【摘要】：在對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行回顧的基礎(chǔ)上,本文綜合運(yùn)用了理論分析方法和實(shí)證分析方法對(duì)中美兩國(guó)貨幣政策協(xié)調(diào)進(jìn)行了較為全面的考察。文章主要回答五個(gè)問(wèn)題(1)為何要研究中美兩國(guó)貨幣政策協(xié)調(diào)?(2)中美兩國(guó)貨幣政策雙向沖擊的溢出效應(yīng)是否存在?(3)中美兩國(guó)貨幣政策協(xié)調(diào)能否產(chǎn)生收益?(4)什么樣的方案適合中美兩國(guó)貨幣政策協(xié)調(diào)?(5)本文的分析得到什么樣的政策建議? 本文首先系統(tǒng)地回顧了貨幣政策協(xié)調(diào)的理論文獻(xiàn),根據(jù)已有文獻(xiàn)考察了貨幣政策溢出效應(yīng)和貨幣政策協(xié)調(diào)的分析框架。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中對(duì)貨幣政策溢出效應(yīng)的研究主要沿著M-F-D模型和NOEM模型而展開(kāi)。雖然M-F-D模型簡(jiǎn)單直接,但缺乏微觀基礎(chǔ)且只有有限的解釋與預(yù)測(cè)能力,而NOEM模型則克服了M-F-D模型的缺陷并能夠進(jìn)行嚴(yán)格意義的福利分析。通過(guò)對(duì)M-F-D模型和NOEM模型的比較,本文認(rèn)為NOEM模型更能夠適合分析中美兩國(guó)貨幣政策溢出效應(yīng)和協(xié)調(diào)的分析范式。 其次,本文利用SVAR模型對(duì)中美兩國(guó)貨幣政策雙向沖擊的溢出效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn),美國(guó)緊縮性貨幣政策對(duì)我國(guó)產(chǎn)出產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)；通過(guò)收入吸收效應(yīng)和支出轉(zhuǎn)換效應(yīng)的綜合作用會(huì)抑制出口和進(jìn)口,最終會(huì)惡化我國(guó)的貿(mào)易余額。通過(guò)方差分解可知,美國(guó)緊縮性貨幣政策對(duì)產(chǎn)出的負(fù)效應(yīng)超過(guò)其它三個(gè)方面。中國(guó)擴(kuò)張性貨幣政策會(huì)對(duì)美國(guó)產(chǎn)出產(chǎn)生正效應(yīng)；通過(guò)收入吸收效應(yīng)對(duì)美國(guó)的進(jìn)口需求增加,同時(shí)擴(kuò)張性貨幣政策使得本幣有貶值壓力,通過(guò)支出轉(zhuǎn)換效應(yīng)對(duì)美國(guó)的進(jìn)口需求減少,通過(guò)兩種效應(yīng)的綜合作用對(duì)美國(guó)凈出口產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)。通過(guò)方差分解可知,相對(duì)于其他三個(gè)變量而言,我國(guó)貨幣政策對(duì)美國(guó)凈出口的影響較大。 再次,本文利用NOEM分析范式對(duì)中美兩國(guó)貨幣政策協(xié)調(diào)的福利收益進(jìn)行了理論分析。研究發(fā)現(xiàn),當(dāng)兩國(guó)產(chǎn)品的需求彈性大于1且兩國(guó)勞動(dòng)供給沖擊的相關(guān)系數(shù)小于1時(shí),貨幣政策協(xié)調(diào)能夠潛在的福利收益；當(dāng)兩國(guó)產(chǎn)品的需求彈性等于1或兩國(guó)勞動(dòng)供給沖擊的相關(guān)系數(shù)等于1時(shí),貨幣政策協(xié)調(diào)潛在的福利收益為零；如果兩國(guó)都想利用緊縮性貨幣政策來(lái)提高本國(guó)的福利水平時(shí),兩國(guó)貨幣政策的協(xié)調(diào)解就具有不穩(wěn)定性。 最后,本文分析了中美兩國(guó)貨幣政策協(xié)調(diào)方案的選擇。研究表明,依據(jù)進(jìn)行政策協(xié)調(diào)的方式,國(guó)際貨幣政策協(xié)調(diào)兩種機(jī)制：即相機(jī)性協(xié)調(diào)與規(guī)則性協(xié)調(diào)。在當(dāng)前條件下,中美兩國(guó)貨幣政策協(xié)調(diào)機(jī)制選擇是相機(jī)協(xié)調(diào)。在選擇相機(jī)協(xié)調(diào)的同時(shí),在綜合考慮協(xié)調(diào)的穩(wěn)定性和靈活性的基礎(chǔ)上,本文認(rèn)為匯率目標(biāo)區(qū)方案是一種比較合適的選擇。而匯率目標(biāo)區(qū)方案最核心的內(nèi)容首先是測(cè)度基本均衡匯率,這是確定目標(biāo)區(qū)的區(qū)域?qū)挾仁欠襁m當(dāng)?shù)囊粋�(gè)重要依據(jù)。本文利用艾爾巴達(dá)威(Elbadawi,1994)提出的關(guān)于發(fā)展中國(guó)家的均衡匯率模型,根據(jù)人民幣匯率波動(dòng)情況和國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)情況,認(rèn)為中美兩國(guó)貨幣政策協(xié)調(diào)的匯率目標(biāo)區(qū)的上下浮動(dòng)區(qū)間可設(shè)置為15%。
【學(xué)位授予單位】：南京大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F822.0;F827.12;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 李蕊;貨幣政策的以鄰為壑效應(yīng)與國(guó)際協(xié)調(diào)研究[D];上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué);2012年

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本文編號(hào)：2664924