2015年8月11日,央行宣布人民幣匯率中間價(jià)形成機(jī)制調(diào)整,參考前一日銀行間外匯市場(chǎng)收盤價(jià),這使得匯率形成機(jī)制進(jìn)一步市場(chǎng)化。在新匯改的催化下,疊加上美聯(lián)儲(chǔ)的加息政策影響,外匯市場(chǎng)反應(yīng)劇烈,人民幣匯率逐漸升高。另一方面棚戶區(qū)改建的貨幣化,使我國(guó)城鎮(zhèn)化程度進(jìn)一步加深,在大量流動(dòng)性的釋放下。以一線城市房?jī)r(jià)上漲為起點(diǎn),全國(guó)范圍內(nèi)掀起了的房?jī)r(jià)新一輪普漲。近年以來(lái)匯率和房?jī)r(jià)雙雙邁入上漲階段,交叉性的波動(dòng)傳導(dǎo)加深了宏觀經(jīng)濟(jì)中金融風(fēng)險(xiǎn)的積累。本文試圖解構(gòu)匯率波動(dòng)對(duì)房?jī)r(jià)的傳導(dǎo)機(jī)制。首先構(gòu)建了房地產(chǎn)市場(chǎng)均衡模型,從供需角度分析房?jī)r(jià)的主要影響因素,接著通過(guò)匯率傳導(dǎo)的相關(guān)理論分析,構(gòu)建了以國(guó)際資本流動(dòng)、貨幣供給量、通貨膨脹、收入水平、信貸資金為中介變量的匯率對(duì)房?jī)r(jià)傳導(dǎo)機(jī)制的分析框架。最后建立VAR模型對(duì)2006年1月至2016年12月的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,結(jié)論認(rèn)為:我國(guó)的房?jī)r(jià)上漲現(xiàn)象更多的是貨幣層面的原因。房地產(chǎn)價(jià)格受國(guó)際資本流動(dòng)與信貸資金的影響較大。在匯率對(duì)房地產(chǎn)的傳導(dǎo)過(guò)程中,信貸擴(kuò)張效應(yīng)作用較為明顯。其擴(kuò)張加速使得房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求得以提振,信貸資金余額提升1%,將會(huì)帶來(lái)房地產(chǎn)價(jià)格0.3625%的增長(zhǎng)。信貸資... 

【文章來(lái)源】：天津工業(yè)大學(xué)天津市

【文章頁(yè)數(shù)】：55 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【圖文】：

圖４－１匯率變動(dòng)的脈?


本文編號(hào)：3484629