隨著我國保險(xiǎn)市場的發(fā)展,保險(xiǎn)公司估值問題越來越受到重視。當(dāng)前我國較為常用的保險(xiǎn)行業(yè)的估值方法有內(nèi)含價(jià)值法,折線現(xiàn)金流法等。但是這些方法通常都是在壽險(xiǎn)行業(yè)運(yùn)用較為普遍。對(duì)于壽險(xiǎn)行業(yè)來說,已經(jīng)有一套較為公認(rèn),被普遍認(rèn)同和運(yùn)用的評(píng)價(jià)體系。但是對(duì)于財(cái)險(xiǎn)行業(yè)上市公司來說,其價(jià)值評(píng)估還沒有普遍接受的方法,沒有形成完整的評(píng)估體系�；谀壳皣鴥�(nèi)對(duì)財(cái)險(xiǎn)上市公司投資價(jià)值分析的研究現(xiàn)狀以及當(dāng)前我國財(cái)險(xiǎn)市場的發(fā)展情況,本文探討建立既包含財(cái)務(wù)指標(biāo)又包含非財(cái)務(wù)指標(biāo)的指標(biāo)體系,并通過灰色關(guān)聯(lián)度模型對(duì)指標(biāo)體系進(jìn)行分析,用以評(píng)估我國財(cái)險(xiǎn)上市公司投資價(jià)值,希望能對(duì)我國財(cái)險(xiǎn)市場投資價(jià)值分析研究做有效補(bǔ)充。本文分為五個(gè)部分。第一部分主要是對(duì)國內(nèi)外關(guān)于投資價(jià)值分析尤其是保險(xiǎn)行業(yè)投資價(jià)值分析相關(guān)理論成果進(jìn)行綜述,從中可以看出,我國對(duì)于企業(yè)投資價(jià)值相關(guān)分析基本集中于投資價(jià)值分析方法的應(yīng)用方面。在了解了國內(nèi)外對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)的研究現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,本文第二部分對(duì)當(dāng)前我國保險(xiǎn)市場尤其是財(cái)險(xiǎn)市場發(fā)展現(xiàn)狀作以簡要分析,通過分析可以看出我國財(cái)險(xiǎn)市場與成熟保險(xiǎn)市場相比還有較大差距,但從另一個(gè)角度來看,我國財(cái)險(xiǎn)市場仍有較大的發(fā)展空間。文章的第三部分,主要進(jìn)行了我國財(cái)險(xiǎn)上市公司投資價(jià)值分析指標(biāo)體系的構(gòu)建以及灰色關(guān)聯(lián)度模型的構(gòu)造。文章第四部分選取我國五家上市財(cái)險(xiǎn)公司,對(duì)其各指標(biāo)具體數(shù)據(jù),運(yùn)用第三部分所構(gòu)造的模型進(jìn)行分析,得出其灰色關(guān)聯(lián)度的排名,并對(duì)所得結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析。文章最后一部分,是對(duì)整個(gè)所構(gòu)建的評(píng)估體系的回視,探討了該體系的可行性和不足,并對(duì)不足的地方提出了相應(yīng)的彌補(bǔ)措施。
【學(xué)位單位】：西北師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F842.3;F840.4
【部分圖文】：

保險(xiǎn)行業(yè)圍繞《中國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃綱要》的規(guī)劃部署，夯實(shí)監(jiān)管基礎(chǔ)、助推民生保障、探索多維創(chuàng)新；在 2016 年我國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的環(huán)境下取得了逆勢(shì)高增長，在機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的時(shí)代取得了一系列新的發(fā)展和突破，2017 年我國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，保險(xiǎn)業(yè)仍保持穩(wěn)健增長。根據(jù)安聯(lián)發(fā)表的關(guān)于 2016 年全球保險(xiǎn)的研究報(bào)告，我國保險(xiǎn)行業(yè)在 2016 年對(duì)全球原保險(xiǎn)保費(fèi)收入貢獻(xiàn)接近一半，2017 年我國原保險(xiǎn)保費(fèi)收入較之 2016 年有明顯地增長，可見預(yù)見我國保險(xiǎn)行業(yè)在國際市場中的影響力也將越發(fā)突出。通常情況下，考察保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展情況的指標(biāo)大致有以下三種：保費(fèi)規(guī)模、保險(xiǎn)密度以及保險(xiǎn)深度。下圖是我國 2000 年至 2016 年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入數(shù)據(jù)，以及相應(yīng)各年度我國 GDP 的數(shù)據(jù)。從圖中可以清晰地看出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入也越高。反之亦然。但是，對(duì)于不同險(xiǎn)種來說，比如壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)等，相關(guān)程度有所不同。從全球來看，較為成熟的保險(xiǎn)市場的保費(fèi)規(guī)模年增長率一般低于 10%，而我國保險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)總量增長幅度較大，可見市場整體還處于發(fā)展速度較快的初中期階段。

在未來可以預(yù)見的時(shí)期內(nèi)，我國保險(xiǎn)業(yè)也將乘著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的風(fēng)，保持快速增長態(tài)勢(shì)。同時(shí)，由于國家相關(guān)規(guī)章制度的實(shí)施，相關(guān)政策落地，必會(huì)給我國保險(xiǎn)業(yè)健康、快速發(fā)展帶來良好的社會(huì)環(huán)境，促使保險(xiǎn)的保障能力一步提升。2 我國財(cái)險(xiǎn)市場發(fā)展現(xiàn)狀分析具體到我國財(cái)險(xiǎn)市場的發(fā)展現(xiàn)狀：首先，我國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模呈現(xiàn)不斷增的態(tài)勢(shì)。2017 年我國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入 9835 億元，同比增長12%，增幅較上年同期下降 1.87 個(gè)百分點(diǎn)。其中機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)、企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、運(yùn)保險(xiǎn)和責(zé)任保險(xiǎn)四個(gè)主要險(xiǎn)種原保險(xiǎn)保費(fèi)收入合計(jì)為 7663.89 億元，同比增 9.87%，增幅較上年同期下降 1.70 個(gè)百分點(diǎn)，占財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收的 87.84%，占財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入的 82.71%。

圖 2-3 2007—2016 年財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場保險(xiǎn)密度數(shù)據(jù)來源：中國保險(xiǎn)年鑒，中國保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站第三，保險(xiǎn)深度不斷增長。2016 年，國內(nèi)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場保險(xiǎn)深度達(dá)到了17%，較上一年增長 0.01 個(gè)百分點(diǎn)。從過去十年保險(xiǎn)深度的變化趨勢(shì)來看，國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場的保險(xiǎn)深度表現(xiàn)為穩(wěn)定的增長，從 2007 年的 0.74%增長到 2016的 1.17%。不斷增長的保險(xiǎn)深度說明國內(nèi)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場在國民經(jīng)濟(jì)中地位不斷強(qiáng)。
【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2876371