本文關(guān)鍵詞：地方政府債務(wù)與土地價(jià)格泡沫的風(fēng)險(xiǎn)循環(huán)及對(duì)策建議　出處：《金融理論與實(shí)踐》2014年05期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：地方政府債務(wù)高企與土地價(jià)格泡沫構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)循環(huán),在這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)循環(huán)中,最關(guān)鍵的兩個(gè)環(huán)節(jié)是"稀缺性土地減少與隱性債務(wù)顯性化"與"融資需求剛性"。償債高峰伴隨房地產(chǎn)需求下滑、流動(dòng)性趨緊導(dǎo)致的市場(chǎng)融資利率上升、土地市場(chǎng)制度改革導(dǎo)致的定價(jià)權(quán)轉(zhuǎn)移等因素都對(duì)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)循環(huán)構(gòu)成一定程度的沖擊。地方政府債務(wù)與土地價(jià)格泡沫的風(fēng)險(xiǎn)循環(huán)無(wú)法長(zhǎng)期持續(xù),"稀缺性土地減少與隱性債務(wù)顯性化""融資需求剛性"將導(dǎo)致地方政府負(fù)債率不斷提升、土地價(jià)格剛性不斷強(qiáng)化甚至"泡沫化"。當(dāng)面臨償債高峰疊加房地產(chǎn)需求下滑、市場(chǎng)融資利率上升、土地市場(chǎng)制度改革導(dǎo)致定價(jià)權(quán)轉(zhuǎn)移等沖擊時(shí),應(yīng)恰當(dāng)應(yīng)對(duì)。
[Abstract]:High local government debt and land price bubbles form a risk cycle, in which the risk cycle. The two most important links are "the reduction of scarce land and the dominance of hidden debt" and "rigidity of financing demand". The peak of debt service is accompanied by the decline of real estate demand, and the market financing interest rate increases due to tight liquidity. The transfer of pricing power caused by the reform of the land market system has a certain degree of impact on the risk cycle. The risk cycle of local government debt and land price bubble can not be sustained for a long time. "rare land reduction and recessive debt dominance" and "rigidity of financing demand" will lead to the local government debt ratio rising. The rigidity of land price is being strengthened and even "frothy". When faced with the peak of debt service and the decline of real estate demand, the market financing interest rate rises, the land market system reform leads to the transfer of pricing power, and so on, which should be properly dealt with.
【作者單位】： 中國(guó)人民銀行研究生部;中郵創(chuàng)業(yè)基金管理有限公司;
【分類號(hào)】：F812.5;F301.3
【正文快照】： 一、導(dǎo)致土地價(jià)格居高不下的制度性因素分析國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示,2002年以來(lái),全國(guó)范圍土地成交價(jià)格以年均19.7%的復(fù)合增長(zhǎng)率上漲,截至2013年底,單位土地價(jià)格已經(jīng)由2002年底的480元/平方米上漲到2013年底的3480元/平方米,土地價(jià)格每年都處于上漲態(tài)勢(shì)。圖1 2002年以來(lái)土地價(jià)格

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本文編號(hào)：1389266