【摘要】：所有經(jīng)濟行為都普遍存在的一個基本特點是網(wǎng)絡關系,通過聯(lián)結關系和社會網(wǎng)絡,人與人之間、組織與組織之間均能夠實現(xiàn)信息的交換和共享,并且經(jīng)濟主體的行為決策受到所處社會關系網(wǎng)絡中的各個成員和網(wǎng)絡結構的影響和限制。董事網(wǎng)絡是社會網(wǎng)絡關系在公司治理方面的體現(xiàn)形式,它不僅影響了董事個人在參與公司治理實踐中的行為和決策,而且會因其咨詢和監(jiān)督職能而在盈余管理治理方面發(fā)揮重要作用。已有文獻表明獨立董事比例、董事會規(guī)模、兩職合一等董事會特征變量均顯著影響了上市公司的盈余管理程度和盈余信息質(zhì)量。不過,這些研究大多忽視董事會的關系屬性特征,都是將董事會成員看做一個完全獨立、理性和自利的個體,而不是網(wǎng)絡群體成員之一。但是,目前我國普遍存在的一種現(xiàn)實情況是董事(主要是獨立董事)同時任職于兩個及兩個以上公司的董事會,多家履職的董事會成員借助豐富的社會關系能夠從董事網(wǎng)絡中獲取重要的社會資本,提升自身的公司治理能力。基于此,本文的研究主題是董事網(wǎng)絡與公司治理的關系,將盈余管理作為公司治理效果的代理變量,且從真實盈余管理角度入手。本文主要圍繞以下問題展開:董事網(wǎng)絡如何影響企業(yè)真實盈余管理?產(chǎn)權性質(zhì)是否會對這一關系產(chǎn)生影響?財務背景和非財務背景的獨立董事網(wǎng)絡特征在影響企業(yè)真實盈余管理方面是否存在差異?基于此,本文選取2010-2017年A股上市公司為樣本,實證檢驗獨立董事網(wǎng)絡中心度與真實盈余管理的關系,同時檢驗上市公司產(chǎn)權性質(zhì)因素是否對該關系起調(diào)節(jié)作用。根據(jù)理論分析和實證檢驗,本文得出的研究結論是:第一,我國上市公司在董事會結構中引入獨立董事的制度安排能夠有效抑制公司的真實盈余管理程度。處于董事網(wǎng)絡中心位置的獨立董事具有較高的監(jiān)督主動性和意愿、掌握著更豐富的信息和專業(yè)知識、身處的監(jiān)督環(huán)境也更優(yōu),相應地,該董事能夠更加有效履行監(jiān)督職責,抑制上市公司為了實現(xiàn)向上調(diào)控公司利潤的真實盈余操控行為,具體表現(xiàn)為獨立董事網(wǎng)絡中心度和總體真實盈余管理水平之間呈現(xiàn)顯著負相關關系。第二,獨立董事能否發(fā)揮對真實盈余管理的網(wǎng)絡治理效應受到上市公司產(chǎn)權性質(zhì)因素的影響。國有上市公司中,政府對公司董事會的各項干預較大,董事會實際權力受到很大約束,且該類公司中大股東往往更加強勢,能夠決定公司各位董事的選聘。在這種情況下,獨立董事在公司治理中扮演角色更加微小,在董事會決策過程中難以“發(fā)聲”,難以真正做到客觀、公正地發(fā)揮監(jiān)督作用,獨立董事對總體真實盈余管理的網(wǎng)絡治理效應也相應地削弱了。另外,在前述研究基礎上,本文以非國有上市公司為研究對象,將獨立董事按照專業(yè)背景分為財務背景和非財務背景分別計算公司層面的網(wǎng)絡中心度,然后與真實盈余管理回歸,檢驗財務專業(yè)背景優(yōu)勢是否更有效地抑制企業(yè)真實盈余管理,經(jīng)過回歸分析我們得出財務背景獨立董事和非財務背景獨立董事網(wǎng)絡位置提升均能降低企業(yè)的真實盈余管理總體水平,并未發(fā)現(xiàn)專業(yè)財務背景會影響到網(wǎng)絡位置與真實盈余管理之間的負相關關系。本文通過實證研究,考察獨立董事網(wǎng)絡位置對公司真實盈余管理的治理作用,對董事網(wǎng)絡研究和真實盈余管理研究提供增量文獻。本文的研究結論為上市公司董事會結構設計、獨立董事選聘、真實盈余管理行為的衡量和監(jiān)管,以及如何有效發(fā)揮獨立董事在公司治理中的作用,提供了一些有價值的研究思考和現(xiàn)實啟示。
【學位授予單位】：山東大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F275;F271;F832.51
【圖文】：

本文以公司的真實盈余管理作為研究對象，從理論和實證兩部分研究了董事逡逑網(wǎng)絡和獨立董事治理行為，全面系統(tǒng)地考察了董事網(wǎng)絡及其公司治理的作用機理。逡逑本文由六大部分構成，研究框架如圖１－１所示，具體來說，逡逑３逡逑

圖５－２樣本公司獨立董事比例年度變化情況逡逑通過數(shù)據(jù)整理，我們得到２０１０－２０１７年共８９８６個研究樣本。其中，國有上逡逑市公司樣本數(shù)整體呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢，非國有上市公司樣本數(shù)量呈現(xiàn)上升、逡逑下降、上升，可以看到非國有上市公司由低于國有上市公司數(shù)量逐漸增長為超過逡逑３１逡逑

邐２０１７逡逑非國企＿？＿＞搞？含〃＇＇邋＇邋＇全部逡逑圖５－１樣本公司產(chǎn)權特征分布年度變化情況逡逑０３８０邐０３８邐０．３８逡逑０－３７，／邐。＇二ｒ0３Ｓ逡逑０３７５邐ｕ．ｏ／：－逡逑？＾？０．３７４邐．．邐０．３７４逡逑ｉ邐０３７／ｙ＾＾邐：．逡逑；０，３７０邐０．３７邐＇邐ｆｉ＾２邐－邋0邋３７２—■逡逑：＾邐０邋３ＯＳＣ３７Ｃ邐７逡逑０３６５邐及艦邐＇＇Ｖ＾邐＇Ｖ逡逑ｅ：邐０３６５邐０．３６５逡逑０３６４逡逑０３６０逡逑２０１０邐２０１１邐２０１２邐２０１３邐２０１４邐２０１５邐２０１６邐２０１７逡逑嫩３＃ＷＷ？非國企《？？？＊賺國企Ｍ逡逑圖５－２樣本公司獨立董事比例年度變化情況逡逑通過數(shù)據(jù)整理，我們得到２０１０－２０１７年共８９８６個研究樣本。其中，國有上逡逑市公司樣本數(shù)整體呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢，非國有上市公司樣本數(shù)量呈現(xiàn)上升、逡逑下降、上升，可以看到非國有上市公司由低于國有上市公司數(shù)量逐漸增長為超過逡逑３１逡逑

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