【摘要】：我國現(xiàn)階段拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的仍然是投資、出口貿(mào)易和擴(kuò)大內(nèi)需三大引擎，房地產(chǎn)業(yè)在投資、拉動(dòng)內(nèi)需中扮演著重要角色，對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長功不可沒，未來幾十年房地產(chǎn)業(yè)仍然會(huì)占據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)地位，近年來與該行業(yè)有關(guān)的話題成為人們最關(guān)心的議題之一，國家也頻繁出臺(tái)一系列政策調(diào)整房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。調(diào)控并不等于限制，關(guān)鍵是如何正確引導(dǎo)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。 中國的房地產(chǎn)業(yè)還處于起步階段，房地產(chǎn)開發(fā)還屬于收益較高的產(chǎn)業(yè)，所以許多投資者把房地產(chǎn)作為一個(gè)很好的投資方向。房地產(chǎn)市場是資金高度密集的運(yùn)作體，可以說，資金是房地產(chǎn)企業(yè)的血脈，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)非常重要。開發(fā)投資規(guī)模大、周期長、房地產(chǎn)價(jià)值昂貴等特點(diǎn)使得房地產(chǎn)開發(fā)、投資需要的資金量巨大，再加上急于擴(kuò)大再生產(chǎn)，因此資金籌措就成了房地產(chǎn)開發(fā)商最關(guān)心的問題。目前我國房地產(chǎn)金融產(chǎn)品種類較少，主要只有房地產(chǎn)開發(fā)流動(dòng)資金貸款、房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目貸款和房地產(chǎn)抵押貸款三種產(chǎn)品，這大大限制了我國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。 由專業(yè)性的房地產(chǎn)運(yùn)作機(jī)構(gòu)發(fā)起并管理的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金，不僅可以使投資者獲得較高的投資收益率，也能有效地規(guī)避投資者的風(fēng)險(xiǎn)，這是其他投資方式所無法比擬的，同時(shí)可以為社會(huì)上很多閑散資金積極尋找途徑參與房地產(chǎn)開發(fā)。因此，發(fā)展房地產(chǎn)信托投資基金是今后我國房地產(chǎn)企業(yè)解決融資問題的方向。 本論文從我國當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)融資現(xiàn)狀出發(fā)，，采用一般分析與案例分析相結(jié)合的方法，揭示房地產(chǎn)企業(yè)融資中存在的問題，尋找解決的辦法。 首先，對(duì)我國房地產(chǎn)融資情況進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)問題。我國當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)融資主要依靠債權(quán)融資，形成高負(fù)債經(jīng)營；主要依靠銀行貸款，存在較高金融風(fēng)險(xiǎn)；融資方式有限，存在結(jié)構(gòu)不合理，融資成本高的問題。 其次，選取有代表性的公司天業(yè)股份為例實(shí)證分析。以2010年天業(yè)股份對(duì)外披露資料結(jié)合對(duì)天業(yè)股份的調(diào)查了解后形成基礎(chǔ)資料，運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型和有關(guān)公司價(jià)值計(jì)算方法對(duì)天業(yè)股份進(jìn)行深入分析，發(fā)現(xiàn)該房地產(chǎn)公司存在資本成本高，公司價(jià)值低的問題，要解決該問題需要對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。天業(yè)現(xiàn)象是我國房地產(chǎn)企業(yè)融資問題的一個(gè)縮影，具有代表性。 最后，通過分析提出引入房地產(chǎn)信托投資基金這一融資手段來解決當(dāng)前存在的問題。房地產(chǎn)信托投資基金具有增加當(dāng)前融資渠道，降低資本成本，提高公司價(jià)值的作用。
【學(xué)位授予單位】：山東師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F293.33

【引證文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2632477