國企混改背景下第二大股東參與公司治理路徑和效果研究
發(fā)布時間:2020-04-19 07:38
【摘要】:2016年,我國新一輪國有企業(yè)混合所有制改革拉開序幕。當前“一股獨大”現象在我國上市公司包括國有上市公司均普遍存在。從2004年蓮花味精大股東占用上市公司資金案到2010年鄂武商與銀泰系的股權爭奪事件,均體現出我國國有上市公司在公司治理方面存在的缺陷。對于國有控股上市公司而言,國有大股東作為最終出資人管理公司經營,多重委托代理結構導致國有企業(yè)可能存在非效率行為、行政化以及所有者“缺失”等現象,從而引發(fā)公司治理問題。因此,國有企業(yè)混合所有制改革的根本在于真正建立現代公司治理制度。要想改善當前國有上市公司治理問題,引入非國有資本作為第二大股東從而改變股權結構不失為一種可實踐的策略。近年來國內外學者開始關注到控股股東與其他股東之間的利益沖突。第二大股東有動機對控股股東發(fā)揮監(jiān)督制衡作用,從而改善公司治理。但是,國有企業(yè)引入非國有資本作為第二大股東參與公司治理也會帶參與過度或參與不足兩個問題。要解決第二大股東在公司治理參與過度或者參與不足的問題,就必須深入分析第二大股東參與公司治理的路徑。當前對于混合所有制改革過程中,第二大股東參與公司治理機制的研究較少。第二大股東通過何種途徑參與公司治理,如何發(fā)揮監(jiān)督制衡作用,又如何與國有企業(yè)進行合作,最終這些行為將帶來何種效果?這些都是本文旨在解決的問題。因此,本文通過對中儲股份、聯華超市以及中百股份三個國有企業(yè)混改案例進行分析,建立了從混改動因到第二大股東參與公司治理路徑以及第二大股東參與混改的效果的分析框架;诙喟咐芯,得出結論:(1)國有企業(yè)與戰(zhàn)略投資者各自的核心優(yōu)勢是維持平穩(wěn)雙方合作的重要原因;(2)戰(zhàn)略投資者以第二大股東參與國有企業(yè)經營決策的主要途徑包括派出董事和開展戰(zhàn)略合作;(3)第二大股東可能會因為合作結果低于預期而選擇退出合作,也會由于合作效果較好而增持股份從而引起控制權紛爭;(4)非國有資本參與國企混改的積極性受到決策權和收益權兩大主要權利的影響。
【圖文】:
甚至存在競爭關系引發(fā)控制權爭奪現象。完善的公司治理制度必須協(xié)調股東間的逡逑利益關系,保障中小股東權益,充分發(fā)揮不同性質股東的協(xié)調作用。研宄框架見逡逑下圖1。逡逑 ̄ ̄一..R[—I邐|信?不[坡衤郟危澹恚恚恚鰨椋翦澹危義下衲瘸鲇脲蜰B邐r邐J逡逑邐—^邋!邋|邋is合琦有懽改革j邋mms邋\邋|第二大洰'fr> ̄ ̄邋;逡逑I邐1逡逑—逡逑lift邐W邋W邋??邋Hi邋m邋M邐?邋?:邋M:邋?邋^邋JA邋U邋^邋ttii邋a*邐at邋,逡逑外黃面^邐j「引入gi權設g邋|非公庚本i利保混改效果評ffT];逡逑|邐1邋*T邋?????邋W-邋W?邋W邋—邋”,HT邋W邋M邋W邋3?邋W,,,W邐W邋?.:??邋貧.,,?,WT邋?,《邋W邐SW
分別是戰(zhàn)略委員會、提名委員會、薪酬與考核委員會和審計與風險控制委員逡逑會,分別負責公司經營決策中重要事項的決策。監(jiān)事會受股東委托負責監(jiān)督董事逡逑會與高層經理,同時,,黨組織發(fā)揮監(jiān)督作用。公司治理結構圖示見圖2。逡逑公司治理機制是以實際的經營管理活動為主體,以激勵約束為主要內容,目逡逑的在于激發(fā)企業(yè)活力,具體包括職業(yè)經理人激勵約束機制、選聘與退出機制、公逡逑6逡逑
【學位授予單位】:杭州電子科技大學
【學位級別】:碩士
【學位授予年份】:2019
【分類號】:F271;F259.23;F721
本文編號:2633100
【圖文】:
甚至存在競爭關系引發(fā)控制權爭奪現象。完善的公司治理制度必須協(xié)調股東間的逡逑利益關系,保障中小股東權益,充分發(fā)揮不同性質股東的協(xié)調作用。研宄框架見逡逑下圖1。逡逑 ̄ ̄一..R[—I邐|信?不[坡衤郟危澹恚恚恚鰨椋翦澹危義下衲瘸鲇脲蜰B邐r邐J逡逑邐—^邋!邋|邋is合琦有懽改革j邋mms邋\邋|第二大洰'fr> ̄ ̄邋;逡逑I邐1逡逑—逡逑lift邐W邋W邋??邋Hi邋m邋M邐?邋?:邋M:邋?邋^邋JA邋U邋^邋ttii邋a*邐at邋,逡逑外黃面^邐j「引入gi權設g邋|非公庚本i利保混改效果評ffT];逡逑|邐1邋*T邋?????邋W-邋W?邋W邋—邋”,HT邋W邋M邋W邋3?邋W,,,W邐W邋?.:??邋貧.,,?,WT邋?,《邋W邐SW
分別是戰(zhàn)略委員會、提名委員會、薪酬與考核委員會和審計與風險控制委員逡逑會,分別負責公司經營決策中重要事項的決策。監(jiān)事會受股東委托負責監(jiān)督董事逡逑會與高層經理,同時,,黨組織發(fā)揮監(jiān)督作用。公司治理結構圖示見圖2。逡逑公司治理機制是以實際的經營管理活動為主體,以激勵約束為主要內容,目逡逑的在于激發(fā)企業(yè)活力,具體包括職業(yè)經理人激勵約束機制、選聘與退出機制、公逡逑6逡逑
【學位授予單位】:杭州電子科技大學
【學位級別】:碩士
【學位授予年份】:2019
【分類號】:F271;F259.23;F721
【參考文獻】
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本文編號:2633100
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