本文選題：短期跨境資本流動　切入點(diǎn)：國際資本流動　出處：《經(jīng)濟(jì)與管理研究》2017年08期

【摘要】：2010年以來,新興市場國家出現(xiàn)跨境資本流入持續(xù)放緩趨勢。中國國際收支資本項目發(fā)生較大變化,大規(guī)模短期跨境資本流動對內(nèi)外經(jīng)濟(jì)帶來巨大沖擊。本文將人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算和直接投資凈額納入到短期資本流動規(guī)模的估算當(dāng)中,構(gòu)建以月度數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的VAR模型,分析2009年以來中國短期跨境資本流動的影響因素。實證結(jié)果顯示,房地產(chǎn)市場收益率、匯率因素、國際投資者避險情緒和經(jīng)濟(jì)增長率對中國短期跨境資本流動影響較大,而利差和股市收益率的影響相對較小。為熨平短期資本流動的影響,應(yīng)當(dāng)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長,進(jìn)一步推進(jìn)匯率制度改革,審慎開放資本賬戶,加強(qiáng)央行與公眾政策溝通,穩(wěn)定市場預(yù)期。
[Abstract]:Since 2010, emerging market countries have seen a sustained slowdown in cross-border capital inflows.Great changes have taken place in the capital account of China's balance of payments, and large-scale short-term cross-border capital flows have had a great impact on domestic and foreign economies.In this paper, RMB cross-border trade settlement and net direct investment are included in the estimation of short-term capital flows, and the VAR model based on monthly data is constructed to analyze the influencing factors of short-term cross-border capital flows in China since 2009.The empirical results show that the real estate market yield, exchange rate factors, risk aversion of international investors and economic growth rate have a greater impact on short-term cross-border capital flows in China, while the impact of interest rate difference and stock market return is relatively small.In order to smooth the impact of short-term capital flows, it is necessary to stabilize economic growth, further promote the reform of the exchange rate system, prudently open the capital account, strengthen policy communication between the central bank and the public, and stabilize market expectations.
【作者單位】： 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金重大項目“‘一帶一路’戰(zhàn)略實施中推進(jìn)人民幣國際化問題研究”(2015ZDA017) 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)研究生科技創(chuàng)新項目“全球貨幣政策分化背景下新興市場國家短期資本流動影響因素研究”
【分類號】：F832.6

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號：1714328