本文關鍵詞：房地產市場發(fā)展和經濟增長間的因果關系——對我國的實證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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發(fā)布了 11 2文件，公布了房貸新政策，接著國務院在 20 03年 8月公布 1號文件強調房地產業(yè)對國民經 8 濟貢獻。這一系列政策的出臺，在學術界和實務界產生了極大反響。

( 02從金融中介發(fā)展、融市場發(fā)展的視角應用 20 )金 Gagr rne因果檢驗來研究它們與經濟增長的關系，結果表明金融中介和金融市場發(fā)展都是經濟增長的原因，而且金融中介的發(fā)展對經濟增長的影響比金融市場發(fā)展對經濟增長的影響更為重要。

如何看待房地產市場的發(fā)展中的泡沫？如何規(guī)

范房地產市場的發(fā)展？這些都是政府當局亟待解決 的問題。然而，想實現(xiàn)對房地產市場的有效監(jiān)管，要 就必須正確地、合理地分析房地產市場與經濟增長之間的關系。本文就希望能夠從實證分析的角度對這二者之間的聯(lián)系進行客觀評價。 下面，第二部分將給出本文的基本理論方法、并介紹已有的相關研究；第三部分為數(shù)據(jù)選取和模型設定；四部分展示檢驗結果；五部分給出結論并第第進行分析。

劉金全和于惠春 ( 02、 20 )陳平等 (0 1研究 20 ) 了固定資產投資、民儲蓄率、構轉型、貨膨脹居結通等與經濟增長的因果關系。劉金全在研究固定資產

投資與經濟增長關系時，發(fā)現(xiàn)它們之間不存在顯著 的 Gagr r e因果關系， n但在研究儲蓄率與經濟增長的關系時發(fā)現(xiàn)，儲蓄率在我國現(xiàn)階段對經濟增長沒有

顯著的正面影響，但實際 G

P水平值對儲蓄增量有 D 著顯著的負面影響。陳平在分析結構轉型以及伴隨著結構轉型的資源轉移對經濟增長的影響時，發(fā)現(xiàn)結構轉型促進了我國的經濟增長，而非經濟增長造 成了我國的結構轉型。

Gr n e a g r因果關系檢驗

和國內已有相關研究 經濟變量之間因果關系的假設檢驗最早是由 C w. . rnet出的，基于這樣的統(tǒng)計推斷思 . J G agr提是 想：如果變量 X引起 ( a s ) cue變量 Y,則變量 x的變

從已有的經濟變量與經濟增長的實證研究中可以看到， r gr Ga e因果關系檢驗是分析經濟變量關系 n的有力工具，有助于我們客觀認識變量之間的內在規(guī)律。但是如何客觀看待房地產市場與經濟增長的 做一嘗試。

化將先于 Y的變化。利用分布滯后的概念，rne關系， Gagr已有的研究還沒看到，文就從經驗分析角度本 ( 99)提出了 Gagr因果關系的定義：假定 16 r e n{¨}兩變量時間序列過程 ( i rtTm y是 a v ie ie B aa

Sr s rcs)￡1時刻的信息集為，= Y￡Yf ee oes, i P一 1 f l,l _ _ 1 2 ……

數(shù)據(jù)選取與模型設定 本文擬將采用 Gagr r e因果假設檢驗來研究我 n國房地產市場的發(fā)展與區(qū)域經濟增長的相互影響。 由于只能得到 19 94至 20 02年的全國總量數(shù)據(jù)，再加上解釋變量需要滯后一定的階數(shù)，所以自由度太小。這樣得到的估計結果既不穩(wěn)定、也不可靠，因而放棄了選取全國總量數(shù)據(jù)進行檢驗的最初想法。 為了擴大樣本容量，文選取了我國 2個省市本 9 (包括重慶和西藏 )9 4至 20不 19 0 2年的 P e數(shù) n a l

}。{,……}—{,…一。果條，=y Y之 , t y Y一=‘}如

件期望 E(。l。 ) y,≠E( l一) y

,則在信息

,。,在均值意義上 Gagr I下 Y - r e引起 y n。。在上面 的定義中，y, )須是平穩(wěn)時間序列；果{{ 必如 y y l是平穩(wěn)的，么 E( ll。 ) P Y,和 不那 Y,、 ( l。川 )

E{ Y-。 zl。將依賴時間 t變化， (/ }都 - ) z而則 “ r gr Ga e因果檢驗

” n的結果將隨時間而變化。 近幾年，r gr Ga e因果檢驗在中國經濟問題的實 n證研究中越來越受到重視，廣泛應用于各個經濟領域，下面簡要回顧一下將該方法運用于中國經濟增長實踐的相關研究。劉金全 ( 0 2) 20應用 G agr r e因 n

據(jù)，并用各地房地產市場商品房的交易額來表征當 地房地產市場的發(fā)展情況，記為 R S R,用各地 G P D來表征當?shù)亟洕l(fā)展情況，記為 G P實際 G P以 D D,

果檢驗從需求方面研究經濟增長的驅動因素，，并證在消費需求驅動的現(xiàn)象，尤其是在水平值上出現(xiàn)了消費——產出的雙向 Gagr r e影響。 n 韓旺紅等 ( 0 3、明華等 (0 3、軍等 20 )戰(zhàn) 20 )陳

19 94年為基期，根據(jù)每年當期同比增長率計算所得。 以居民的消費價格指數(shù)得到。

實從 19 92年以來我國經濟增長過程中在整體上存房地產實際銷售額，根據(jù)名義的商品房的銷售額除所有數(shù)據(jù)來自歷年的《中國統(tǒng)計年鑒》和國家 信息中心房地產網數(shù)據(jù)庫，詳見表 1。

l. J rne 20 CW-Gagr 03年 1 0月與 R brF nl共同獲得 20年度諾貝爾經濟學獎。諾貝爾經濟學獎評審委員會認為 Gagr oe .E g t e 03 r e n 的主要貢獻，是他在用一般趨勢分析來分析經濟時間序列上的方法創(chuàng)新。Gagr rne因果檢驗是這一思想的重要應用。

M N G M N E IW o. N . 20 ) A A E E TR V E V 1 o ( 4 1 6 30

  本文關鍵詞：房地產市場發(fā)展和經濟增長間的因果關系——對我國的實證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。