【摘要】：我國資本市場公司間的競爭日益激烈,價值最大化成為效益管控的核心及首要目標(biāo),上市公司致力于創(chuàng)造長期利潤,成本管理已成為我國上市公司長期發(fā)展的必然要求和管理層戰(zhàn)略選擇的重要層面。因此,對成本性態(tài)和公司價值關(guān)系的研究能夠準(zhǔn)確、系統(tǒng)地揭示管理層微觀決策與公司市場價值之間的作用機制,更為管理層建立更符合實際的成本計劃、控制系統(tǒng)提供理論依據(jù),對完善成本管理實踐和促進(jìn)公司長期發(fā)展具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。本文首先在國內(nèi)外關(guān)于費用粘性和反粘性理論及實證研究的基礎(chǔ)上,應(yīng)用代理理論、資產(chǎn)專用性理論、交易成本理論、戰(zhàn)略管理理論、有限理性決策理論,從管理層的自利行為和戰(zhàn)略選擇的視角分析了不同決策動機下費用粘性對公司價值的影響。同時,結(jié)合我國當(dāng)前的經(jīng)濟形勢和制度背景,從盈余管理、管理者悲觀預(yù)期和產(chǎn)能利用率的視角對費用反粘性與公司價值的關(guān)系進(jìn)行理論分析。在此基礎(chǔ)上,借鑒Weiss(2010)模型,基于我國2009-2016年非金融類上市公司的季度數(shù)據(jù)對費用粘性和反粘性進(jìn)行測度,并構(gòu)建了多元回歸模型,分別檢驗了費用粘性和費用反粘性對公司價值的影響,并進(jìn)一步考察了不同費用粘性和反粘性與公司價值的關(guān)系是否存在差異。此外,為了使研究結(jié)果更穩(wěn)健,本文對可能存在的內(nèi)生性問題進(jìn)行滯后效應(yīng)檢驗,并按照回歸結(jié)果分區(qū)間驗證了費用粘性和反粘性與公司價值的關(guān)系。最后,根據(jù)研究結(jié)論,為我國上市公司管理層建立健全成本管控系統(tǒng)和產(chǎn)能利用率較低的公司優(yōu)化資源配置提出相關(guān)建議。本文的主要研究結(jié)論有:(1)我國上市公司不僅存在費用粘性,部分公司還存在費用反粘性,而存在費用粘性的公司更為普遍。(2)費用粘性與公司價值呈倒U型關(guān)系,戰(zhàn)略性地保持一定的費用粘性會促進(jìn)公司價值的提升,而過低或過高的費用粘性對公司價值具有抑制作用。(3)費用反粘性與公司價值呈倒U型關(guān)系,適度的費用反粘性對公司價值具有促進(jìn)作用,而過低或過高的費用反粘性會損害公司價值。
【學(xué)位授予單位】：中國礦業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F275
【圖文】：

圖 1-1 2009-2017 年國內(nèi)生產(chǎn)總值及增長速度Figure 1-1 Gross domestic product and growth rate for 2009-2017.本管理已成為我國上市公司戰(zhàn)略選擇的重要層面的戰(zhàn)略選擇對公司的經(jīng)營風(fēng)險、投資決策、人力資源配置等均而成本領(lǐng)先戰(zhàn)略是公司實現(xiàn)最大價值的必要途徑。公司可以根于競爭者的獨特能力建立競爭優(yōu)勢，這就要求成本領(lǐng)先者以較現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和以優(yōu)惠條件獲得原材料，即利用低成本結(jié)構(gòu)獲得

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2716215