本文從以下幾個(gè)角度研究和分析資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。首先,對(duì)股票和房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國(guó)消費(fèi)影響的財(cái)富效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證分析和比較分析；其次,考察了資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國(guó)投資的影響以及與企業(yè)家信心的相關(guān)關(guān)系；再次,構(gòu)建了我國(guó)金融狀況指數(shù)以考察資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與通貨膨脹的關(guān)系,考察資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)中是否包含通貨膨脹未來(lái)變化的動(dòng)態(tài)信息,并就其貨幣政策含義進(jìn)行了考察；最后,通過(guò)理論模型研究資產(chǎn)價(jià)格泡沫對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的影響和對(duì)政策的挑戰(zhàn),在得到兩點(diǎn)啟示的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格膨脹特點(diǎn),就我國(guó)貨幣政策如何應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格膨脹和泡沫提出政策建議。 本文的研究主要采用數(shù)理建模、計(jì)量分析和統(tǒng)計(jì)分析等方法,補(bǔ)充和完善了關(guān)于資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)影響問(wèn)題的研究,也為我國(guó)貨幣政策應(yīng)對(duì)提供了政策依據(jù),得出如下主要結(jié)論： (1)我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)通過(guò)消費(fèi)和投資渠道對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有著越來(lái)越重要的影響,而股票價(jià)格波動(dòng)的影響還比較微弱。由于房地產(chǎn)行業(yè)逐漸成為我國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)、房屋資產(chǎn)在我國(guó)有較為廣泛的持有率以及不斷提高的流動(dòng)性和收益率等原因,我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)無(wú)論是對(duì)與居民消費(fèi)還是對(duì)于企業(yè)投資,都有著更為顯著的正向影響；與之相反,由于股票市場(chǎng)較高的流通性、投機(jī)性以及頻繁的波動(dòng)性等原因,我國(guó)股票價(jià)格波動(dòng)對(duì)居民消費(fèi)和固定資產(chǎn)投資的影響在當(dāng)前主要表現(xiàn)為擠出效應(yīng),即其財(cái)富效應(yīng)和托賓Q效應(yīng)還比較微弱。 (2)我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)中包含著通貨膨脹未來(lái)變化的動(dòng)態(tài)信息,以資產(chǎn)價(jià)格為基礎(chǔ)而構(gòu)建的金融狀況指數(shù)可以作為通貨膨脹的先行信息指標(biāo),以增強(qiáng)貨幣政策操作的前瞻性,同時(shí)金融狀況指數(shù)還可以用來(lái)分析貨幣政策立場(chǎng)調(diào)整的影響因素,作為貨幣政策的指示器變量以增強(qiáng)貨幣政策操作的準(zhǔn)確性。當(dāng)前我國(guó)對(duì)通貨膨脹預(yù)期的管理,可以從資本市場(chǎng)入手,通過(guò)調(diào)控股票和房地產(chǎn)價(jià)格來(lái)對(duì)通貨膨脹預(yù)期進(jìn)行有效的管理,同時(shí)貨幣政策的執(zhí)行應(yīng)當(dāng)重視資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)渠道的影響。 (3)在反對(duì)干預(yù)資產(chǎn)價(jià)格泡沫的傳統(tǒng)貨幣政策環(huán)境下,資產(chǎn)價(jià)格泡沫不僅會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定構(gòu)成極大的沖擊,而且可能使貨幣政策陷入后泡沫的困境之中。銀行信貸在資產(chǎn)價(jià)格泡沫的動(dòng)態(tài)演化中是一個(gè)關(guān)鍵變量,因此貨幣政策應(yīng)當(dāng)關(guān)注并及時(shí)干預(yù)那些與銀行信貸聯(lián)系緊密的資產(chǎn)價(jià)格泡沫；同時(shí)在應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫時(shí),缺乏針對(duì)性的政策工具,不僅可能會(huì)對(duì)非泡沫部門產(chǎn)生不利影響,而且也是貨幣政策陷入困境之中的重要原因。 (4)我國(guó)股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)在某些時(shí)期和階段存在著泡沫成分。我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)與銀行信貸之間存在著非常緊密的聯(lián)系,而股票市場(chǎng)與銀行信貸的聯(lián)系還比較弱。因此對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)膨脹和可能的價(jià)格泡沫,我國(guó)貨幣政策應(yīng)當(dāng)保持警惕和及時(shí)的干預(yù),以防止對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成嚴(yán)重的影響,而對(duì)于股票市場(chǎng)則可以保持關(guān)注。我國(guó)貨幣政策應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格膨脹和可能的泡沫,應(yīng)當(dāng)探索更加有針對(duì)性的政策工具。
【學(xué)位單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位年份】：2010
【中圖分類】：F224;F123
【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 導(dǎo)論
    1.1 研究背景和意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
    1.3 研究思路和方法
    1.4 研究?jī)?nèi)容和創(chuàng)新點(diǎn)
2 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國(guó)消費(fèi)的影響
    2.1 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)影響消費(fèi)的理論模型
    2.2 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)消費(fèi)影響的計(jì)量研究
    2.3 我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格財(cái)富效應(yīng)的比較分析
    2.4 本章小結(jié)
3 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國(guó)投資的影響
    3.1 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)家信心的影響
    3.2 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)投資影響的計(jì)量研究
    3.3 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)投資影響的進(jìn)一步分析
    3.4 本章小結(jié)
4 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與我國(guó)通貨膨脹的關(guān)系
    4.1 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與通貨膨脹
    4.2 我國(guó)金融狀況指數(shù)的構(gòu)建
    4.3 金融狀況指數(shù)與通貨膨脹關(guān)系的計(jì)量分析
    4.4 本章小結(jié)
5 資產(chǎn)價(jià)格泡沫對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的影響
    5.1 我國(guó)資本市場(chǎng)泡沫的計(jì)量分析
    5.2 資產(chǎn)價(jià)格泡沫與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定:基于凱恩斯主義的理論模型
    5.3 我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格膨脹的特點(diǎn)及貨幣政策策略
    5.4 本章小結(jié)
6 結(jié)論
    6.1 主要結(jié)論
    6.2 研究展望
致謝
參考文獻(xiàn)
附錄:攻讀博士學(xué)位期間發(fā)表的論文

【引證文獻(xiàn)】

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1 吳海民;;資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)、通貨膨脹與產(chǎn)業(yè)“空心化”——基于我國(guó)沿海地區(qū)民營(yíng)工業(yè)面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2012年01期

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本文編號(hào)：2834236