2015年8月11日,央行宣布人民幣匯率中間價形成機制調(diào)整,參考前一日銀行間外匯市場收盤價,這使得匯率形成機制進一步市場化。在新匯改的催化下,疊加上美聯(lián)儲的加息政策影響,外匯市場反應(yīng)劇烈,人民幣匯率逐漸升高。另一方面棚戶區(qū)改建的貨幣化,使我國城鎮(zhèn)化程度進一步加深,在大量流動性的釋放下。以一線城市房價上漲為起點,全國范圍內(nèi)掀起了的房價新一輪普漲。近年以來匯率和房價雙雙邁入上漲階段,交叉性的波動傳導(dǎo)加深了宏觀經(jīng)濟中金融風(fēng)險的積累。本文試圖解構(gòu)匯率波動對房價的傳導(dǎo)機制。首先構(gòu)建了房地產(chǎn)市場均衡模型,從供需角度分析房價的主要影響因素,接著通過匯率傳導(dǎo)的相關(guān)理論分析,構(gòu)建了以國際資本流動、貨幣供給量、通貨膨脹、收入水平、信貸資金為中介變量的匯率對房價傳導(dǎo)機制的分析框架。最后建立VAR模型對2006年1月至2016年12月的數(shù)據(jù)進行實證分析,結(jié)論認為:我國的房價上漲現(xiàn)象更多的是貨幣層面的原因。房地產(chǎn)價格受國際資本流動與信貸資金的影響較大。在匯率對房地產(chǎn)的傳導(dǎo)過程中,信貸擴張效應(yīng)作用較為明顯。其擴張加速使得房地產(chǎn)市場的需求得以提振,信貸資金余額提升1%,將會帶來房地產(chǎn)價格0.3625%的增長。信貸資... 

【文章來源】：天津工業(yè)大學(xué)天津市

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【圖文】：

圖４－１匯率變動的脈?


本文編號：3484629