本文關(guān)鍵詞：人民幣匯率機(jī)制及其宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《華中科技大學(xué)》 2011年

人民幣匯率機(jī)制及其宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

周陽  

【摘要】：作為開放經(jīng)濟(jì)中的核心經(jīng)濟(jì)變量,.匯率在一國的對外經(jīng)濟(jì)交往中發(fā)揮著日益重要的作用。本文以人民幣匯率機(jī)制改革為大背景,對傳統(tǒng)的評估匯率機(jī)制的方法進(jìn)行了綜合與擴(kuò)展,從而提出了一種新的評估匯率機(jī)制的方法,并應(yīng)用此種方法對我國事實上的匯率機(jī)制進(jìn)行了識別。在識別我國事實匯率機(jī)制的基礎(chǔ)上,鑒于近年來人民幣匯率經(jīng)歷了較為頻繁的調(diào)整,這可能會對我國的宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生效應(yīng),所以,本文隨后重點關(guān)注了匯率波動對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。 從現(xiàn)有評估匯率機(jī)制的方法來說,應(yīng)用較為廣泛的是Frankel and Wei (1994)的模型,它在完全盯住一籃子貨幣的前提假定下,可以很好地分析一國貨幣籃子中各種貨幣的權(quán)重。另一種方法則由Calvo and Reinhart (2002)與Levy-Yeyati and Sturzenegger (2005)所提出,這種方法主要來分析匯率的靈活性程度。但現(xiàn)實的情況是,大多數(shù)國家采用的是中間的匯率制度,這使上述兩種方法都具有其局限性。所以,本文借鑒Frankel and Xie (2010)的思想,在貨幣籃子方程中引入了匯率市場壓力變量來描述匯率的靈活性程度,從而對傳統(tǒng)的模型進(jìn)行了擴(kuò)展,這種擴(kuò)展的方法可以同時分析一國貨幣籃子中各種貨幣的權(quán)重以及匯率的靈活性程度。應(yīng)用人民幣匯率的經(jīng)驗分析表明,在調(diào)節(jié)我國匯率市場壓力的三種方式——利率、匯率與外匯儲備中,外匯儲備是緩解人民幣匯率升值壓力的主要方式,匯率本身也發(fā)揮了應(yīng)有的作用,而利率則應(yīng)用較少；在人民幣匯率所參考的一籃子貨幣中,美元的權(quán)重有所下降,歐元的權(quán)重有所增加,我國匯率的調(diào)整越來越反映了世界主要貨幣價值的變化；在金融危機(jī)的大環(huán)境下,為了使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)免受沖擊,我國事實上重新采用了盯住美元的匯率制度安排。 顯然,匯率作為一種相對價格水平,它的變動對宏觀經(jīng)濟(jì)具有明顯的效應(yīng)。就匯率對國內(nèi)一般物價水平的傳遞效應(yīng)而言,研究的結(jié)論表明,傳遞效應(yīng)存在且顯著,這是近年來我國國內(nèi)物價指數(shù)飆升的重要原因之一。另外,預(yù)期因素值得關(guān)注,人民幣升值預(yù)期的形成對國內(nèi)的物價水平具有顯著作用。就匯率變動對我國貿(mào)易收支狀況的影響來說,綜合時間序列與面板協(xié)整分析的基本結(jié)果,可以發(fā)現(xiàn),實際有效匯率水平對改善我國的貿(mào)易收支條件具有顯著的效應(yīng),而僅僅依賴雙邊匯率的變動來調(diào)整我國的貿(mào)易收支則收效甚微,而且,國外的實際收入水平、國內(nèi)的實際收入水平都對我國的貿(mào)易收支具有非常重要的作用。 最后,本文關(guān)注了匯率對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及經(jīng)濟(jì)增長的作用,分析的結(jié)果顯示,我國正進(jìn)入產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的新階段,人民幣匯率的漸進(jìn)小幅升值將有利于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級演進(jìn),相反,根據(jù)人民幣升值對經(jīng)濟(jì)增長分析的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn),我國匯率的升值可能會在一定程度上阻礙經(jīng)濟(jì)的長期內(nèi)生增長,所以,在人民幣匯率逐步升值的情況下,保持我國匯率的基本穩(wěn)定尤其重要。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.6;F124
【目錄】：

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