產(chǎn)品市場勢力代表發(fā)債企業(yè)的市場地位,強市場勢力的企業(yè)抵御風(fēng)險的能力更強,而競爭激烈的行業(yè)環(huán)境下這種優(yōu)勢會更加明顯。文章利用2015—2019年間在上交所和深交所發(fā)行的公司債債券,探討產(chǎn)品市場勢力、市場競爭對債券融資成本的影響。實證研究發(fā)現(xiàn):企業(yè)的債券融資成本與其產(chǎn)品市場勢力負(fù)相關(guān),市場勢力越強,債券融資成本越低;市場競爭起到一定的調(diào)節(jié)作用,集中程度高的市場環(huán)境會減弱市場勢力對債券融資成本的負(fù)向作用,也即市場競爭越激烈,市場勢力對債券融資成本的負(fù)向作用越明顯。文章從中觀視角出發(fā),聚焦產(chǎn)品市場因素對債券融資成本的影響,實證結(jié)果有助于債券市場參與者從企業(yè)及行業(yè)層面更全面地了解債券的定價行為。 

【文章來源】：會計之友. 2020,(18)北大核心

【文章頁數(shù)】：6 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧
    （一）產(chǎn)品市場勢力
    （二）市場競爭
    （三）公司債券發(fā)債成本
三、研究假設(shè)
    （一）產(chǎn)品市場勢力與債券融資成本
    （二）市場競爭的作用
四、研究設(shè)計
    （一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    （二）變量定義
        1. 被解釋變量
        2. 解釋變量
            (1）產(chǎn)品市場勢力
            (2）市場競爭程度
        3. 控制變量
    （三）模型設(shè)計
        1. 檢驗產(chǎn)品市場勢力對債券融資成本的作用
        2. 檢驗市場競爭對產(chǎn)品市場勢力與債券融資成本的調(diào)節(jié)作用
五、實證研究與結(jié)果分析
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）回歸性分析
        1. 產(chǎn)品市場勢力與債券融資成本
        2. 市場競爭的調(diào)節(jié)作用
    （三）穩(wěn)健性檢驗
六、結(jié)論及建議
附：


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3462895