本文以2007～2016年553家上市公司發(fā)行的997只公司債券為研究對象,探討系族集團(tuán)及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)特征對企業(yè)債券融資成本的影響。文章發(fā)現(xiàn):相較于獨(dú)立的上市公司,集團(tuán)上市公司的債券融資成本更低,且這一關(guān)系隨著外部市場化水平的提高而減弱;進(jìn)一步地,集團(tuán)內(nèi)部結(jié)構(gòu)特征對企業(yè)債券融資成本具有重要影響:當(dāng)集團(tuán)最終控制人的相對持股比例越高、發(fā)債公司在集團(tuán)金字塔結(jié)構(gòu)中的層級越高、集團(tuán)中上市公司數(shù)量越多以及集團(tuán)涉足金融行業(yè)時,集團(tuán)成員上市公司的債券融資成本更低。本文基于系族集團(tuán)的視角考察企業(yè)債券的融資成本,既豐富了企業(yè)集團(tuán)的相關(guān)文獻(xiàn),又對監(jiān)管層維護(hù)債券市場穩(wěn)定和深化金融體制改革具有一定的參考意義。 

【文章來源】：證券市場導(dǎo)報. 2020,(01)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧與研究問題
    (一)系族集團(tuán)與公司債券融資成本
    (二)系族集團(tuán)、外部市場化程度與公司債券融資成本
三、研究設(shè)計與樣本選擇
    (一)模型設(shè)定與變量定義
    (二)數(shù)據(jù)來源與研究樣本
四、實證結(jié)果及分析
    (一)描述性統(tǒng)計分析
    (二)系族集團(tuán)、外部市場化程度與債券融資成本
    (三)穩(wěn)健性分析
五、進(jìn)一步研究：系族集團(tuán)內(nèi)部結(jié)構(gòu)與債券融資成本
    (一)集團(tuán)代理成本維度
    (二)集團(tuán)內(nèi)部資本市場維度
六、結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3234326