REITs長期回報率相對穩(wěn)定,目前已在各國資本市場中占有重要地位。與海外成熟的基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品相比,我國尚未推出嚴格意義上標(biāo)準(zhǔn)的公募REITs產(chǎn)品,目前將境內(nèi)與REITs形式、功能大致相似的產(chǎn)品稱為"類REITs"產(chǎn)品。參考海外發(fā)展經(jīng)驗,稅收優(yōu)惠是基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)生、發(fā)展和創(chuàng)新的原動力,基礎(chǔ)設(shè)施REITs有利于盤活我國眾多基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn),提高基礎(chǔ)設(shè)施運行效率,具有廣闊的發(fā)展空間。 

【文章來源】：金融縱橫. 2020,(08)

【文章頁數(shù)】：5 頁

【部分圖文】：

美國REITs投資領(lǐng)域總回報（單位：%）

AMT主要有兩項業(yè)務(wù):1.通信塔的租賃和管理,即向運營商和廣播公司租賃多用戶通信塔;2.網(wǎng)絡(luò)開發(fā)服務(wù),即提供諸如基站選址、區(qū)域劃分、業(yè)務(wù)許可和結(jié)構(gòu)分析等服務(wù)。通信塔租賃和管理收入占營業(yè)收入的絕大部分(見圖2)。(三)AMT運營特點

2012年1月,AMT美國電塔向REITs轉(zhuǎn)型。根據(jù)美國稅法規(guī)定,在滿足投資范圍、收入比例等方面要求后,REITs將應(yīng)稅收益的90%以上分配給投資者,則可以免征公司所得稅。公司轉(zhuǎn)型為REITs以后,為符合REITs規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn),美國電塔常年保持較高付息率(見圖3)。2019年股利支付率89%,處于行業(yè)較高水平。2019年公司每股股利達到3.8美元/股,總體股息率維持平穩(wěn)(見圖4)。圖4 AMT公司股息率

【參考文獻】：
期刊論文
[1]稅收支持政策與基礎(chǔ)設(shè)施REITs[J]. 羅桂連.  中國金融. 2019(08)
[2]基礎(chǔ)設(shè)施REITs的發(fā)展路徑[J]. 張立,郭杰群.  中國金融. 2017(04)
[3]REITs發(fā)展的國際經(jīng)驗與中國的路徑選擇[J]. 陳瓊,楊勝剛.  金融研究. 2009(09)
[4]PPP-REITs的收益回報機制[J]. 王守清,徐佩銘,葉露.  中國金融. 2020(06)



本文編號：3456123