在深化供給側(cè)改革的宏觀政策背景下,許多傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型需求強(qiáng)烈。資本市場(chǎng)中跨行業(yè)并購交易數(shù)量不斷增加,傳統(tǒng)行業(yè)通過跨行業(yè)并購尋求多元化發(fā)展或業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型已成市場(chǎng)常態(tài)。近年來,國(guó)家不斷出臺(tái)環(huán)保政策、居民環(huán)保意識(shí)不斷增強(qiáng),因此擁有節(jié)能減排優(yōu)勢(shì)的新能源汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大,新能源汽車行業(yè)成為了熱門的新興產(chǎn)業(yè),吸引了許多投資者的目光,越來越多的傳統(tǒng)企業(yè)將其作為并購的目標(biāo)市場(chǎng)。所以本文選取一個(gè)具體案例深入分析并購新能源企業(yè)的績(jī)效。本文選擇堅(jiān)瑞跨界并購沃特作為研究案例,堅(jiān)瑞于2016年并購沃特瑪,并購后堅(jiān)瑞走上了消防與新能源汽車電池雙主業(yè)的多元化發(fā)展道路,并逐漸轉(zhuǎn)型為一家新能源電池公司,此次并購事件屬于比較典型的跨界并購交易。針對(duì)這一案例,本文首先應(yīng)用并購動(dòng)因理論,對(duì)并購的動(dòng)因進(jìn)行合理地分析。其次,采用了事件分析法、杜邦分析法、EVA分析法、產(chǎn)業(yè)生命周期法等,從財(cái)務(wù)角度和非財(cái)務(wù)角度、短期表現(xiàn)和長(zhǎng)期表現(xiàn)來綜合分析堅(jiān)瑞的并購績(jī)效。最后,根據(jù)分析過程中發(fā)現(xiàn)的問題,剖析其中原因,并給出相應(yīng)建議。通過研究發(fā)現(xiàn),此次并購的短期市場(chǎng)績(jī)效表現(xiàn)比較理想,但長(zhǎng)期績(jī)效表現(xiàn)不樂觀。2017年堅(jiān)瑞經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)生巨額虧損,各項(xiàng)...

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.1研究框架

根據(jù)研究?jī)?nèi)容整理出本文的研究框架,如圖1.1所示:1.3.2研究方法

圖4.1實(shí)際收益率折現(xiàn)圖

Rmt代表第t日機(jī)械行業(yè)實(shí)際收益率,ARt代表第t日?qǐng)?jiān)瑞股票的超額收益率。超額累計(jì)收益率是指窗口期超額收益率的累計(jì)加和。圖4.2超額收益率和累計(jì)超額收益率折線圖

圖4.2超額收益率和累計(jì)超額收益率折線圖

圖4.1實(shí)際收益率折現(xiàn)圖從圖4.1可以得出,堅(jiān)瑞在宣布并購方案后3個(gè)工作日的實(shí)際收益率與窗口期T=(-15,0)相比明顯上升,但復(fù)牌后的第4個(gè)工作日的實(shí)際收益率急劇下降,第4個(gè)工作日以后公司實(shí)際收益率便一直不穩(wěn)定且漲跌情況與停牌前相似。所以,堅(jiān)瑞的股價(jià)在窗口期內(nèi)漲跌情況是不穩(wěn)定的....

圖4.3堅(jiān)瑞2014年-2019年EVA和凈利潤(rùn)折線圖

根據(jù)前文計(jì)算所得的相關(guān)數(shù)據(jù),可計(jì)算得出EVA。EVA的計(jì)算過程如表4.7所示:通過上面圖表可以看到,2014年到2016年堅(jiān)瑞EVA值和凈利潤(rùn)的變化趨勢(shì)完全相反,EVA值都為負(fù)數(shù)且逐年降低,凈利潤(rùn)都為正數(shù)且逐年增加,說明堅(jiān)瑞2014年到2016年實(shí)際并未真正為股東創(chuàng)造價(jià)值,而是在....

本文編號(hào)：4033918