兜底式增持產(chǎn)生于2015年股災(zāi)時(shí)期,是上市公司的董事長(zhǎng)或者實(shí)際控制人等為了挽救公司股價(jià)不斷下跌的頹勢(shì),而采取的一種自救措施。兜底式增持自產(chǎn)生以來(lái),實(shí)施的公司數(shù)量不斷增加,兜底方式與兜底范圍也逐漸多元化。兜底式增持由倡議發(fā)起者為參與增持的員工進(jìn)行虧損兜底,在形式上與內(nèi)部人股票增持與員工持股計(jì)劃存在相同之處。通過(guò)梳理已有文獻(xiàn)可以得出,市場(chǎng)通常會(huì)對(duì)這兩種企業(yè)行為表現(xiàn)出正向的市場(chǎng)效應(yīng)。那么對(duì)于兜底式增持這種新型的股票增持行為,市場(chǎng)會(huì)有怎樣的表現(xiàn)?產(chǎn)生該種市場(chǎng)效應(yīng)的原因有哪些?又存在著哪些問(wèn)題?本文將以案例分析的方式對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行研究。本文選取利亞德光電股份有限公司在2018年先后實(shí)施的兩次兜底式增持為研究對(duì)象,利用事件研究法分析這兩次兜底式增持的市場(chǎng)效應(yīng)。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)兩次兜底式增持均呈現(xiàn)短期正向市場(chǎng)效應(yīng),長(zhǎng)期負(fù)向市場(chǎng)效應(yīng)的特點(diǎn)。接著本文試著對(duì)產(chǎn)生該種特點(diǎn)的市場(chǎng)效應(yīng)進(jìn)行原因解釋。最后,探究該種新型增持方式存在的一些問(wèn)題,并在后文提出相關(guān)建議,以供市場(chǎng)投資者、證券監(jiān)管者等各方在創(chuàng)造公平、合理的市場(chǎng)環(huán)境方面予以參考。通過(guò)案例分析,本文得出如下結(jié)論:第一,兜底式增持在短期呈現(xiàn)正向的市場(chǎng)效應(yīng)。第二,兜底...

【文章頁(yè)數(shù)】：47 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖3-1公司股權(quán)結(jié)構(gòu)圖①公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括智能顯示、夜游經(jīng)濟(jì)、文旅新業(yè)態(tài)、VR體驗(yàn)四個(gè)板塊

利亞德兜底式增持的市場(chǎng)效應(yīng)與問(wèn)題研究133利亞德兜底式增持案例介紹3.1公司簡(jiǎn)介及業(yè)務(wù)構(gòu)成利亞德，全稱利亞德光電股份有限公司，成立于1995年，前身為北京利亞德電子科技有限公司，2010年11月，由有限責(zé)任公司整體變更設(shè)立利亞德光電股份有限公司。利亞德光電股份有限公司于2012年....

圖4-4第一次兜底式增持長(zhǎng)期事件窗內(nèi)股價(jià)行業(yè)對(duì)比圖①

利亞德兜底式增持的市場(chǎng)效應(yīng)與問(wèn)題研究23個(gè)交易日。這樣第一次的事件窗可表示為[-10,243]，共計(jì)254個(gè)交易日；第二次的事件窗可表示為[-10,244]，共計(jì)255個(gè)交易日。計(jì)算兩次兜底式增持事件窗內(nèi)的累計(jì)超額收益率如圖4-3所示。圖4-3兩次兜底式增持事件窗內(nèi)長(zhǎng)期累計(jì)超額收....

圖4-5第二次兜底式增持長(zhǎng)期事件窗內(nèi)股價(jià)行業(yè)對(duì)比圖①本節(jié)選取近三年來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)較為相似，企業(yè)每股收益值相近的聯(lián)建光電作為

會(huì)計(jì)碩士專業(yè)學(xué)位論文24圖4-5第二次兜底式增持長(zhǎng)期事件窗內(nèi)股價(jià)行業(yè)對(duì)比圖①本節(jié)選取近三年來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)較為相似，企業(yè)每股收益值相近的聯(lián)建光電作為同行業(yè)對(duì)比企業(yè)，通過(guò)同行業(yè)企業(yè)對(duì)比來(lái)研究利亞德實(shí)施兜底式增持后的長(zhǎng)期市場(chǎng)表現(xiàn)。通過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，在兩次實(shí)施兜底式增持后的一年期內(nèi)，利亞德光電的....

圖4-62018年1-8月深證成指趨勢(shì)圖①表4-82018年半年報(bào)與3季度報(bào)LED行業(yè)業(yè)績(jī)對(duì)比情況②

會(huì)計(jì)碩士專業(yè)學(xué)位論文26（2）股價(jià)下跌受市場(chǎng)環(huán)境影響從2018年深證成指的K線圖中我們可以看出，從2018年的1月下旬至利亞德第一次發(fā)起兜底增持的8月，整個(gè)股票市場(chǎng)都處于一種不斷下跌的趨勢(shì)，從最高的11633.46點(diǎn)下降至近8000點(diǎn)，下降幅度近30%。在這種情況下，市場(chǎng)投資者們....

本文編號(hào)：3930937