【摘要】：文章從投資回報(bào)率的視角討論貨幣政策的有效性。文章認(rèn)為,近年來由于房地產(chǎn)和海外市場這兩大需求逐步飽和,我國企業(yè)在滿足這兩大需求過程中過度競爭,導(dǎo)致產(chǎn)能過剩、投資回報(bào)率下降。當(dāng)投資回報(bào)率足夠低時(shí),即使貨幣寬松、名義利率下降,也很難刺激企業(yè)大規(guī)模增加投資、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。貨幣政策的有效性因投資回報(bào)率的下降而減弱。文章用VAR模型驗(yàn)證了這一結(jié)論�；谶@些發(fā)現(xiàn),文章建議通過供給側(cè)改革,放開那些人們愿意支付較高價(jià)格、卻因準(zhǔn)入等行政管制未能有效供給的領(lǐng)域,這樣才能提高企業(yè)投資回報(bào)率,恢復(fù)貨幣政策有效性,開啟新一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期。

【參考文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2728322