發(fā)布時(shí)間：2017-05-25 10:23

  本文關(guān)鍵詞：我國(guó)農(nóng)業(yè)巨災(zāi)債券多期定價(jià)模型與實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文以巨災(zāi)債券定價(jià)理論為基礎(chǔ),從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度出發(fā),將農(nóng)業(yè)巨災(zāi)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與債券利率期限結(jié)構(gòu)相結(jié)合,并以海南省1992—2013年橡膠產(chǎn)量數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行實(shí)證分析,結(jié)合長(zhǎng)期趨勢(shì)測(cè)定法中的樣條回歸模型以及非參數(shù)估計(jì)中核密度估計(jì)方法,通過(guò)債券參數(shù)的不同變化和組合得出多年期農(nóng)業(yè)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)債券價(jià)格,并模擬設(shè)計(jì)了四年期、一年付息一次的橡膠巨災(zāi)債券產(chǎn)品。研究結(jié)果表明：農(nóng)業(yè)巨災(zāi)債券是當(dāng)下彌補(bǔ)我國(guó)農(nóng)業(yè)在重大災(zāi)害下所遭受損失的有效手段和重要金融創(chuàng)新；在中國(guó)實(shí)施發(fā)行農(nóng)業(yè)巨災(zāi)債券時(shí),政府、承保機(jī)構(gòu)、SPV、農(nóng)戶、專業(yè)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等都扮演著各自不同且重要的角色；在對(duì)幾種常見的長(zhǎng)期趨勢(shì)測(cè)定法和非參數(shù)估計(jì)方法的比較中,發(fā)現(xiàn)分段線性回歸模型(樣條回歸模型)和核密度估計(jì)方法適用于農(nóng)業(yè)巨災(zāi)損失分布的估計(jì)；農(nóng)業(yè)巨災(zāi)債券合同要素的設(shè)計(jì)中,必要收益率水平與債券價(jià)格水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,觸發(fā)值、面值償還比例與債券價(jià)格水平為正相關(guān)關(guān)系。 因此,我國(guó)農(nóng)業(yè)巨災(zāi)債券的發(fā)行需要社會(huì)各界的共同努力和參與,并且為了保證農(nóng)業(yè)巨災(zāi)債券的順利實(shí)施、提高產(chǎn)品的市場(chǎng)吸引力,債券的合同要素和各個(gè)參數(shù)水平需要根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度和行為特征來(lái)進(jìn)行相應(yīng)的設(shè)計(jì)和規(guī)定。
【關(guān)鍵詞】：農(nóng)業(yè)巨災(zāi)債券 長(zhǎng)期趨勢(shì)測(cè)定法 非參數(shù)估計(jì) 多期定價(jià) 橡膠
【學(xué)位授予單位】：海南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-6
• 目錄6-8
• 1 引言8-11
• 1.1 研究的背景8-9
• 1.2 研究的目的和意義9
• 1.2.1 研究目的9
• 1.2.2 研究意義9
• 1.3 研究的思路和方法9
• 1.4 研究的主要內(nèi)容9-10
• 1.5 可能的創(chuàng)新點(diǎn)10-11
• 2 文獻(xiàn)綜述11-17
• 2.1 相關(guān)概念的界定11-12
• 2.1.1 巨災(zāi)的定義11
• 2.1.2 農(nóng)業(yè)巨災(zāi)的定義11-12
• 2.2 國(guó)外文獻(xiàn)綜述12-14
• 2.2.1 巨災(zāi)損失模型的定價(jià)研究12-13
• 2.2.2 巨災(zāi)債券零貝塔屬性的研究13-14
• 2.2.3 巨災(zāi)債券高價(jià)低需的悖論研究14
• 2.2.4 巨災(zāi)債券基差風(fēng)險(xiǎn)問題的研究14
• 2.3 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述14-16
• 2.3.1 巨災(zāi)債券定價(jià)的實(shí)證研究15
• 2.3.2 結(jié)合利率期限結(jié)構(gòu)的巨災(zāi)債券定價(jià)研究15
• 2.3.3 農(nóng)業(yè)巨災(zāi)債券定價(jià)研究15-16
• 2.4 文獻(xiàn)評(píng)價(jià)16-17
• 3 農(nóng)業(yè)巨災(zāi)債券的介紹17-27
• 3.1 農(nóng)業(yè)巨災(zāi)債券的概述17
• 3.2 巨災(zāi)債券的合同要素17-18
• 3.2.1 債券種類的選擇17
• 3.2.2 風(fēng)險(xiǎn)期限和付息方式17
• 3.2.3 發(fā)行的金額及數(shù)量17-18
• 3.2.4 投資回報(bào)率18
• 3.3 觸發(fā)機(jī)制18-21
• 3.3.1 觸發(fā)事件18
• 3.3.2 觸發(fā)機(jī)制18-21
• 3.4 農(nóng)業(yè)巨災(zāi)債券的運(yùn)行體系21-23
• 3.4.1 農(nóng)業(yè)巨災(zāi)保險(xiǎn)市場(chǎng)的完善健全22
• 3.4.2 農(nóng)業(yè)巨災(zāi)保險(xiǎn)基金的設(shè)立22
• 3.4.3 農(nóng)業(yè)巨災(zāi)保險(xiǎn)產(chǎn)品研發(fā)力度的加強(qiáng)22
• 3.4.4 政府融資責(zé)任的履行22-23
• 3.5 運(yùn)作架構(gòu)及市場(chǎng)主體23-27
• 3.5.1 運(yùn)作架構(gòu)23-24
• 3.5.2 市場(chǎng)主體的構(gòu)建24-25
• 3.5.3 交易組織機(jī)構(gòu)(SPV)25-27
• 4 農(nóng)業(yè)巨災(zāi)債券定價(jià)的主要模型和測(cè)定方法27-38
• 4.1 金融模塊的定價(jià)模型27-28
• 4.1.1 B-S期權(quán)定價(jià)模型27
• 4.1.2 資本資產(chǎn)定價(jià)模型27-28
• 4.1.3 債券定價(jià)模型28
• 4.2 利率期限結(jié)構(gòu)模型28-29
• 4.2.1 均衡模型29
• 4.2.2 無(wú)套利模型29
• 4.2.3 收益曲線29
• 4.3 巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)損失模型29-30
• 4.4 長(zhǎng)期趨勢(shì)測(cè)定法30-32
• 4.4.1 移動(dòng)平均法30-31
• 4.4.2 指數(shù)平滑法31
• 4.4.3 分段線性回歸31-32
• 4.5 非參數(shù)估計(jì)法32-35
• 4.5.1 直方圖32
• 4.5.2 Rosenblatt估計(jì)32-33
• 4.5.3 核密度估計(jì)33-35
• 4.6 農(nóng)業(yè)巨災(zāi)債券定價(jià)的基本原理35-38
• 5 實(shí)證研究——基于海南省橡膠產(chǎn)量數(shù)據(jù)38-45
• 5.1 數(shù)據(jù)的選取和處理38
• 5.2 樣條回歸模型的建立38-40
• 5.3 核密度估計(jì)及其累積概率密度函數(shù)分布40-41
• 5.4 具體債券產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和定價(jià)41-43
• 5.4.1 觸發(fā)值的設(shè)定41
• 5.4.2 本息償還比例41
• 5.4.3 風(fēng)險(xiǎn)期限41
• 5.4.4 必要收益率41-42
• 5.4.5 債券息票率42
• 5.4.6 四年期橡膠巨災(zāi)債券理論價(jià)格42-43
• 5.5 實(shí)證結(jié)果分析43-45
• 6 結(jié)論與政策建議45-48
• 6.1 結(jié)論45-46
• 6.2 政策建議46
• 6.3 進(jìn)一步研究的方向46-48
• 參考文獻(xiàn)48-52
• 攻讀學(xué)位期間論文發(fā)表情況52-53
• 致謝53

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 楊曄;;巨災(zāi)債券的定價(jià)模型比較研究[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2008年06期

2 楊曄;;關(guān)于推進(jìn)我國(guó)巨災(zāi)債券的研究[J];安徽大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2008年04期

3 楊曄;;關(guān)于巨災(zāi)債券定價(jià)模型的研究[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2009年05期

4 陳彬;劉文可;;巨災(zāi)債券在我國(guó)的應(yīng)用分析[J];世界經(jīng)濟(jì)情況;2009年07期

5 肖福菊;許欣欣;鄭長(zhǎng)德;;巨災(zāi)債券的運(yùn)作原理及在我國(guó)的應(yīng)用[J];海南金融;2009年11期

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本文編號(hào)：393471