本文關(guān)鍵詞：我國房地產(chǎn)上市公司并購績效及其影響因素研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：自1993年9月“寶延事件”拉開我國上市公司并購序幕以來，并購浪潮不斷涌現(xiàn)。上市公司通過并購能實(shí)現(xiàn)資源合理配置、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、降低交易成本、實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)、提高公司知名度、提升市場份額、最大化地實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值，因此并購成為公司不斷做大做強(qiáng)的有效手段。 上世紀(jì)90年代以來房地產(chǎn)業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的熱點(diǎn)，并逐步成為國民經(jīng)濟(jì)中具有先導(dǎo)性、基礎(chǔ)性和支柱性的產(chǎn)業(yè)�；诜康禺a(chǎn)行業(yè)的重要性以及巨大的市場泡沫，政府不斷從“土地”和“資金”兩方面進(jìn)行調(diào)控。“地根”、“銀根”的雙重壓力迫使中小型企業(yè)逐步退出房地產(chǎn)市場，大型房企為了降低成本、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，通過并購提升企業(yè)競爭力，這將提高市場集中度以及優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。 本文采用規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合的方法，主要研究并購能否提升我國房地產(chǎn)上市公司績效以及哪些因素影響并購公司績效、影響程度如何這兩個問題，希望對房地產(chǎn)公司有效并購提供一定參考和借鑒，同時(shí)對于政府和監(jiān)管部門進(jìn)行并購行為規(guī)范、行業(yè)整合給予一定指導(dǎo)。 研究過程中，本文首先梳理了國內(nèi)外關(guān)于并購績效及其影響因素的相關(guān)文獻(xiàn)，介紹了并購類型，并從不同利益相關(guān)者的角度提取了并購動因理論的精髓。其次，根據(jù)我國房地產(chǎn)行業(yè)特點(diǎn)，描述了我國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展及并購現(xiàn)狀，并從并購交易特征及并購公司特征兩個方面重點(diǎn)分析了關(guān)聯(lián)交易、交易標(biāo)的、支付方式、國有股權(quán)、股權(quán)集中度、自由現(xiàn)金流、管理整合等7個對我國房地產(chǎn)上市公司并購績效產(chǎn)生影響的因素。最后，以2010年110家并購公司為樣本，，分別采用會計(jì)研究法、因子分析法和向后回歸的方法，對并購的價(jià)值創(chuàng)造以及并購績效影響因素進(jìn)行實(shí)證分析。 研究結(jié)果表明：我國大部分房地產(chǎn)上市公司通過并購長期績效得到提升；采用資產(chǎn)收購方式好于股權(quán)收購方式；公司自由現(xiàn)金流量與并購績效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；國有股持股比例和管理整合成本與并購績效呈正相關(guān)關(guān)系；關(guān)聯(lián)交易和股權(quán)集中度對房地產(chǎn)行業(yè)并購績效無顯著影響。
【關(guān)鍵詞】：房地產(chǎn)公司 并購績效 績效影響因素
【學(xué)位授予單位】：東華大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F299.233.4;F271
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-8
• 目錄8-10
• 第1章 緒論10-20
• 1.1 研究背景與意義10-11
• 1.2 文獻(xiàn)綜述11-17
• 1.2.1 公司并購績效研究文獻(xiàn)綜述11-15
• 1.2.2 公司并購績效影響因素文獻(xiàn)綜述15-17
• 1.2.3 文獻(xiàn)評述17
• 1.3 研究內(nèi)容及方法17-18
• 1.4 本文創(chuàng)新點(diǎn)18-20
• 第2章 并購相關(guān)理論基礎(chǔ)20-28
• 2.1 并購及并購類型20-22
• 2.2 并購動因理論22-24
• 2.2.1 協(xié)同效應(yīng)理論22-23
• 2.2.2 代理理論與經(jīng)理主義23-24
• 2.2.3 自由現(xiàn)金流假說理論24
• 2.2.4 市場勢力理論24
• 2.3 并購績效評價(jià)方法24-28
• 2.3.1 事件研究法25
• 2.3.2 會計(jì)研究法25-26
• 2.3.3 其他26-28
• 第3章 我國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展及并購現(xiàn)狀28-36
• 3.1 我國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀28-31
• 3.1.1 房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展迅猛，房價(jià)上漲過快28-30
• 3.1.2 房地產(chǎn)政策調(diào)控頻出，市場競爭加劇30
• 3.1.3 房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整加劇，并購事件頻發(fā)30-31
• 3.2 我國房地產(chǎn)上市公司并購現(xiàn)狀31-36
• 3.2.1 我國房地產(chǎn)上市公司并購動因31-33
• 3.2.2 我國上市房地產(chǎn)行業(yè)并購模式33-36
• 第4章 房地產(chǎn)行業(yè)并購績效的影響因素分析36-42
• 4.1 并購交易特征與并購績效36-38
• 4.1.1 關(guān)聯(lián)交易與并購績效36-37
• 4.1.2 交易標(biāo)的與并購績效37
• 4.1.3 支付方式與并購績效37-38
• 4.2 并購公司特征與并購績效38-42
• 4.2.1 國有股權(quán)與并購績效38-39
• 4.2.2 股權(quán)集中度與并購績效39-40
• 4.2.3 公司自由現(xiàn)金流與并購績效40
• 4.2.4 管理整合與并購績效40-42
• 第5章 并購績效指標(biāo)體系的構(gòu)建及計(jì)算42-51
• 5.1 數(shù)據(jù)來源及樣本選取42
• 5.2 模型設(shè)計(jì)和方法42-45
• 5.2.1 并購績效評價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建43-44
• 5.2.2 并購績效計(jì)算方法的選擇44-45
• 5.3 并購績效計(jì)算45-49
• 5.4 并購績效結(jié)果分析49-51
• 第6章 并購績效影響因素的實(shí)證分析51-59
• 6.1 研究假設(shè)51
• 6.2 變量說明和模型構(gòu)建51-53
• 6.2.1 變量說明51-52
• 6.2.2 回歸模型構(gòu)建52-53
• 6.3 實(shí)證分析53-59
• 第7章 結(jié)論與政策建議59-63
• 7.1 結(jié)論59-60
• 7.2 政策建議60-62
• 7.3 研究不足及進(jìn)一步研究方向62-63
• 參考文獻(xiàn)63-67
• 附錄67-71
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文71-72
• 致謝72

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號：254428