本文關(guān)鍵詞：我國房地產(chǎn)上市公司項(xiàng)目投資及其影響因素的實(shí)證研究

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【摘要】：改革開放以來,我國房地產(chǎn)業(yè)獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展,但由于影響房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的因素不斷變化導(dǎo)致我國房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展不規(guī)范、投資形式單一；此外,我國加入WTO后外資大量涌入,國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形式發(fā)生重大變化,房地產(chǎn)企業(yè)在項(xiàng)目投資決策過程中產(chǎn)生了各種偏差和失誤。近幾年我國房?jī)r(jià)不斷攀升,理論界研究發(fā)現(xiàn)在投資活動(dòng)中,房地產(chǎn)項(xiàng)目投資客觀上說是不合理的,我國房地產(chǎn)上市公司的項(xiàng)目投資普遍存在投資較熱的情況。 國內(nèi)有關(guān)房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目投資的研究相對(duì)落后,有關(guān)房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目投資行為影響的研究沒有形成系統(tǒng)、實(shí)質(zhì)性成果。所以,現(xiàn)階段加強(qiáng)對(duì)企業(yè)項(xiàng)目投資行為影響因素的研究對(duì)于完善我國項(xiàng)目投資的理論體系具有非常重要的作用。 本文以我國房地產(chǎn)A股上市公司2010到2012年的數(shù)據(jù)為研究總體,篩選出374個(gè)符合條件的樣本。本文采用的研究方法主要采用數(shù)據(jù)的定性和定量綜合分析法,對(duì)我國房地產(chǎn)公司的項(xiàng)目投資行為進(jìn)行實(shí)證研究。在研究我國房地產(chǎn)上市公司的項(xiàng)目投資行為時(shí),本文將與房地產(chǎn)上市公司的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了定量和定性分析。其中在財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇上,除了選取了本文的主要研究?jī)?nèi)容——房地產(chǎn)上市公司項(xiàng)目投資的影響因素外,本文還選取了其他的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為定量分析的基礎(chǔ),主要包括：房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目投資增加額、自由現(xiàn)金流量和主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率等。另外,基于我國房地產(chǎn)行業(yè)的主要特點(diǎn)本文主要選取了企業(yè)舉債水平等方面進(jìn)行研究。 關(guān)于我國房地產(chǎn)上市公司項(xiàng)目投資是否合理的研究,本文選用的是Vogt模型。測(cè)試后我們發(fā)現(xiàn)：我國房地產(chǎn)上市公司普遍存在項(xiàng)目投資不合理的現(xiàn)象；此外,研究發(fā)現(xiàn)在本文涉及的影響因素中派發(fā)現(xiàn)金股利和提高董事會(huì)中獨(dú)立董事的比例可以有效減少房地產(chǎn)企業(yè)的項(xiàng)目投資,企業(yè)舉借債務(wù)和兩權(quán)分離雖然可以減少房地產(chǎn)上市公司的項(xiàng)目投資,但是效果并不顯著；控股股東的性質(zhì)和公司經(jīng)理的持股比例對(duì)于我國房地產(chǎn)上市公司的項(xiàng)目投資沒有起到抑制作用。 本文實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果認(rèn)為：在當(dāng)前我國資本市場(chǎng)有待完善的條件下,負(fù)債融資、經(jīng)理持股、董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩權(quán)分離和非國有控股等變量在降低房地產(chǎn)上市公司項(xiàng)目投資中沒能發(fā)揮有效作用；然而,我國房地產(chǎn)上市公司可以通過運(yùn)用一定的手段或途徑促使經(jīng)理派發(fā)現(xiàn)金股利,同時(shí)也可以引進(jìn)更有效的公司治理機(jī)制如增加獨(dú)立董事在董事會(huì)中的比例,減少房地產(chǎn)公司的項(xiàng)目投資。本文實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果和結(jié)論對(duì)于研究我國房地產(chǎn)上市公司項(xiàng)目投資行為的影響因素有非常重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
【關(guān)鍵詞】：房地產(chǎn)上市公司 項(xiàng)目投資 影響因素
【學(xué)位授予單位】：浙江工商大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F299.233.42
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-10
• 第一章 緒論10-14
• 第一節(jié) 研究背景和研究意義10-12
• 一、研究背景10-11
• 二、研究意義11-12
• 第二節(jié) 研究?jī)?nèi)容12
• 第三節(jié) 本文的創(chuàng)新點(diǎn)12-14
• 第二章 文獻(xiàn)綜述14-23
• 第一節(jié) 國內(nèi)外企業(yè)投資的研究現(xiàn)狀14-21
• 一、融資約束下現(xiàn)金流與企業(yè)投資行為關(guān)系研究14-16
• 二、自由現(xiàn)金流與企業(yè)投資行為關(guān)系研究16-17
• 三、委托代理理論與企業(yè)投資行為關(guān)系研究17-18
• 四、公司債務(wù)融資與企業(yè)投資行為關(guān)系研究18-19
• 五、公司股利政策與企業(yè)投資行為關(guān)系研究19-20
• 六、公司治理理論與企業(yè)投資行為關(guān)系研究20-21
• 第二節(jié) 文獻(xiàn)評(píng)述21-23
• 第三章 項(xiàng)目投資的理論基礎(chǔ)23-28
• 第一節(jié) 傳統(tǒng)經(jīng)典投資理論23-24
• 一、新古典投資理論23
• 二、托賓Q理論23-24
• 第二節(jié) 融資約束與企業(yè)投資24-26
• 一、信息不對(duì)稱理論24-25
• 二、權(quán)衡理論25
• 三、優(yōu)序融資理論25-26
• 第三節(jié) 自由現(xiàn)金流與企業(yè)投資26-28
• 一、委托代理理論26-27
• 二、自由現(xiàn)金流假說27-28
• 第四章 研究假設(shè)與實(shí)證分析28-43
• 第一節(jié) 研究假設(shè)的提出28-31
• 一、我國房地產(chǎn)上市公司自由現(xiàn)金流與其項(xiàng)目投資28
• 二、我國房地產(chǎn)上市公司舉借債務(wù)與其項(xiàng)目投資28-29
• 三、我國房地產(chǎn)上市公司現(xiàn)金股利與其項(xiàng)目投資29-30
• 四、我國房地產(chǎn)上市公司公司治理與其項(xiàng)目投資30-31
• 第二節(jié) 變量的選取31-34
• 一、被解釋變量的選取31-32
• 二、解釋變量的選取32-33
• 三、控制變量的選取33-34
• 第三節(jié) 模型的建立34-35
• 第四節(jié) 樣本選取及數(shù)據(jù)來源35
• 第五節(jié) 研究結(jié)果及分析35-43
• 一、描述性統(tǒng)計(jì)分析35-36
• 二、房地產(chǎn)上市公司項(xiàng)目投資行為的檢驗(yàn)與分析36-43
• 第五章 研究結(jié)論和對(duì)策建議43-48
• 第一節(jié) 研究結(jié)論43-44
• 第二節(jié) 對(duì)策建議44-46
• 一、提高房地產(chǎn)上市公司現(xiàn)金股利的發(fā)放比例44
• 二、增加房地產(chǎn)上市公司經(jīng)理的持股比例44-45
• 三、健全房地產(chǎn)上市公司的獨(dú)立董事制度45
• 四、改善房地產(chǎn)上市公司董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的職位設(shè)置45-46
• 五、優(yōu)化房地產(chǎn)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)46
• 第三節(jié) 本文的主要貢獻(xiàn)46
• 第四節(jié) 本文的研究不足及展望46-48
• 一、研究不足46-47
• 二、研究展望47-48
• 參考文獻(xiàn)48-50
• 后記50-51

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 楊興全;張照南;;融資約束、持有現(xiàn)金與公司投資——來自我國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理;2009年03期

2 趙守國,王q，

本文編號(hào)：636339