具有很強(qiáng)的普適性。對(duì)購(gòu)房尾款證券化進(jìn)行研究也推動(dòng)了資產(chǎn)證券化的發(fā)展,促進(jìn)金融市場(chǎng)的繁榮。
【學(xué)位單位】：東華大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F832.51;F299.233.42
【部分圖文】：

購(gòu)房尾款證券化產(chǎn)品年發(fā)行數(shù)量資料來(lái)源：根據(jù)中國(guó)資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)數(shù)據(jù)自制

購(gòu)房尾款證券化年發(fā)行額資料來(lái)源：根據(jù)中國(guó)資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)數(shù)據(jù)自制

東華大學(xué)專業(yè)碩士學(xué)位論文2014 年，我國(guó)實(shí)施簡(jiǎn)政放權(quán)的執(zhí)政方針，新的監(jiān)管規(guī)定相繼推出，使得眾批手續(xù)有繁化簡(jiǎn)，大大提高了市場(chǎng)效率，2014 年我國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品不僅數(shù)量和總額逐年增多，資產(chǎn)證券化的種類也逐漸豐富，如下圖所示：

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本文編號(hào)：2818593