發(fā)布時(shí)間：2025-03-19 00:21

　　隨著全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易的大融合和滲透,越來(lái)越多的國(guó)家的企業(yè)向海外拓展的需求不斷攀升。海外并購(gòu)不僅是資本擴(kuò)張的一種重要方式,更是實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的有效方式,因此,海外并購(gòu)成為了企業(yè)參與全球化競(jìng)爭(zhēng)的重要武器之一。自2008年金融危機(jī)以來(lái),在國(guó)際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化升級(jí)的大背景下,為順應(yīng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì),越來(lái)越多的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)參與到海外并購(gòu)的風(fēng)暴中,成為海外并購(gòu)的排頭兵。但我國(guó)民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)?fù)耆晒Φ陌咐欢?隨著世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的動(dòng)蕩,面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越多,也更加錯(cuò)綜復(fù)雜,而并購(gòu)融資伴隨著并購(gòu)的整個(gè)過(guò)程,成為決定并購(gòu)成敗的關(guān)鍵因素。民營(yíng)企業(yè)在海外并購(gòu)融資時(shí)會(huì)有多種不確定性的融資風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)。本文首先通過(guò)文獻(xiàn)分析法,建立在國(guó)內(nèi)外對(duì)民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)、并購(gòu)融資方式、融資風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)理論基礎(chǔ)上,從我國(guó)民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)、融資現(xiàn)狀和制約因素,得出融資在海外并購(gòu)整個(gè)階段的重要性。其次,通過(guò)對(duì)并購(gòu)戰(zhàn)略準(zhǔn)備階段、實(shí)施階段、融合階段不同階段融資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別,對(duì)民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)、上市民營(yíng)企業(yè)和非上市民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)融資的對(duì)比,提出不同的融資方式選擇;之后運(yùn)用案例分析法,結(jié)合與自身行業(yè)相關(guān)并緊密關(guān)注的庫(kù)卡被美的集團(tuán)...

【文章頁(yè)數(shù)】：63 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖3.1海外并購(gòu)可采取的融資方式分類(lèi)

二、賣(mài)方融資。賣(mài)方融資是目標(biāo)企業(yè)向并購(gòu)企業(yè)提供的資金融通的方式。這種融資方式其實(shí)也隱含了對(duì)支付方式的確定,因?yàn)椴①?gòu)企業(yè)在并購(gòu)時(shí),不需要向目標(biāo)公司支付全部對(duì)價(jià),而是承諾在未來(lái)分期分批支付。這種融資和支付方式對(duì)并購(gòu)企業(yè)非常有利,但一般在賣(mài)方急于出售時(shí)使用。這種融資方式在目標(biāo)企業(yè)達(dá)不到....

圖4.1 2018年中資海外并購(gòu)統(tǒng)計(jì)1

從并購(gòu)方所有制來(lái)看,民營(yíng)企業(yè)近年來(lái)勢(shì)頭兇猛,已超過(guò)國(guó)有企業(yè),成為海外并購(gòu)市場(chǎng)的黑馬軍團(tuán)。根據(jù)本文1.1圖表,民營(yíng)企業(yè)從2014年開(kāi)始至2018年,已連續(xù)超過(guò)國(guó)有企業(yè)成為海外并購(gòu)市場(chǎng)的主體,并在2016年達(dá)到峰值。根據(jù)晨哨并購(gòu)的數(shù)據(jù),披露的2018年民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)共計(jì)419起,交....

圖4.3 2018年中國(guó)境內(nèi)企業(yè)海外并購(gòu)交易數(shù)量前五大區(qū)域

2018年下半年,貿(mào)易保護(hù)主義抬頭,歐美等西方國(guó)家都收緊了外商投資的審查,但歐美地區(qū)擁有先進(jìn)技術(shù)和品牌的企業(yè)依然成為中國(guó)民營(yíng)企業(yè)眼中的香餑餑(見(jiàn)圖4.3)。歐洲和北美區(qū)域,法制、金融完善,經(jīng)濟(jì)雄厚,擁有先進(jìn)的技術(shù)和豐富成熟的管理經(jīng)驗(yàn),企業(yè)的品牌知名度和美譽(yù)度高。因此,中國(guó)民營(yíng)企業(yè)....

圖4.4 2018年中國(guó)境內(nèi)企業(yè)海外并購(gòu)交易金額前五大區(qū)域

從并購(gòu)標(biāo)的所在區(qū)域來(lái)看,2018年,雖然歐洲和北美仍然以較高的比例穩(wěn)居第一和第二位,但北亞和東南亞的交易數(shù)量緊隨其后,尤其是北亞交易數(shù)量直逼北美,而從交易金額來(lái)看,北美竟然位居最后(見(jiàn)圖4.4)。中國(guó)企業(yè)對(duì)亞洲標(biāo)的并購(gòu)的熱情得益于國(guó)家層面一帶一路的戰(zhàn)略,可以看做是中國(guó)企業(yè)對(duì)一帶一....

本文編號(hào)：4036402