房地產業(yè)是我國國民經濟的支柱產業(yè),其發(fā)展關系國計民生。長久以來,我國房地產業(yè)發(fā)展資金來源以銀行貸款為主,在融資結構中大約占有70%的比重。這種單一融資模式為房地產企業(yè)帶來很大風險與不穩(wěn)定性,如遇宏觀調控或經濟衰退很容易造成企業(yè)資金緊張,引發(fā)金融行業(yè)危機。 房地產信托融資自興起后,發(fā)展勢頭強勁。據(jù)《中國信托業(yè)季度報告》(2003年第四季度)顯示：信托業(yè)出乎意料地在年底呈現(xiàn)出爆發(fā)突進的現(xiàn)象。房地產信托融資的品種數(shù)量、金額分別占本季度的比重為42.5%、40.4%,與前三個季度相比較,不僅比重在增加,金額比重直線上升,而且房地產融資地域正從局部地區(qū)向全國各地擴散,第三季度原來只是集中于浙江地區(qū),第四季度已在國內主要大中城市全面開花。在2010年的第二季度與第三季度,雖然信托行業(yè)由于監(jiān)管加強而呈下跌趨勢,但投向房地產的信托資金始終是位居榜首。 對房地產信托融資進行規(guī)范的法律規(guī)范主要有：《信托法》、《信托投資公司管理辦法》、《信托投資公司資金信托業(yè)務管理暫行辦法》以及銀監(jiān)會的部分文件,如《關于進一步加強信托投資公司監(jiān)管的通知》、《關于進一步規(guī)范集合資金信托業(yè)務有關問題的通知》。上述法律、部門規(guī)章以及規(guī)范性文件對房地產信托融資設置了禁止性規(guī) 從2008年下半年開始,始于美國的金融危機就對我國房地產業(yè)造成較大沖擊,很多房地產企業(yè)在銀行收縮銀根和銷售回款不足的雙重影響下,面臨資金鏈斷裂的危險。一方面我國房地產這種嚴重依賴銀行資金的發(fā)展模式存在問題,另一方面房地產企業(yè)必須嘗試融資渠道多元化,這就使得房地產投資信托基(REITS)浮出水面。REITS本質是房地產證券化的一種形式,它始于美國,在國外經過了幾十年的發(fā)展逐步走向成熟,對我國房地產企業(yè)來說,它不但是一種新的融資模式,也是一種新的發(fā)展模式。 本文通過對房地產投資信托基金的概念、分類、特點以及國內國外發(fā)展的現(xiàn)狀,分析我國目前存在的房地產投資信托基金的問題。試圖對房地產投資信托基金模式進行研究,以我國現(xiàn)有房地產在香港上市的形式為例,通過對比房地產信托基金的三種模式,結合目前我國發(fā)展房地產信托基金出現(xiàn)的“準REITs"運作模式,提出適合我國房地產信托基金發(fā)展的模式,并提出對我國房地產信托基金模式發(fā)展中存在的問題和政策建議。
【學位單位】：中央民族大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2011
【中圖分類】：F293.3;F832.49
【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
目錄
導論
    一、選題的背景及意義
    二、主要內容和研究方法
    三、房地產投資信托基金文獻研究綜述
第一章 房地產投資信托基金概述
    第一節(jié) 房地產投資信托基金概念
    第二節(jié) 房地產投資信托基金分類
        一、權益型
        二、抵押型
        三、混合型
        四、三種類型比較
    第三節(jié) 房地產投資信托基金的特點
        一、房地產投資信托基金高投資、高收益
        二、房地產投資信托基金具有穩(wěn)定性
        三、房地產投資信托基金抗風險能力強
        四、房地產投資信托基金可以避稅
第二章 房地產投資信托基金的發(fā)展現(xiàn)狀
    第一節(jié) 房地產投資信托基金的發(fā)展歷程
    第二節(jié) 房地產投資信托基金的發(fā)展現(xiàn)狀
    第三節(jié) 房地產投資信托基金在我國難于推行的原因
        一、REITs相關法律法規(guī)不健全
        二、REITs難以獲得稅收優(yōu)惠
        三、REITs存在監(jiān)管障礙
        四、REITs存在產權障礙
第三章 房地產信托基金的基本模式比較
    第一節(jié) 房地產信托計劃模式
        一、房地產信托計劃模式
        二、房地產信托計劃模式的風險
        三、房地產信托計劃模式案例
    第二節(jié) 房地產上市公司模式
        一、房地產上市公司模式
        二、房地產上市公司模式的風險
        三、房地產上市公司模式案例
    第三節(jié) 封閉式地產基金模式
        一、封閉式的地產基金模式
        二、封閉式的地產基金模式的風險
        三、封閉式的地產基金案例
    第四節(jié) 三種房地產信托基金模式的比較
第四章 我國房地產投資信托基金分階段發(fā)展策略及模式選擇
    第一節(jié) 中國發(fā)展REIT市場的分階段策略
    第二節(jié) 目前適合中國的房地產投資信托基金模式
    第三節(jié) 對當前我國房地產投資信托基金發(fā)展的政策建議
        一、建立健全必要的法律環(huán)境
        二、建立信息披露制度、風險防范制度和外部監(jiān)管制度
        三、培養(yǎng)REITs管理的專業(yè)人才
        四、應建立機構投資者隊伍
結語
參考文獻
攻讀學位期間發(fā)表的學術論文目錄
致謝

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 周浩;;發(fā)展REITs正當其時——對我國REITs運作模式的設計[J];北方經濟;2008年18期

2 韓東;;大力推進房地產信托投資(REITs)的可行性研究[J];邊疆經濟與文化;2007年04期

3 張雪寧;我國發(fā)展房地產信托投資基金的可行性分析[J];中國房地產;2004年06期

4 苗紀江,武霞;利用信托模式作為國內發(fā)展資產證券化突破模式的可行性[J];石家莊經濟學院學報;2005年02期

5 范寅;美國REITs的發(fā)展及對我國的啟示[J];經濟導刊;1999年01期

6 申見飛;印興娣;;海外REITs對我國房地產業(yè)發(fā)展的借鑒與啟發(fā)[J];經濟論壇;2007年02期

7 劉曉兵;美國日本房地產投資信托發(fā)展對中國的啟示[J];金融理論與實踐;2003年10期

8 杜江;房地產投資基金概念辨析及發(fā)展的現(xiàn)實選擇[J];技術與市場;2005年07期

9 孫瑞娟;;我國房地產投資信托基金(REITS)組織形式探索分析[J];科技信息;2008年31期

10 劉松梅,張藝;論信托[J];徐州工程學院學報;2005年04期

本文編號：2832083