【摘要】：隨著人民生活水平的不斷提高,我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)快速發(fā)展時(shí)期。但是這些房地產(chǎn)公司在發(fā)展過(guò)程中,面對(duì)許多問(wèn)題和缺陷,制約了其進(jìn)一步的發(fā)展,使得公司績(jī)效徘徊不前或下滑。而企業(yè)要有競(jìng)爭(zhēng)力,必須要有良好的資本結(jié)構(gòu)支持其健康的發(fā)展,對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是解決上述問(wèn)題的關(guān)鍵。房地產(chǎn)業(yè)的公司績(jī)效又是公司綜合實(shí)力的表現(xiàn),因此本文重點(diǎn)研究房地產(chǎn)業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的相關(guān)性以及是否存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的問(wèn)題? 本文首先對(duì)資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的概念進(jìn)行界定,引入了資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的相關(guān)關(guān)系理論。接著從產(chǎn)業(yè)的角度出發(fā),以我國(guó)房地產(chǎn)上市公司為研究對(duì)象,采用描述性統(tǒng)計(jì)的方法對(duì)房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的現(xiàn)狀及特點(diǎn)進(jìn)行了較為詳細(xì)的數(shù)據(jù)分析,分析得出我國(guó)房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)存在資產(chǎn)負(fù)債率水平偏高、債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、流動(dòng)負(fù)債水平偏高,而公司績(jī)效則存在不穩(wěn)定的特征。然后選取房地產(chǎn)上市公司2004-2008年末的208個(gè)樣本數(shù)據(jù),根據(jù)現(xiàn)有的實(shí)證研究存在對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的績(jī)效指標(biāo)的度量過(guò)于單一的問(wèn)題,本文在績(jī)效指標(biāo)的選擇上引用了綜合績(jī)效指標(biāo),即運(yùn)用主成分分析方法計(jì)算房地產(chǎn)上市公司的綜合績(jī)效,并利用回歸分析的方法對(duì)資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效之間的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證研究。針對(duì)房地產(chǎn)業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的探求還很少涉及,本文還初步探求了房地產(chǎn)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)區(qū)間,通過(guò)實(shí)證分析得出了如下結(jié)論:在短期內(nèi)即分年度分析公司績(jī)效與資本結(jié)構(gòu)是呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系的;短期有息負(fù)債率和長(zhǎng)期有息負(fù)債率除了部分年度與公司績(jī)效表現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系,其他一些年度的結(jié)果并不顯著,特別是長(zhǎng)期有息負(fù)債率與公司績(jī)效并不表現(xiàn)明顯的相關(guān)關(guān)系,這些研究結(jié)論說(shuō)明了房地產(chǎn)上市公司績(jī)效并不穩(wěn)定;通過(guò)實(shí)證研究,還發(fā)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效存在三次曲線擬合關(guān)系,據(jù)此可得到我國(guó)上市公司的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)區(qū)間。針對(duì)以上實(shí)證結(jié)論以及結(jié)合目前房地產(chǎn)行業(yè)的整體情況,最后提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F293.33;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 丁洪;房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究[D];廣東工業(yè)大學(xué);2012年

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本文編號(hào)：2699483