發(fā)布時(shí)間：2023-05-31 04:17

　　以2006-2018年滬深A(yù)股非金融上市公司為樣本,結(jié)合宏觀產(chǎn)業(yè)政策,考察企業(yè)投資規(guī)模和投資效率是否受到資本成本的約束。研究發(fā)現(xiàn),無論是國(guó)有企業(yè)還是非國(guó)有企業(yè),綜合資本成本越高,投資規(guī)模越小;雖然過度投資受到綜合資本成本的約束,但該約束力來源于顯性資本成本即債務(wù)資本成本,而股權(quán)資本成本沒有發(fā)揮應(yīng)有的約束作用;受產(chǎn)業(yè)政策扶持的企業(yè)投資規(guī)模和過度投資不受資本成本尤其是債務(wù)資本成本的約束。

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、文獻(xiàn)綜述
三、理論分析及研究假設(shè)
    (一)綜合資本成本與企業(yè)投資
    (二)債務(wù)資本成本、股權(quán)資本成本與企業(yè)投資
    (三)產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)節(jié)作用
四、研究設(shè)計(jì)
    (一)數(shù)據(jù)選取
    (二)變量定義和模型構(gòu)建
        1.被解釋變量——投資規(guī)模和過度投資
        2.解釋變量——股權(quán)資本成本和債務(wù)資本成本
        3.控制變量
        4.模型構(gòu)建
五、實(shí)證結(jié)果與分析
    (一)描述性統(tǒng)計(jì)
    (二)回歸分析
        1.資本成本與投資規(guī)模、過度投資的回歸結(jié)果
        2.產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)節(jié)作用
    (三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1.內(nèi)生性檢驗(yàn)
            (1)工具變量法。
            (2)傾向匹配得分法。
        2.產(chǎn)業(yè)政策的分組回歸
六、結(jié)論與建議



本文編號(hào)：3825669