發(fā)布時間：2017-07-18 08:03

  本文關(guān)鍵詞：以剩余收益模型為基礎(chǔ)的價值評估法在房地產(chǎn)企業(yè)價值評估中的主要缺陷及其改進分析

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【摘要】：房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)成為近年來人們關(guān)注的焦點,隨著企業(yè)投融資多元化與企業(yè)并購活動的頻繁,如何評價房地產(chǎn)企業(yè)的價值己成為評估界的困難和一個新課題。在我國,房地產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟體系中的重要一環(huán),是拉動GDP增長,帶動城鄉(xiāng)經(jīng)濟快速發(fā)展,拉動相關(guān)行業(yè)如水泥、鋼材、玻璃等行業(yè)發(fā)展的中堅力量,可以說,房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展情況,很大程度上影響著我國的國民經(jīng)濟陰晴。因此,隨著社會及公眾對房地產(chǎn)行業(yè)更加關(guān)注,我們有必要對房地產(chǎn)企業(yè)的企業(yè)估值方法和效果進行充分的分析和研究。對此,本文在文章一開始先介紹了我國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及其特點,緊接著介紹了我國房地產(chǎn)行業(yè)價值評估中主要運用的現(xiàn)有方法和體系,針對現(xiàn)有方法和體系的一些缺陷和弊病,我們引入了剩余收益模型,但模型本身又存在一定的問題,因此我們針對其弊病引入了杜邦體系和P/B率,這兩者的引用有效地克服了原模型容易受到主觀因素的影響的缺陷以及對資本處理的缺點,將財務(wù)指標和剩余收益直接關(guān)系,如此一來,我們就可以利用有限的經(jīng)過披露的財務(wù)數(shù)據(jù),對標的企業(yè)進行最精準和恰當?shù)墓乐�。在文章的后半篇�?主要進行了案例分析,根據(jù)我國目前房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展狀況來看,最具有標志性的標的企業(yè)莫過于萬科企業(yè)集團,因此我們結(jié)合萬科的主要財務(wù)報告進行相關(guān)財務(wù)比率分析,透過財務(wù)比率結(jié)合到使用杜邦體系改進后的模型中去,進而試算萬科企業(yè)集團的企業(yè)價值,以驗證該改進模型的有效性。本文采用案例與理論相結(jié)合的方法研究模型在房地產(chǎn)企業(yè)價值評估中的使用有效性及其優(yōu)點；同時使用經(jīng)過改進的剩余收益模型也可以為房地產(chǎn)企業(yè)價值評估提供全新的方法。
【關(guān)鍵詞】：剩余收益模型 企業(yè)價值評估 財務(wù)比率分析 P/B率
【學(xué)位授予單位】：云南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F299.233.42
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 目錄6-8
• 1 緒論8-15
• 1.1 研究背景與研究意義8-9
• 1.2 國內(nèi)外相關(guān)文獻綜述9-13
• 1.3 研究思路13-15
• 2 房地產(chǎn)企業(yè)價值評估概況15-22
• 2.1 房地產(chǎn)行業(yè)的定義15
• 2.2 房地產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟地位15-16
• 2.3 我國房地產(chǎn)業(yè)簡要發(fā)展歷程16-17
• 2.4 我國房地產(chǎn)業(yè)行業(yè)現(xiàn)狀分析研究17-18
• 2.5 房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的影響因素18
• 2.6 房地產(chǎn)企業(yè)常用的的評估方法18-22
• 2.6.1 成本調(diào)整法18
• 2.6.2 現(xiàn)金流折現(xiàn)法18-20
• 2.6.3 相對價值法20
• 2.6.4 實物期權(quán)定價法20-22
• 3 剩余收益模型評估房地產(chǎn)企業(yè)價值22-29
• 3.1 剩余收益模型的涵義22
• 3.2 模型的基本原理和形式22-23
• 3.3 模型的基本參數(shù)及基本假設(shè)23-24
• 3.4 以剩余收益模型為基礎(chǔ)的價值評估法在房地產(chǎn)行業(yè)評估中的主要缺陷及改進分析24-29
• 3.4.1 剩余收益模型法在房地評估中的缺陷24-25
• 3.4.2 剩余收益原始模型存在的問題和缺陷帶來的主要影響25-26
• 3.4.3 模型缺陷的改進26-29
• 4 對模型缺陷改進的案例分析-以萬科為例29-47
• 4.1 萬科的基本情況29-30
• 4.1.1 萬科簡介29
• 4.1.2 萬科的發(fā)展主要歷程29-30
• 4.1.3 萬科的經(jīng)營模式分析30
• 4.2 財務(wù)能力分析30-37
• 4.2.1 償債能力分析31-33
• 4.2.2 盈利能力33-34
• 4.2.3 營運能力34-35
• 4.2.4 發(fā)展能力分析35-37
• 4.3 萬科價值評估37-47
• 4.3.1 剩余收益模型的調(diào)整37-39
• 4.3.2 財務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)測39-44
• 4.3.3 估值計算44-45
• 4.3.4 對萬科評估結(jié)果的評價和分析45-47
• 5 結(jié)束語47-48
• 參考文獻48-50

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前9條

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2 胡玄能;;房地產(chǎn)估價方法之比較[J];財會月刊;2006年24期

3 林華;;淺議剩余收益估價模型和動態(tài)金融資產(chǎn)計價模型[J];當代經(jīng)濟;2011年18期

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5 杭省策;張姣姣;;基于剩余收益的企業(yè)價值評估[J];哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2011年05期

6 劉志敏;;貨幣緊縮政策下的房地產(chǎn)融資趨勢分析[J];金融經(jīng)濟;2011年24期

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本文編號：556705