1緒論

1.1研究背景及意義

影響跨國(guó)投資決策的因素有很多，除去跨國(guó)企業(yè)自身的一些因素外，單從東道國(guó)方面來(lái)講就包括東道國(guó)的地理位置、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)開(kāi)放程度、外資依存度、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、生產(chǎn)水平、技術(shù)發(fā)展水平、基礎(chǔ)設(shè)施完善程度、自然資源或其他資源的可利用性等一列因素。除此之外，東道國(guó)的外資政策、政治環(huán)境及經(jīng)濟(jì)環(huán)境等也是跨國(guó)企業(yè)在投資前需要慎重考慮的很重要的影響因子。在過(guò)去，被投資國(guó)外資激勵(lì)政策一直被認(rèn)為對(duì)跨國(guó)企業(yè)的投資決策影響相對(duì)較小。隨著跨國(guó)投資的不斷擴(kuò)大與發(fā)展，外資激勵(lì)政策的影響作用也逐漸增大。如今，全球國(guó)家都在積極推行外資激勵(lì)政策，在這樣的大背景下，想要在吸引跨國(guó)直接投資方面有競(jìng)爭(zhēng)力，不提供任何激勵(lì)或補(bǔ)貼是幾乎不可能的。外資激勵(lì)政策主要包括金融激勵(lì)（如為外國(guó)跨國(guó)企業(yè)提供優(yōu)先貸款權(quán)或補(bǔ)助金）、財(cái)政激勵(lì)（如稅收豁免、免稅期或低稅率）及市場(chǎng)優(yōu)惠、壟斷權(quán)等其他形式的政策激勵(lì)。

外資激勵(lì)政策通過(guò)為外國(guó)直接投資提供優(yōu)惠從正面鼓勵(lì)外國(guó)直接投資，對(duì)跨國(guó)公司是有利的。然而，對(duì)被投資國(guó)來(lái)講，外國(guó)直接投資會(huì)對(duì)其產(chǎn)生兩種效應(yīng)：一是福利效應(yīng)，投資接受?chē)?guó)通過(guò)使用外資激勵(lì)政策引進(jìn)更多的跨國(guó)投資，可Ｗ緩解其在發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)程中所面臨的資本缺乏的困境，得到更多由外資所帶來(lái)的外溢效應(yīng)，進(jìn)而改善本國(guó)的福利狀況；第二是成本效應(yīng)，被投資國(guó)很可能會(huì)因?yàn)閷?shí)施外資激勵(lì)政策而放棄部分甚至全部稅收收入，甚至還需要額外為跨國(guó)企業(yè)提供一定的投資孫貼，送樣無(wú)疑會(huì)降低被投資國(guó)的財(cái)政收入，并使其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生扭曲，產(chǎn)生負(fù)的資源配置效應(yīng)，使得其國(guó)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)份額下降。這一系列直接或間接的利益損失都是東道國(guó)即被投資國(guó)實(shí)施外資激勵(lì)政策所需要支付的成本。因此，東道國(guó)實(shí)施投資激勵(lì)政策是有限制條件的。

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1.2研究?jī)?nèi)容

已有相關(guān)文獻(xiàn)證明，在有關(guān)稅存在的情況下，東道國(guó)可以通過(guò)調(diào)節(jié)關(guān)稅的高低來(lái)影響跨國(guó)企業(yè)的投資決策。當(dāng)關(guān)稅高到一定程度時(shí)，東道國(guó)無(wú)需任何外資激勵(lì)政策就可迫使＂外資企業(yè)為避免高關(guān)稅而在本國(guó)投資，從而達(dá)到吸引外資的目的，這使得跨國(guó)企業(yè)完全處于被動(dòng)地位，并不能按照自己的意愿進(jìn)行決策，對(duì)于跨國(guó)企業(yè)來(lái)講是不利的。

自由貿(mào)易區(qū)可以消除區(qū)內(nèi)國(guó)家的貿(mào)易壁壘，此種情況下，關(guān)稅對(duì)于區(qū)內(nèi)國(guó)家相互之間投資決策的影響就會(huì)大大減弱甚至消失。由于貿(mào)易壁壘被破除，區(qū)內(nèi)磅國(guó)企業(yè)可能會(huì)由直接投資改為向該國(guó)出口。與此同時(shí)，東道國(guó)也將失去直接投資所帶來(lái)的一系列外部效應(yīng)。那么，在不能單純依靠關(guān)稅來(lái)左右跨國(guó)企業(yè)的投資決策之后，東道國(guó)就有可能為爭(zhēng)取外商投資獲得外商投資所帶來(lái)的一系列外部效應(yīng)而對(duì)跨國(guó)企業(yè)實(shí)施外資激勵(lì)政策。本文所要做的就是證明FTA對(duì)于東道國(guó)外資激勵(lì)政策的這一正面影響。如果我們能夠證明FTA有利于東道國(guó)政府為吸引外資而為跨國(guó)企業(yè)提供更大的投資優(yōu)惠，那么積極推動(dòng)FTA的簽訂便是我國(guó)政府努力的方向，是幫助我國(guó)資本＂走出去＂的一項(xiàng)重要舉措，這也是我國(guó)＂一帶一路＂戰(zhàn)略下所面臨的現(xiàn)實(shí)任務(wù)。

本文總共分為五部分。第一部分為緒論，緒論部分包括本文的研究背景、研究意義、對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)問(wèn)題研究的文獻(xiàn)綜述等內(nèi)容。第二部分為本文的相關(guān)理論基礎(chǔ)，詳細(xì)介紹了本文研究所依據(jù)的理論基礎(chǔ)及這些理論在本文中的具體應(yīng)用。第三部分介紹了FTA對(duì)東道國(guó)外資激勵(lì)政策的影響機(jī)制，將外資激勵(lì)政策量化成投資補(bǔ)貼，建立理論模型，采用對(duì)比分析的方法從理論上證明了FTA對(duì)于外資激勵(lì)政策的正向影響作用。第四部分為FTA與東道國(guó)外資激勵(lì)政策相關(guān)關(guān)系的實(shí)證分析部分。東道國(guó)的外資激勵(lì)政策一般會(huì)體現(xiàn)在稅收優(yōu)惠或改善本國(guó)基礎(chǔ)建設(shè)方面，本文將可以反映一國(guó)外資激勵(lì)政策優(yōu)惠程度的稅收評(píng)分和基礎(chǔ)建設(shè)評(píng)分作為被解釋變量，，將各國(guó)簽訂的FTA數(shù)目作為解釋變量，腐敗指數(shù)等作為控制變量，建立實(shí)證模型，通過(guò)實(shí)證分析來(lái)證明本文的結(jié)論。第五部分介紹了本文的研究結(jié)論，并根據(jù)研究結(jié)論對(duì)我國(guó)政府提出了一些相關(guān)的政策建議。

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2FTA影響東道國(guó)外資政策的理論基礎(chǔ)

2.1國(guó)際生產(chǎn)折衷理論

形成區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)的四個(gè)條件：①勞動(dòng)力成本。一般的直接投資為尋求成本優(yōu)勢(shì)通常會(huì)把目標(biāo)放在勞動(dòng)力成本降低的地區(qū)；②市場(chǎng)潛力。即東道國(guó)的市場(chǎng)必須允許外國(guó)企業(yè)進(jìn)入，并且發(fā)展規(guī)模足夠大；⑤貿(mào)易壁壘。包括關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘，這是決定國(guó)際企業(yè)選擇出口抑或投資的主要因素之一；④政府政策。是決定FDI在某一國(guó)家所面臨風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。

然而，與東道國(guó)制度相關(guān)的內(nèi)容在鄧寧所提出的區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論當(dāng)中并沒(méi)有被完整地表現(xiàn)，而僅僅涵蓋了東道國(guó)部分的政策優(yōu)勢(shì)。事實(shí)上，跨國(guó)公司在進(jìn)行投資決策時(shí)所考慮的涉及東道國(guó)方面的因素已經(jīng)與以往有所不同，已經(jīng)著重考慮被投資國(guó)外資政策的激勵(lì)結(jié)構(gòu)、方式、內(nèi)容及實(shí)施機(jī)制等方面的因素�？偟膩�(lái)講，一個(gè)國(guó)家如果有利于區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)形成的制度安排、政策安排等越多，相應(yīng)地，跨國(guó)公司對(duì)其進(jìn)行直接投資的能力、動(dòng)機(jī)和意愿也就會(huì)越強(qiáng)，其利用這一特定區(qū)位優(yōu)勢(shì)進(jìn)行直接投資的行為也會(huì)越多。也就是說(shuō)被投資國(guó)在競(jìng)爭(zhēng)外資的過(guò)程中競(jìng)爭(zhēng)力也會(huì)越大。

本文第三章理論模型中應(yīng)用了國(guó)際折衷理論中的＂區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)＂，具體用到了＂區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)＂的關(guān)稅壁壘及政府政策對(duì)國(guó)際企業(yè)投資決策的影響作用。外資激勵(lì)政策本身就是構(gòu)成被投資國(guó)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要因素之一。被投資國(guó)的外資激勵(lì)政策種類(lèi)有很多，如稅收優(yōu)惠、基礎(chǔ)建設(shè)補(bǔ)貼、止地補(bǔ)貼等，這些都是其吸引外資的有利條件。本文在實(shí)證部分研究外資激勵(lì)政策時(shí)就選取了一國(guó)稅收評(píng)分和基礎(chǔ)建設(shè)評(píng)分來(lái)衡量該國(guó)的外資激勵(lì)程度，稅收政策及基礎(chǔ)實(shí)施都是形成一國(guó)區(qū)位優(yōu)勢(shì)的重要因素。

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2.2外部效應(yīng)論

資源配置在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)機(jī)制下能夠達(dá)到帕累托最優(yōu)，然而，完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)機(jī)制只是一種理想狀態(tài)，在實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中并不存在。現(xiàn)實(shí)是市場(chǎng)機(jī)制在資源配置過(guò)程中往往會(huì)運(yùn)轉(zhuǎn)失靈，因此，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)施干預(yù)很有必耍。市場(chǎng)失靈的一種表現(xiàn)形式就是外部效應(yīng)。外部效應(yīng)的關(guān)鍵在于沒(méi)有相應(yīng)補(bǔ)償卻又相互影響。某些個(gè)人或廠商的行為影響了其他人或其他廠商，卻沒(méi)有因此而付出相應(yīng)的成本或獲得應(yīng)有的報(bào)酬。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，外部效應(yīng)就是沒(méi)有能在價(jià)格中反映的經(jīng)濟(jì)交易成木或經(jīng)濟(jì)效益。

外部效應(yīng)分為正、負(fù)外部效應(yīng)兩種。正的外部效應(yīng)是指一個(gè)人或廠商的行為使得其他人或其他廠商因此而獲益；負(fù)的外部效應(yīng)則是指一個(gè)人或廠商的行為使得其他人或其他廠商受損。如果不能及時(shí)得以糾正或抵消，這兩種外部效應(yīng)都會(huì)導(dǎo)致資源配置的失效。

外部效應(yīng)論是東道國(guó)對(duì)外資實(shí)施外資激勵(lì)政策的動(dòng)因，即便想要通過(guò)簽訂FTA來(lái)使東道國(guó)對(duì)外資連行補(bǔ)貼．其前提也是外資能夠給東道國(guó)帶來(lái)利益，東道國(guó)才有可能在權(quán)衡了利弊之后對(duì)跨國(guó)企業(yè)實(shí)施補(bǔ)貼。

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3FTA對(duì)東道國(guó)外資激勵(lì)政策的影響機(jī)制..............14

3.1模型基本架構(gòu)...........14

3.2FTA簽訂前東道國(guó)關(guān)稅政策與FDI關(guān)系...............16

4FTA與東道國(guó)外資激勵(lì)政策關(guān)系的實(shí)證分析.............31

4.1FTA、FDI與東道國(guó)外資激勵(lì)政策現(xiàn)狀..............31

4.1.1我國(guó)FTA的簽訂現(xiàn)狀..............31

5結(jié)論及對(duì)策建議...............45

5.1研究結(jié)論...............45

5.2對(duì)策建議..............45

4FTA與東道國(guó)外資激勵(lì)政策關(guān)系的實(shí)證分析

4.1FTA、FDI與東道國(guó)外資激勵(lì)政策現(xiàn)狀

為優(yōu)化我國(guó)外貿(mào)結(jié)構(gòu)，加快外貿(mào)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提升其綜合競(jìng)爭(zhēng)力，21世紀(jì)初我國(guó)開(kāi)始實(shí)施FTA戰(zhàn)略，并已取得了較大成就。截至到目前，我國(guó)已與澳大利亞、瑞士、哥斯達(dá)黎加、新加坡、智利、東盟、韓國(guó)、冰島、秘魯、新西蘭、巴基斯坦、中國(guó)澳口與香港13個(gè)國(guó)家或地區(qū)簽訂了自由貿(mào)易區(qū)協(xié)定，并完成了中國(guó)－東盟（＂10+1＂）升級(jí)版，目前還有一些自由貿(mào)易區(qū)正在談判和研究當(dāng)中。

1）中國(guó)自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略的核也在東亞地區(qū)。從中國(guó)已經(jīng)簽署和正在談判的FTA情況來(lái)看，我國(guó)FTA的主要對(duì)象國(guó)（地區(qū)）均為周邊國(guó)家和地區(qū)。原因很簡(jiǎn)單，中國(guó)與周邊國(guó)家和地區(qū)的貿(mào)易額占中國(guó)外貿(mào)總額的百分比高達(dá)60%以上，多年來(lái)從周邊國(guó)家和地區(qū)引進(jìn)的投資占吸引外資總額的70%還要多。顯然，首先發(fā)展、深化與周邊國(guó)家和地區(qū)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作，建立基于周邊國(guó)家和地區(qū)的中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作框架，是中國(guó)推行自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略的核心任務(wù)。

2）獨(dú)聯(lián)體地區(qū)是中國(guó)FTA戰(zhàn)略的空白地帶。目前為止，中國(guó)還未與獨(dú)聯(lián)體地區(qū)任何國(guó)家簽署或談判任何FTA，僅僅開(kāi)始與政治上奉行親歐美政策的格魯吉亞和摩爾多瓦開(kāi)始研究FTA談判的可行性。

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5結(jié)論及對(duì)策建議

5.1研究結(jié)論

（1）稅收政策是影晌跨國(guó)企業(yè)投資決策的重要因素之一，且當(dāng)一國(guó)政府可完全自主制定、調(diào)控本國(guó)的關(guān)稅政策時(shí)，該國(guó)無(wú)需提供任何補(bǔ)貼，僅依靠調(diào)節(jié)關(guān)稅就可以改變跨國(guó)企業(yè)的投資決策，達(dá)到吸引FDI的目的。當(dāng)然，這種情況是較為理想的情況，實(shí)際上，關(guān)稅受很多因素的制約，一國(guó)政府不可能隨也所欲調(diào)節(jié)本國(guó)關(guān)稅。

（2）跨國(guó)企業(yè)母國(guó)與東道國(guó)簽訂FTA消除關(guān)稅后，關(guān)稅對(duì)于跨國(guó)企業(yè)投資決策的影響作用隨之消失，東道國(guó)想利用高關(guān)稅來(lái)迫使跨國(guó)企業(yè)放棄出口而選擇直接投資已經(jīng)不可能，因此東道國(guó)要吸引FDI只能通過(guò)為跨國(guó)企業(yè)提供補(bǔ)貼，即東道國(guó)會(huì)積極采取外資激勵(lì)政策。

（3）一國(guó)的稅收評(píng)分和基礎(chǔ)建設(shè)評(píng)分可以在一定程度上反映該國(guó)的外資優(yōu)惠程度。實(shí)證結(jié)果表明FTA對(duì)稅收評(píng)分和基礎(chǔ)建設(shè)評(píng)分存在正影響，雖然，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家而言，F(xiàn)TA對(duì)稅收的影響并不顯著，但FTA對(duì)基礎(chǔ)建設(shè)的影響是顯著的。而對(duì)于發(fā)展中國(guó)家的這兩個(gè)評(píng)分影響均顯著，且效果更明顯。

總的來(lái)講，就我國(guó)而言，與東道國(guó)簽訂FTA有助于使跨國(guó)企業(yè)的外資激勵(lì)政策朝著有利于我國(guó)FDI的方向發(fā)展。因此，我國(guó)要積極與東道國(guó)政府磋商、談判，推進(jìn)＂一帶一路＂FTA建設(shè)。

參考文獻(xiàn)（略）