本文選題：房地產(chǎn)開發(fā) + 實(shí)物期權(quán)��； 參考：《華中科技大學(xué)》2013年碩士論文

【摘要】：高度的不確定性使得房地產(chǎn)投資者將目光投向了更加合理的房地產(chǎn)開發(fā)決策和更科學(xué)的投資理論。將實(shí)物期權(quán)模型和方法引入房地產(chǎn)投資策略可以讓投資者根據(jù)未來的不確定性做出相應(yīng)的反應(yīng)，具有理論和應(yīng)用意義。 本文在Quigg的實(shí)物期權(quán)的模型框架下，從成本固定的房地產(chǎn)開發(fā)活動(dòng)入手，探討了可應(yīng)用于房地產(chǎn)開發(fā)的實(shí)物期權(quán)模型，進(jìn)而詳細(xì)分析探討了Quigg成本可變的實(shí)物期權(quán)模型。深入分析了不同目標(biāo)選擇下的最優(yōu)待開發(fā)建筑物規(guī)模的取值，本文通過最大化期權(quán)價(jià)值來獲取最優(yōu)開發(fā)建筑物規(guī)模，與Quigg僅通過最大化期權(quán)執(zhí)行后的項(xiàng)目價(jià)值來獲取最優(yōu)建筑規(guī)模情形相比，期權(quán)價(jià)值更高。 對最大化期權(quán)價(jià)值V而獲取的最優(yōu)開發(fā)建筑規(guī)模策略結(jié)合Quigg模型展開了參數(shù)分析，運(yùn)用控制變量法探討了各參數(shù)對模型結(jié)果的影響并為一些參數(shù)設(shè)定了合理的變動(dòng)范圍。 結(jié)合對模型參數(shù)分析的內(nèi)容，依據(jù)參數(shù)合理的變動(dòng)范圍，，進(jìn)一步對各參數(shù)的估計(jì)做了探討，給出了土地租金率及規(guī)模成本彈性的估計(jì)方法，并運(yùn)用Hedonic實(shí)證模型估計(jì)了待開發(fā)建筑物價(jià)格，較好的將實(shí)際統(tǒng)計(jì)模型和數(shù)據(jù)應(yīng)用到實(shí)物期權(quán)模型當(dāng)中。 本文研究和方法為房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的投資決策提供了模型應(yīng)用和可行的分析方法，有利于科學(xué)的決策房地產(chǎn)投資開發(fā)，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。
[Abstract]:The high degree of uncertainty makes real estate investors focus on more reasonable real estate development decision and more scientific investment theory.It is of theoretical and practical significance to introduce real option model and method into real estate investment strategy to enable investors to make corresponding responses according to the uncertainty in the future.Based on the real option model of Quigg, this paper discusses the real option model which can be applied to real estate development from the fixed cost real estate development activity, and then analyzes the real option model with variable cost of Quigg in detail.In this paper, we deeply analyze the value of the optimal building size under different target selection, this paper obtains the optimal development building scale by maximizing the option value.The option value is higher than that in the case where Quigg only maximizes the project value after option execution to obtain the optimal construction scale.The optimal development construction scale strategy obtained by maximizing the value of option V is analyzed with the Quigg model. The influence of each parameter on the model results is discussed by using the control variable method and a reasonable range of variation for some parameters is set up.Combined with the content of model parameter analysis, according to the reasonable range of parameters, the estimation of each parameter is discussed, and the estimation method of land rent rate and scale cost elasticity is given.The Hedonic empirical model is used to estimate the price of buildings to be developed, and the actual statistical model and data are applied to the real option model.The research and method of this paper provide the model application and feasible analysis method for the investment decision of the real estate development project, which is beneficial to the scientific decision of the real estate investment and development, and has certain practical significance.
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：O212.1

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1743352