基于堅瑞并購沃特瑪?shù)目缃绮①徔冃а芯?/H1>

發(fā)布時間：2025-02-13 18:14

　　在深化供給側(cè)改革的宏觀政策背景下,許多傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型需求強烈。資本市場中跨行業(yè)并購交易數(shù)量不斷增加,傳統(tǒng)行業(yè)通過跨行業(yè)并購尋求多元化發(fā)展或業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型已成市場常態(tài)。近年來,國家不斷出臺環(huán)保政策、居民環(huán)保意識不斷增強,因此擁有節(jié)能減排優(yōu)勢的新能源汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模不斷擴大,新能源汽車行業(yè)成為了熱門的新興產(chǎn)業(yè),吸引了許多投資者的目光,越來越多的傳統(tǒng)企業(yè)將其作為并購的目標(biāo)市場。所以本文選取一個具體案例深入分析并購新能源企業(yè)的績效。本文選擇堅瑞跨界并購沃特作為研究案例,堅瑞于2016年并購沃特瑪,并購后堅瑞走上了消防與新能源汽車電池雙主業(yè)的多元化發(fā)展道路,并逐漸轉(zhuǎn)型為一家新能源電池公司,此次并購事件屬于比較典型的跨界并購交易。針對這一案例,本文首先應(yīng)用并購動因理論,對并購的動因進行合理地分析。其次,采用了事件分析法、杜邦分析法、EVA分析法、產(chǎn)業(yè)生命周期法等,從財務(wù)角度和非財務(wù)角度、短期表現(xiàn)和長期表現(xiàn)來綜合分析堅瑞的并購績效。最后,根據(jù)分析過程中發(fā)現(xiàn)的問題,剖析其中原因,并給出相應(yīng)建議。通過研究發(fā)現(xiàn),此次并購的短期市場績效表現(xiàn)比較理想,但長期績效表現(xiàn)不樂觀。2017年堅瑞經(jīng)營業(yè)績發(fā)生巨額虧損,各項...

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.1研究框架

根據(jù)研究內(nèi)容整理出本文的研究框架,如圖1.1所示:1.3.2研究方法

圖4.1實際收益率折現(xiàn)圖

Rmt代表第t日機械行業(yè)實際收益率,ARt代表第t日堅瑞股票的超額收益率。超額累計收益率是指窗口期超額收益率的累計加和。圖4.2超額收益率和累計超額收益率折線圖

圖4.2超額收益率和累計超額收益率折線圖

圖4.1實際收益率折現(xiàn)圖從圖4.1可以得出,堅瑞在宣布并購方案后3個工作日的實際收益率與窗口期T=(-15,0)相比明顯上升,但復(fù)牌后的第4個工作日的實際收益率急劇下降,第4個工作日以后公司實際收益率便一直不穩(wěn)定且漲跌情況與停牌前相似。所以,堅瑞的股價在窗口期內(nèi)漲跌情況是不穩(wěn)定的....

圖4.3堅瑞2014年-2019年EVA和凈利潤折線圖

根據(jù)前文計算所得的相關(guān)數(shù)據(jù),可計算得出EVA。EVA的計算過程如表4.7所示:通過上面圖表可以看到,2014年到2016年堅瑞EVA值和凈利潤的變化趨勢完全相反,EVA值都為負(fù)數(shù)且逐年降低,凈利潤都為正數(shù)且逐年增加,說明堅瑞2014年到2016年實際并未真正為股東創(chuàng)造價值,而是在....

本文編號：4033918

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