產(chǎn)品市場(chǎng)勢(shì)力代表發(fā)債企業(yè)的市場(chǎng)地位,強(qiáng)市場(chǎng)勢(shì)力的企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力更強(qiáng),而競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)環(huán)境下這種優(yōu)勢(shì)會(huì)更加明顯。文章利用2015—2019年間在上交所和深交所發(fā)行的公司債債券,探討產(chǎn)品市場(chǎng)勢(shì)力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)債券融資成本的影響。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn):企業(yè)的債券融資成本與其產(chǎn)品市場(chǎng)勢(shì)力負(fù)相關(guān),市場(chǎng)勢(shì)力越強(qiáng),債券融資成本越低;市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)起到一定的調(diào)節(jié)作用,集中程度高的市場(chǎng)環(huán)境會(huì)減弱市場(chǎng)勢(shì)力對(duì)債券融資成本的負(fù)向作用,也即市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越激烈,市場(chǎng)勢(shì)力對(duì)債券融資成本的負(fù)向作用越明顯。文章從中觀視角出發(fā),聚焦產(chǎn)品市場(chǎng)因素對(duì)債券融資成本的影響,實(shí)證結(jié)果有助于債券市場(chǎng)參與者從企業(yè)及行業(yè)層面更全面地了解債券的定價(jià)行為。 

【文章來源】：會(huì)計(jì)之友. 2020,(18)北大核心

【文章頁數(shù)】：6 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧
    （一）產(chǎn)品市場(chǎng)勢(shì)力
    （二）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)
    （三）公司債券發(fā)債成本
三、研究假設(shè)
    （一）產(chǎn)品市場(chǎng)勢(shì)力與債券融資成本
    （二）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的作用
四、研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    （二）變量定義
        1. 被解釋變量
        2. 解釋變量
            (1）產(chǎn)品市場(chǎng)勢(shì)力
            (2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度
        3. 控制變量
    （三）模型設(shè)計(jì)
        1. 檢驗(yàn)產(chǎn)品市場(chǎng)勢(shì)力對(duì)債券融資成本的作用
        2. 檢驗(yàn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)勢(shì)力與債券融資成本的調(diào)節(jié)作用
五、實(shí)證研究與結(jié)果分析
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)
    （二）回歸性分析
        1. 產(chǎn)品市場(chǎng)勢(shì)力與債券融資成本
        2. 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的調(diào)節(jié)作用
    （三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)
六、結(jié)論及建議
附：


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]公司治理、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與智力資本自愿信息披露——基于我國(guó)A股高科技行業(yè)的實(shí)證研究[J]. 傅傳銳,洪運(yùn)超.  中國(guó)軟科學(xué). 2018(05)
[2]產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)債務(wù)融資[J]. 馬文超,何珍.  會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究. 2017(04)
[3]隱性擔(dān)保、金融中介治理與公司債券市場(chǎng)信息效率[J]. 魏明海,賴婧,張皓.  南開管理評(píng)論. 2017(01)
[4]客戶集中度與公司債二級(jí)市場(chǎng)信用利差[J]. 王雄元,高開娟.  金融研究. 2017(01)
[5]產(chǎn)品市場(chǎng)勢(shì)力、企業(yè)避稅與股價(jià)信息含量[J]. 曹越,宋瑞霞,吳昊旻.  江西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2017(01)
[6]發(fā)審制度、交易機(jī)制與盈余信息的債券定價(jià)功能[J]. 呂懷立,鐘宇翔,李婉麗.  管理評(píng)論. 2016(12)
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