發(fā)布時(shí)間：2021-08-24 21:05

　　金融部門(mén)和實(shí)體部門(mén)的雙向反饋是系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的主要特征。當(dāng)前我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期下行,全要素生產(chǎn)率不斷下降,資本回報(bào)率持續(xù)降低,增長(zhǎng)模式亟待改變。然而投資驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)模式具有內(nèi)卷性,尚未形成新的增長(zhǎng)動(dòng)力。從金融部門(mén)看,由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的收益下降,金融部門(mén)往往通過(guò)資金空轉(zhuǎn)獲取收益,這其中蘊(yùn)含著巨大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)2017年的金融業(yè)監(jiān)管政策的推進(jìn),資金空轉(zhuǎn)行為被有效遏制,但也暴露了新的問(wèn)題,企業(yè)債券違約現(xiàn)象不斷增加,信貸風(fēng)險(xiǎn)上升。這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式由高投資高信貸增長(zhǎng)向高質(zhì)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)化的必由之路,但其中也需要警惕系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的誘發(fā)和傳染。關(guān)鍵在于厘清金融部門(mén)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的雙向反饋機(jī)制,并選擇正確的政策組合,平衡防風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)增長(zhǎng)的政策取向。本文從金融部門(mén)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的雙向反饋出發(fā),建立了包含異質(zhì)性銀行部門(mén)的DSGE模型,以此為基礎(chǔ)分析系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的誘發(fā)機(jī)制和傳染機(jī)理,并結(jié)合中國(guó)的政策背景,分析了單一政策與政策疊加帶來(lái)的宏觀效應(yīng),并著重研究了金融部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表反饋機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn),系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)具有反饋性和傳染性特征:金融部門(mén)的資產(chǎn)負(fù)債惡化會(huì)誘發(fā)違約風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而影響金融機(jī)構(gòu)間以及銀企間融資的風(fēng)... 

【文章來(lái)源】：武漢大學(xué)湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：51 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究框架
    1.4 本文的創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)
        2.1.1 系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的定義
        2.1.2 系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的特征
    2.2 系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)在金融部門(mén)內(nèi)部傳染渠道
    2.3 系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)在宏觀經(jīng)濟(jì)部門(mén)的傳導(dǎo)和反饋渠道
        2.3.1 資產(chǎn)負(fù)債表渠道
        2.3.2 流動(dòng)性渠道
        2.3.3 資產(chǎn)價(jià)格渠道
    2.4 現(xiàn)有研究評(píng)述
第三章 金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)交互影響的特征事實(shí)
    3.1 實(shí)體經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)下降和金融風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)
    3.2 系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)雙向反饋的時(shí)變特征
        3.2.1 系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的Co VaR度量
        3.2.2 系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的反饋性及其時(shí)變特征
第四章 模型介紹
    4.1 家庭、企業(yè)借貸行為與貸款利率水平確定
    4.2 赤字銀行的批發(fā)分支、銀行間市場(chǎng)違約與銀行資產(chǎn)負(fù)債表反饋機(jī)制
    4.3 盈余銀行
    4.4 家庭部門(mén)
    4.5 廠商部門(mén)
        4.5.1 中間品生產(chǎn)商
        4.5.2 最終品生產(chǎn)商
        4.5.3 資本品生產(chǎn)商
    4.6 中央銀行與政府
    4.7 模型出清
第五章 結(jié)果與分析
    5.1 參數(shù)校準(zhǔn)
    5.2 脈沖響應(yīng)分析
        5.2.1 全要素生產(chǎn)率下降沖擊
        5.2.2 房地產(chǎn)需求上升沖擊
        5.2.3 貨幣政策沖擊
        5.2.4 財(cái)政支出沖擊
        5.2.5 監(jiān)管政策沖擊
    5.3 政策組合分析
第六章 結(jié)論與政策建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 政策建議
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]中國(guó)影子銀行通道演變及風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理研究——基于機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)的視角[J]. 胡利琴,常月,陳銳,黃琨.  保險(xiǎn)研究. 2017(10)
[4]隱性存保、“順周期”杠桿與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)[J]. 汪莉.  經(jīng)濟(jì)研究. 2017(10)
[5]杠桿率結(jié)構(gòu)、水平和金融穩(wěn)定--理論分析框架和中國(guó)經(jīng)驗(yàn)[J]. 紀(jì)敏,嚴(yán)寶玉,李宏瑾.  金融研究. 2017(02)
[6]理解中國(guó)的金融周期:理論、測(cè)算與分析[J]. 范小云,袁夢(mèng)怡,肖立晟.  國(guó)際金融研究. 2017(01)
[7]經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、融資與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[J]. 王彬.  金融監(jiān)管研究. 2016(09)
[8]中國(guó)杠桿率悖論——兼論貨幣政策“穩(wěn)增長(zhǎng)”和“降杠桿”真的兩難嗎[J]. 劉曉光,張杰平.  財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2016(08)
[9]金融周期與創(chuàng)新宏觀調(diào)控新維度[J]. 張曉晶,王宇.  經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài). 2016(07)
[10]金融杠桿、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融穩(wěn)定[J]. 馬勇,田拓,阮卓陽(yáng),朱軍軍.  金融研究. 2016(06)

博士論文
[1]金融危機(jī)中流動(dòng)性黑洞問(wèn)題研究[D]. 孫彬.上海交通大學(xué) 2010



本文編號(hào)：3360722