【摘要】：本文首先通過介紹房地產(chǎn)的現(xiàn)狀及特點(diǎn),引出房地產(chǎn)行業(yè)存在的問題,進(jìn)而提出需要研究的課題,即房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)盈利能力的影響。 針對(duì)所要研究的課題,本文首先列示了資本結(jié)構(gòu)的理論；繼而,探討了國(guó)內(nèi)外針對(duì)此課題的研究成果；最后,在理論基礎(chǔ)及前人研究成果的參考下,本文通過數(shù)據(jù)篩選、指標(biāo)選取、變量處理、構(gòu)造模型等過程,利用計(jì)量軟件工具對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸處理,并對(duì)得到的結(jié)果進(jìn)行總結(jié)。 根據(jù)房地產(chǎn)上市公司的特點(diǎn)、類型及業(yè)務(wù)等,本文采用三種分類方式對(duì)房地產(chǎn)上市公司進(jìn)行了分組,即按房地產(chǎn)細(xì)分市場(chǎng)(住宅類、園區(qū)類、商業(yè)類)、規(guī)模(大、中、小)和地域(長(zhǎng)三角地區(qū)、珠三角地區(qū)、環(huán)渤海地區(qū))進(jìn)行分組。數(shù)據(jù)區(qū)間為2006年-2010年,選取的解釋變量有11個(gè),其中資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、帶息負(fù)債率、流動(dòng)負(fù)債率,而盈利指標(biāo)選擇了銷售毛利率。運(yùn)用計(jì)量軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)處理得到結(jié)果表明： 按行業(yè)進(jìn)行分組時(shí),住宅類和園區(qū)類房地產(chǎn)上市公司的負(fù)債率與盈利能力呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,且園區(qū)類的敏感性更大,商業(yè)類房地產(chǎn)上市公司由于數(shù)據(jù)過少,無法得出顯著的相關(guān)關(guān)系；按規(guī)模進(jìn)行分組時(shí),大規(guī)模和中等規(guī)模的房地產(chǎn)上市公司的負(fù)債率與盈利能力呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,且中等規(guī)模的房地產(chǎn)上市公司的盈利能力對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的敏感性要高于大規(guī)模的房地產(chǎn)上市公司,小規(guī)模的房地產(chǎn)上市公司沒有表現(xiàn)出顯著的相關(guān)關(guān)系；按地域進(jìn)行分組時(shí),長(zhǎng)三角地區(qū)和環(huán)渤海地區(qū)的房地產(chǎn)上市公司的負(fù)債率與盈利能力呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,且長(zhǎng)三角地區(qū)房地產(chǎn)上市公司的敏感性要大于環(huán)渤海地區(qū)的房地產(chǎn)上市公司,珠三角地區(qū)的房地產(chǎn)上市公司沒有表現(xiàn)出顯著的相關(guān)關(guān)系。 最后,本人對(duì)全文做了總結(jié),并提出了針對(duì)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)建議。
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F293.33;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2673981