本文關(guān)鍵詞：投資者關(guān)系管理與股權(quán)融資成本——來自公司網(wǎng)站投資者關(guān)系管理的實證發(fā)現(xiàn)，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《中國會計學(xué)會財務(wù)成本分會2011年年會暨第二十四次理論研討會論文集》2011年

信息披露質(zhì)量與股權(quán)資本成本關(guān)系的實證研究

林燕金  

【摘要】：本文從理論和實證研究兩方面對信息披露質(zhì)量與股權(quán)資本成本之間的關(guān)系進行分析。公司信息披露質(zhì)量的提高對于降低資本市場的信息不對稱程度具有重大作用,因為信息披露質(zhì)量的提高有助于降低交易成本,增加投資者的關(guān)注,減少估計風(fēng)險,從而降低股權(quán)資本成本。而相關(guān)分析師的分析信息,能夠為資本市場輸出更多的信息,為相關(guān)決策者提供更多決策相關(guān)信息,即減少管理者與投資者之間的信息不對稱性,減少估計風(fēng)險,所以分析師關(guān)注越多的企業(yè),投資者越偏向于使用分析師的信息。同時本文以深交所上市的主板上市公司為研究對象進行實證研究,分析信息披露質(zhì)量對于企業(yè)的股權(quán)資本成本的影響,研究結(jié)果表明,信息披露質(zhì)量對于股權(quán)資本成本具有顯著影響。文中還進一步分析了在考慮分析師關(guān)注影響的情況下,信息披露質(zhì)量對于股權(quán)資本成本的影響,研究表明,分析師跟蹤人數(shù)較少企業(yè)的股權(quán)資本成本與企業(yè)的信息披露質(zhì)量負(fù)相關(guān)而且顯著。

【作者單位】：
【分類號】：F275
【正文快照】：

一、引言信息在整個證券市場中起著決定性的作用。在當(dāng)前的資本市場環(huán)境下,由于存在管理層與外部信息使用者之間存在信息不對稱以及代理問題,信息披露成為了一個熱門的話題。對于企業(yè)自愿披露信息的現(xiàn)狀、內(nèi)在動機、影響因素、價值效應(yīng)等問題引起了學(xué)者和相關(guān)利益者的高度關(guān)

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