【摘要】：上市公司價值與公允價值變動的相關(guān)性實(shí)證研究 經(jīng)濟(jì)的發(fā)展促進(jìn)了大量金融工具的創(chuàng)新，傳統(tǒng)的歷史成本計(jì)量屬性所提供的信息由于不能公允地反映現(xiàn)實(shí)狀況，己經(jīng)越來越不能滿足我國財(cái)務(wù)報表使用者的信息需要。20世紀(jì)80年代后期，美國的金融機(jī)構(gòu)紛紛破產(chǎn)所導(dǎo)致的儲蓄與信貸危機(jī)，推動了公允價值計(jì)量在美國的應(yīng)用。美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會（FASB）于20世紀(jì)90年代初首先修訂會計(jì)準(zhǔn)則，在對金融工具的計(jì)量上逐步采用公允價值計(jì)量屬性。國際會計(jì)準(zhǔn)則理事會(IASB)在國際財(cái)務(wù)報告準(zhǔn)則中也陸續(xù)采用公允價值這一計(jì)量屬性。隨后公允價值在越來越多的國家和地區(qū)得到認(rèn)可和運(yùn)用。 FASB和IASB在會計(jì)準(zhǔn)則制定上，都正在從由傳統(tǒng)的歷史成本計(jì)量屬性向公允價值計(jì)量屬性轉(zhuǎn)變。當(dāng)然，這種轉(zhuǎn)變給國際財(cái)務(wù)會計(jì)理論界和實(shí)務(wù)界帶來的影響是深遠(yuǎn)的。同時，不僅在會計(jì)理論界與實(shí)務(wù)界之間，而且在會計(jì)準(zhǔn)則制定者和相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間，關(guān)于公允價值計(jì)量的應(yīng)用效果如何以及公允價值是否具有價值相關(guān)性等問題，都引起了激烈的爭論。特別是由美國次貸危機(jī)所引發(fā)的金融危機(jī)爆發(fā)后，實(shí)務(wù)界對公允價值的指責(zé)更是愈演愈烈。同樣，我國采用公允價值計(jì)量的應(yīng)用也是一波三折，尤其是在2006年為了進(jìn)一步加強(qiáng)我國會計(jì)準(zhǔn)則與國際財(cái)務(wù)報告準(zhǔn)則的協(xié)調(diào)一致與趨同發(fā)展，我國頒布了新會計(jì)準(zhǔn)則，對公允價值計(jì)量加以重新引入，成為新會計(jì)準(zhǔn)則的最大亮點(diǎn)之一，新會計(jì)準(zhǔn)則的頒布一方面適應(yīng)了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求，另一方面也符合了國際會計(jì)計(jì)量的發(fā)展趨勢。同時，這也說明了在我國無論是準(zhǔn)則制定者還是理論學(xué)術(shù)界對公允價值都不再持回避態(tài)度，如何更好的應(yīng)用公允價值成為各界所面臨的主要課題。 結(jié)合上述背景和國內(nèi)外學(xué)者的相關(guān)研究成果，本論文在對我國公允價值計(jì)量發(fā)展歷程及動因分析基礎(chǔ)上，重點(diǎn)通過建立價格模型與收益模型，并使用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行上市公司公允價值相關(guān)性的計(jì)量分析與實(shí)證檢驗(yàn)。分析考察了我國2006年新會計(jì)準(zhǔn)則中采用公允價值計(jì)量對會計(jì)信息質(zhì)量的影響，驗(yàn)證了公允價值計(jì)量的披露信息是否具有價值相關(guān)性。選取了2007-2010年度滬深兩市283家上市公司4年共16個季度的數(shù)據(jù)作為樣本，采用價格模型和收益模型檢驗(yàn)了公允價值的兩個替代變量與股票內(nèi)在價值以及股票收益率之間的相關(guān)關(guān)系，進(jìn)行了分行業(yè)公允價值相關(guān)性的價格模型檢驗(yàn)。通過加入控制變量，驗(yàn)證公允價值計(jì)量的價值相關(guān)性的穩(wěn)健性。在此基礎(chǔ)上，論述了構(gòu)建公允價值計(jì)量統(tǒng)一框架的必要性，給出了公允價值計(jì)量統(tǒng)一框架的原則，提出了構(gòu)架公允價值計(jì)量的統(tǒng)一框架。 本論文的各章節(jié)具體內(nèi)容安排如下： 第1章：緒論。本章主要論述選題背景、選題意義、論文的結(jié)構(gòu)框架和主要研究方法以及研究創(chuàng)新之處。 第2章：研究文獻(xiàn)綜述。本章主要是從國外及國內(nèi)對公允價值計(jì)量的基礎(chǔ)研究文獻(xiàn)和實(shí)證研究文獻(xiàn)兩個方面進(jìn)行了綜述，并對對國內(nèi)外公允價值研究文獻(xiàn)進(jìn)行了綜合評述。 第3章：公允價值計(jì)量在我國的發(fā)展歷程及動因分析。本章主要介紹了公允價值計(jì)量在我國應(yīng)用情況：主要經(jīng)歷了1991-2000年間的初步認(rèn)識、2001-2005年間的嘗試使用和2006年至今的推廣應(yīng)用三個階段。然后又具體分析了公允價值計(jì)量在我國發(fā)展的內(nèi)在動因和外在動因。 第4章：研究設(shè)計(jì)與模型設(shè)定。本章首先提出了研究假設(shè)，其次又對變量選取和數(shù)據(jù)來源進(jìn)行了定義及說明，最后設(shè)定了面板數(shù)據(jù)模型。 第5章：公允價值相關(guān)性的實(shí)證研究。本章主要創(chuàng)建了價格模型與收益模型，使用面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用分析軟件STATA11中的計(jì)量分析等方法，實(shí)證檢驗(yàn)了公允價值的兩個替代變量與股票內(nèi)在價值之間的公允價值計(jì)量的價值相關(guān)性分析。 第6章：公允價值相關(guān)性的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。為了進(jìn)一步檢驗(yàn)公允價值相關(guān)性，本章在價格模型和收益模型中分別加入了流通股比例、公司規(guī)模和上市公司風(fēng)險三個控制變量驗(yàn)證公允價值計(jì)量的價值相關(guān)性的穩(wěn)健性。 第7章：分行業(yè)公允價值相關(guān)性的價格模型檢驗(yàn)。為了進(jìn)一步說明公允價值計(jì)量的應(yīng)用效果，本章分行業(yè)主要采用價格模型對公允價值的相關(guān)性進(jìn)行了檢驗(yàn)。 第8章：完善公允價值計(jì)量的途徑。在實(shí)證檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，本章分析了影響公允價值計(jì)量的因素，論述了構(gòu)建公允價值計(jì)量統(tǒng)一框架的必要性，給出了公允價值計(jì)量統(tǒng)一框架的原則，提出了構(gòu)架公允價值計(jì)量的統(tǒng)一框架。 通過實(shí)證研究，本論文得到如下啟示與結(jié)論： （一）在資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)的每股可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動凈額和在利潤表中體現(xiàn)的每股公允價值變動損益與股票內(nèi)在價值之間具有相關(guān)性。并且得出了后者的價值相關(guān)性顯著高于前者的結(jié)論。這在一定程度上說明按新會計(jì)準(zhǔn)則編制的財(cái)務(wù)報表中，，公允價值信息具有一定的價值相關(guān)性。 （二）通過對2007-2008年度、2009-2010年度和2007-2010年度三組數(shù)據(jù)價格模型的計(jì)量分析顯示，2009-2010年度的會計(jì)數(shù)據(jù)對股價的聯(lián)合解釋能力比2007-2008年度有所提高。而2007-2010年度的會計(jì)數(shù)據(jù)對股價的聯(lián)合解釋能力比2007-2008年度和2009-2010年度都有所提高。即2006年新會計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，在資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)的每股可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動凈額和在利潤表中體現(xiàn)的每股公允價值變動損益對股價的價值相關(guān)性隨著樣本的增大和年度的推移呈現(xiàn)出增強(qiáng)的趨勢。 （三）穩(wěn)健性驗(yàn)證結(jié)果表明，上市公司風(fēng)險、公司規(guī)模和流通股比例具有解釋股價的能力。加入三個控制變量后在資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)的每股可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動凈額和在利潤表中體現(xiàn)的每股公允價值變動損益與股票內(nèi)在價值之間同樣具有價值相關(guān)性。從而也說明了資本市場對以公允價值計(jì)量的應(yīng)用效果也給予了正面積極的評價。 結(jié)合上述研究成果，在具體分析影響公允價值計(jì)量的因素和給出了公允價值計(jì)量統(tǒng)一框架原則的基礎(chǔ)上，本論文提出了構(gòu)架公允價值計(jì)量統(tǒng)一框架的設(shè)想。
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F275;F276.6;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 宋娜;;公允價值計(jì)量的研究現(xiàn)狀、困境及對策[J];福建商業(yè)高等專科學(xué)校學(xué)報;2013年04期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前4條

1 蘇莉;改進(jìn)公允價值應(yīng)用研究[D];復(fù)旦大學(xué);2007年

2 石春娜;我國森林質(zhì)量的社會經(jīng)濟(jì)影響因素研究[D];北京林業(yè)大學(xué);2010年

3 李志剛;后股權(quán)分置時期終極股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效研究[D];吉林大學(xué);2010年

4 黃霖華;投資者情緒、控制權(quán)結(jié)構(gòu)與公允價值變動信息的價值相關(guān)性[D];廈門大學(xué);2014年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前4條

1 符曉燕;新三板企業(yè)終極控制權(quán)衡量的股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的統(tǒng)計(jì)分析[D];暨南大學(xué);2013年

2 孫偉娜;公允價值計(jì)量傾向的動因研究[D];青島理工大學(xué);2013年

3 張琪;公允價值計(jì)量與上市公司價值實(shí)證研究[D];石家莊鐵道大學(xué);2014年

4 韓輝;我國2009年保險合同會計(jì)改革的實(shí)施效果研究[D];財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所;2014年

本文編號：2639533