近年來,在我國宏觀調(diào)控政策的引導(dǎo)下,房地產(chǎn)行業(yè)逐步呈現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展趨勢。作為一種綜合性極強(qiáng)的行業(yè),它對國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和城市化建設(shè)起著主導(dǎo)作用。房地產(chǎn)行業(yè)關(guān)系國計(jì)民生,具有很大的聯(lián)動性、高風(fēng)險性、供應(yīng)鏈長、區(qū)域性和不可移動性等特點(diǎn),這就造成了房地產(chǎn)行業(yè)投資的不確定性和風(fēng)險性。因此合理的投資決策顯得尤為重要。房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)雜多變,傳統(tǒng)的房地產(chǎn)投資決策方法本身的局限性已經(jīng)不能滿足,在實(shí)際應(yīng)用中存在較大的缺陷,在很大程度上影響了投資決策的有效性和科學(xué)性�；诖�,本著謹(jǐn)慎投資決策的思想,本文將實(shí)物期權(quán)方法引入到房地產(chǎn)投資決策中。傳統(tǒng)的房地產(chǎn)投資決策方法忽視了房地產(chǎn)投資中不確定性和動態(tài)靈活性所帶來的價值。我們對房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資決策過程進(jìn)行改進(jìn),只有當(dāng)銷售化階段凈值必須達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn),投資者才決定投資。本論文運(yùn)用了雙障礙期權(quán)的思想,通過建立雙障礙期權(quán)定價模型,引入一個緩沖區(qū)域,使投資者不必在“立刻投資”和“不投資之間”做出選擇,從而不喪失投資機(jī)會。這種方法既顧及了NPV法本身的缺陷,又顧及了投資機(jī)會,特別對謹(jǐn)慎投資決策提供了很好的理論依據(jù)和評價方法。 

【文章來源】：河北工業(yè)大學(xué)天津市 211工程院校

【文章頁數(shù)】：45 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    §1-1 研究背景
    §1-2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1-2-1 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1-2-2 國外研究現(xiàn)狀
    §1-3 研究目的和意義
        1-3-1 研究目的
        1-3-2 研究意義
    §1-4 論文創(chuàng)新點(diǎn)
    §1-5 論文結(jié)構(gòu)安排
第二章 期權(quán)定價模型概述
    §2-1 期權(quán)定價的二叉樹模型
    §2-2 Black-Scholes 期權(quán)定價模型
    §2-3 二叉樹定價模型和 B-S 定價模型的異同
        2-3-1 二叉樹定價模型和B-S 定價模型的不同點(diǎn)
        2-3-2 二叉樹定價模型和B-S 定價模型的相同點(diǎn)
    §2-4 實(shí)物期權(quán)與金融期權(quán)
        2-4-1 實(shí)物期權(quán)的定義及分類
        2-4-2 實(shí)物期權(quán)和金融期權(quán)的區(qū)別
第三章 我國房地產(chǎn)投資決策分析
    §3-1 我國房地產(chǎn)投資特點(diǎn)
    §3-2 房地產(chǎn)投資項(xiàng)目傳統(tǒng)的投資決策方法
        3-2-1 貼現(xiàn)值（DCF ）法
        3-2-2 不確定性分析法
    §3-3 傳統(tǒng)投資決策方法的不足
        3-3-1 現(xiàn)金流量貼現(xiàn)方法的不足
        3-3-2 不確定分析方法的不足
        3-3-4 實(shí)物期權(quán)與傳統(tǒng)投資決策的聯(lián)系
第四章 雙障礙期權(quán)的模型研究
    §4-1 引言
        4-1-1 單障礙期權(quán)
        4-1-2 雙障礙期權(quán)
    §4-2 房地產(chǎn)投資決策雙障礙期權(quán)模型的建立
        4-2-1 雙障礙期權(quán)的內(nèi)涵
        4-2-2 雙障礙期權(quán)的房地產(chǎn)投資項(xiàng)目決策分析
        4-2-3 模型中參數(shù)的確定
        4-2-4 模型的建立
    §4-3 模型敏感性分析
第五章 房地產(chǎn)投資決策雙障礙期權(quán)的實(shí)證分析
    §5-1 房地產(chǎn)開發(fā)的凈現(xiàn)值投資決策評價法
    §5-2 房地產(chǎn)開發(fā)雙障礙期權(quán)評價法
第六章 結(jié)論與展望
    §6-1 結(jié)論
    §6-2 展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]雙障礙期權(quán)的定價問題[J]. 王楊,張寄洲,傅毅.  上海師范大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版). 2009(04)
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碩士論文
[1]敲出障礙期權(quán)在房地產(chǎn)投資決策中的應(yīng)用[D]. 王丹娜.河南大學(xué) 2007



本文編號：3084466