【摘要】：隨著金融自由化和經(jīng)濟全球化的不斷深化,金融危機在世界各地頻頻出現(xiàn),金融危機造成了非常高昂的經(jīng)濟成本和社會成本。因此,構(gòu)建金融危機早期預警系統(tǒng)對政府部門和國際金融組織尤為迫切。 本文從宏觀經(jīng)濟、金融體系、實體經(jīng)濟、全球經(jīng)濟四個方面選取了15個預警指標,構(gòu)建了我國金融危機預警指標體系。使用我國、韓國、泰國、馬來西亞、印度尼西亞和菲律賓亞洲六國的宏觀數(shù)據(jù)進行實證分析。結(jié)果表明,在非參數(shù)KLR模型中,廣義貨幣對外匯儲備比率、國內(nèi)信貸對國內(nèi)名義GDP比率、外匯儲備增長率、工業(yè)產(chǎn)出增長率、國內(nèi)實際利率、實際匯率、進口增長率、股票價格變動、以及準貨幣的變動對金融危機預警發(fā)揮顯著作用。即在危機發(fā)生之前,國際收支指標(資本與金融賬戶和經(jīng)常賬戶)、國內(nèi)實體與公共部門指標、金融部門指標發(fā)生明顯的變化,而全球指標變化并不明顯。在進行對數(shù)單位模型實證分析時,實際匯率、國內(nèi)實際利率、外匯儲備增長率、美國利率、經(jīng)常賬戶差額對國內(nèi)生產(chǎn)總值比率以及國內(nèi)通貨膨脹率指標是統(tǒng)計性顯著的。這說明國際收支(經(jīng)常賬戶與資本與金融賬戶)指標、金融部門指標以及全球經(jīng)濟指標在金融危機早期預警中發(fā)揮重要作用。因此,一國金融危機的爆發(fā)實際上是一國經(jīng)濟內(nèi)部失衡和外部失衡以及錯誤貨幣政策的結(jié)果。 為進一步對我國經(jīng)濟系統(tǒng)所面臨的風險程度進行評估,壓力測試結(jié)果表明,國際收支中外匯儲備變動和國內(nèi)廣義貨幣對外匯儲備比率變動以及美國經(jīng)濟增長率和美國利率對我國金融危機的發(fā)生產(chǎn)生重要影響。這實際上反映了我國經(jīng)濟嚴重的對外依賴綜合癥和極度寬松的貨幣政策帶來的危害。
【學位授予單位】：暨南大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F224;F831.59

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本文編號：2656982