本文關(guān)鍵詞：基于KMV模型上海市上市房企信用風(fēng)險度量研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：信用風(fēng)險管理是現(xiàn)代風(fēng)險管理的重要內(nèi)容,房地產(chǎn)行業(yè)信用風(fēng)險管理又是信用風(fēng)險管理領(lǐng)域的重要內(nèi)容。目前我國房地產(chǎn)行業(yè)信用風(fēng)險管理水平較低,也沒有形成統(tǒng)一的對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的信用評級指標體系和模型�；趪鴥�(nèi)的這種現(xiàn)狀,本文選擇運用KMV模型對房地產(chǎn)行業(yè)的信用風(fēng)險進行度量研究。KMV模型是基于證券市場相關(guān)數(shù)據(jù)的信用風(fēng)險度量模型,所需數(shù)據(jù)容易取得,更適用于評價上市公司的信用風(fēng)險狀況。本文首先介紹了信用風(fēng)險和信用風(fēng)險度量模型,對KMV、Credit Risk+、Credit Metrics和CPV四種常用的模型進行簡單介紹和比較,并說明選擇運用KMV模型的優(yōu)勢；其次介紹了KMV信用風(fēng)險度量模型的構(gòu)建原理并選取了8家上海市本期經(jīng)營業(yè)績正常的上市房地產(chǎn)公司和8家行業(yè)中本期經(jīng)營業(yè)績不正常的上市房地產(chǎn)公司作為實證樣本,通過MATLAB軟件編程計算出資產(chǎn)價值波動率和資產(chǎn)價值從而求得違約距離DD和違約概率EDF并對實證結(jié)果進行了配對T檢驗。結(jié)果表明正常組和非正常組的違約距離DD存在著顯著差異,KMV模型在度量我國上海市上市房企的信用違約風(fēng)險方面具有一定的適用性。
【關(guān)鍵詞】：房地產(chǎn)業(yè)信用風(fēng)險 財務(wù)指標 KMV模型 違約概率
【學(xué)位授予單位】：廣西大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F299.233.42
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 緒論9-20
• 1.1 選題背景和意義9-11
• 1.2 國外文獻綜述11-13
• 1.3 國內(nèi)文獻綜述13-16
• 1.4 主要研究方法16-17
• 1.5 本文的寫作思路與篇章結(jié)構(gòu)17-18
• 1.6 創(chuàng)新點與不足之處18-20
• 1.6.1 創(chuàng)新點18
• 1.6.2 不足之處18-20
• 第二章 信用風(fēng)險與信用風(fēng)險度量20-34
• 2.1 信用風(fēng)險內(nèi)涵和特征20-22
• 2.1.1 信用風(fēng)險的定義20
• 2.1.2 信用風(fēng)險類別20-21
• 2.1.3 信用風(fēng)險的特征21-22
• 2.2 房地產(chǎn)信用風(fēng)險22-28
• 2.2.1 房地產(chǎn)業(yè)信用風(fēng)險形成機理22-23
• 2.2.2 我國房地產(chǎn)業(yè)信用風(fēng)險影響因素23-28
• 2.3 信用風(fēng)險度量的方法28-34
• 2.3.1 古典信用風(fēng)險度量方法28-29
• 2.3.2 現(xiàn)代信用違約風(fēng)險度量模型29-31
• 2.3.3 信用風(fēng)險度量方法的比較31-34
• 第三章 基于KMV模型上市房企信用風(fēng)險度量模型構(gòu)建34-37
• 3.1 KMV模型構(gòu)建原理34
• 3.2 KMV模型基本計算步驟34-37
• 3.2.1 KMV模型假設(shè)34-35
• 3.2.2 運用KMV模型計算的具體步驟35-37
• 第四章 基于KMV模型上海市上市房企信用風(fēng)險實證分析37-48
• 4.1 樣本假設(shè)及數(shù)據(jù)來源37-38
• 4.1.1 樣本假設(shè)37
• 4.1.2 樣本選取和數(shù)據(jù)來源37-38
• 4.2 基于KMV模型房地產(chǎn)公司信用風(fēng)險度量模型的參數(shù)確定38-42
• 4.2.1 確定市場無風(fēng)險利率R38-39
• 4.2.2 計算上市房地產(chǎn)公司股權(quán)價值V_E39-40
• 4.2.3 計算上市房地產(chǎn)公司股權(quán)價值波動率σ_E40-41
• 4.2.4 確定上市房企信用風(fēng)險違約點DP41
• 4.2.5 確定上市房地產(chǎn)公司債務(wù)期限T41-42
• 4.3 計算結(jié)果分析42-44
• 4.4 實證結(jié)果及分析44-46
• 4.5 正常組(參照組)和非正常組(違約組)的配對T檢驗46-48
• 第五章 建議和總結(jié)48-52
• 5.1 KMV模型在我國的適用性分析48-49
• 5.1.1 股價等是否能真實公允地反映公司的價值48
• 5.1.2 股權(quán)價值的估計和其他參數(shù)的設(shè)置存在爭議48
• 5.1.3 適用范圍窄,在非上市公司的信用風(fēng)險度量方面適用性差48-49
• 5.2 建議49-52
• 5.2.1 加強KMV模型的實用性49
• 5.2.2 完善證券市場監(jiān)管體制,優(yōu)化信用風(fēng)險度量模型49-50
• 5.2.3 加快建立信用數(shù)據(jù)庫50
• 5.2.4 完善信用評級體系,加快風(fēng)險管理人才隊伍建設(shè)50-51
• 5.2.5 建立多元化的房地產(chǎn)融資體系51-52
• 結(jié)束語52-53
• 參考文獻53-57
• 致謝57-58
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表學(xué)術(shù)論文目錄58

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 張玲,楊貞柿,陳收;KMV模型在上市公司信用風(fēng)險評價中的應(yīng)用研究[J];系統(tǒng)工程;2004年11期

2 宋皚;蘇同啟;;基于模糊綜合評價的房地產(chǎn)項目風(fēng)險評估[J];青島理工大學(xué)學(xué)報;2007年02期

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 曹全勝;商業(yè)銀行房地產(chǎn)開發(fā)貸款信用風(fēng)險及其控制研究[D];南京農(nóng)業(yè)大學(xué);2008年

2 李薇;基于KMV模型的上市公司信用風(fēng)險度量研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2013年

  本文關(guān)鍵詞：基于KMV模型上海市上市房企信用風(fēng)險度量研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：336454