近年來,在我國宏觀調(diào)控政策的引導下,房地產(chǎn)行業(yè)逐步呈現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展趨勢。作為一種綜合性極強的行業(yè),它對國民經(jīng)濟的發(fā)展和城市化建設起著主導作用。房地產(chǎn)行業(yè)關系國計民生,具有很大的聯(lián)動性、高風險性、供應鏈長、區(qū)域性和不可移動性等特點,這就造成了房地產(chǎn)行業(yè)投資的不確定性和風險性。因此合理的投資決策顯得尤為重要。房地產(chǎn)行業(yè)復雜多變,傳統(tǒng)的房地產(chǎn)投資決策方法本身的局限性已經(jīng)不能滿足,在實際應用中存在較大的缺陷,在很大程度上影響了投資決策的有效性和科學性�；诖�,本著謹慎投資決策的思想,本文將實物期權方法引入到房地產(chǎn)投資決策中。傳統(tǒng)的房地產(chǎn)投資決策方法忽視了房地產(chǎn)投資中不確定性和動態(tài)靈活性所帶來的價值。我們對房地產(chǎn)開發(fā)項目投資決策過程進行改進,只有當銷售化階段凈值必須達到一定標準,投資者才決定投資。本論文運用了雙障礙期權的思想,通過建立雙障礙期權定價模型,引入一個緩沖區(qū)域,使投資者不必在“立刻投資”和“不投資之間”做出選擇,從而不喪失投資機會。這種方法既顧及了NPV法本身的缺陷,又顧及了投資機會,特別對謹慎投資決策提供了很好的理論依據(jù)和評價方法。 

【文章來源】：河北工業(yè)大學天津市 211工程院校

【文章頁數(shù)】：45 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    §1-1 研究背景
    §1-2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1-2-1 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1-2-2 國外研究現(xiàn)狀
    §1-3 研究目的和意義
        1-3-1 研究目的
        1-3-2 研究意義
    §1-4 論文創(chuàng)新點
    §1-5 論文結構安排
第二章 期權定價模型概述
    §2-1 期權定價的二叉樹模型
    §2-2 Black-Scholes 期權定價模型
    §2-3 二叉樹定價模型和 B-S 定價模型的異同
        2-3-1 二叉樹定價模型和B-S 定價模型的不同點
        2-3-2 二叉樹定價模型和B-S 定價模型的相同點
    §2-4 實物期權與金融期權
        2-4-1 實物期權的定義及分類
        2-4-2 實物期權和金融期權的區(qū)別
第三章 我國房地產(chǎn)投資決策分析
    §3-1 我國房地產(chǎn)投資特點
    §3-2 房地產(chǎn)投資項目傳統(tǒng)的投資決策方法
        3-2-1 貼現(xiàn)值（DCF ）法
        3-2-2 不確定性分析法
    §3-3 傳統(tǒng)投資決策方法的不足
        3-3-1 現(xiàn)金流量貼現(xiàn)方法的不足
        3-3-2 不確定分析方法的不足
        3-3-4 實物期權與傳統(tǒng)投資決策的聯(lián)系
第四章 雙障礙期權的模型研究
    §4-1 引言
        4-1-1 單障礙期權
        4-1-2 雙障礙期權
    §4-2 房地產(chǎn)投資決策雙障礙期權模型的建立
        4-2-1 雙障礙期權的內(nèi)涵
        4-2-2 雙障礙期權的房地產(chǎn)投資項目決策分析
        4-2-3 模型中參數(shù)的確定
        4-2-4 模型的建立
    §4-3 模型敏感性分析
第五章 房地產(chǎn)投資決策雙障礙期權的實證分析
    §5-1 房地產(chǎn)開發(fā)的凈現(xiàn)值投資決策評價法
    §5-2 房地產(chǎn)開發(fā)雙障礙期權評價法
第六章 結論與展望
    §6-1 結論
    §6-2 展望
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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[4]實物期權法在房地產(chǎn)投資決策中的應用[J]. 孫社祚,王旭輝.  沿海企業(yè)與科技. 2005(12)
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碩士論文
[1]敲出障礙期權在房地產(chǎn)投資決策中的應用[D]. 王丹娜.河南大學 2007



本文編號：3084466