隨著近年國(guó)家關(guān)于鼓勵(lì)發(fā)展住房租賃的政策陸續(xù)出臺(tái),房地產(chǎn)開發(fā)商、地產(chǎn)中介、酒店管理企業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司等紛紛爭(zhēng)相涌入長(zhǎng)租公寓行業(yè),以期獲得長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)之中的一杯美羹。但金融監(jiān)管趨嚴(yán)和銀根收緊卻給長(zhǎng)租公寓的持續(xù)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)了極大的挑戰(zhàn)。2018年長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)融資達(dá)37筆,近1491億元。而2019年融資筆數(shù)下滑為16筆,規(guī)模跌至360億元左右。融資渠道有限、融資成本走高是所有長(zhǎng)租公寓運(yùn)營(yíng)商不得不面臨的業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸。借助于國(guó)家政策東風(fēng),金融資本隨即進(jìn)入了住房租賃市場(chǎng),長(zhǎng)租公寓資產(chǎn)證券化產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生。運(yùn)營(yíng)商魔方公寓成功發(fā)行了長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)中的第一筆資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,長(zhǎng)租公寓資產(chǎn)證券化由此正式拉開了帷幕,先后有自如、新派公寓、旭輝領(lǐng)寓及保利地產(chǎn)等長(zhǎng)租公寓運(yùn)營(yíng)商相繼推出了資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。招商蛇口作為老牌房地產(chǎn)開發(fā)商也不甘示弱,首發(fā)國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的儲(chǔ)架模式CMBS和ABN,總規(guī)模合計(jì)高達(dá)260億元,大大超過(guò)了之前所有長(zhǎng)租公寓證券化產(chǎn)品所發(fā)行規(guī)模的總和,一舉創(chuàng)下了業(yè)內(nèi)證券化產(chǎn)品的規(guī)模最大的記錄,開啟了住房租賃市場(chǎng)資產(chǎn)證券化的新篇章。基于上述,本篇文章則綜合采用案例分析法和文獻(xiàn)研究法,側(cè)重于運(yùn)用資產(chǎn)證券化的相關(guān)...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-12010年-2018年中國(guó)流動(dòng)人口情況

長(zhǎng)租公寓資產(chǎn)證券化動(dòng)因、風(fēng)險(xiǎn)及績(jī)效研究——以招商蛇口CMBS為例11緒論1.1研究背景、目的及意義1.1.1研究背景我國(guó)長(zhǎng)久以來(lái)高居不下的流動(dòng)人口規(guī)模奠定了住房租賃市場(chǎng)的整體發(fā)展基調(diào)。龐大的流動(dòng)群體促成了一線及新一線城市住房租賃市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)一萬(wàn)億元。自2016年以來(lái)，中央陸續(xù)提出....

圖1-3住房租賃市場(chǎng)中相關(guān)主體面臨的問(wèn)題現(xiàn)狀目前，長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)盈利狀況并不樂(lè)觀，金融監(jiān)管趨嚴(yán)和銀根收緊也給長(zhǎng)租公寓的持續(xù)運(yùn)營(yíng)所必需的資金鏈帶來(lái)了極大的挑戰(zhàn)

長(zhǎng)租公寓資產(chǎn)證券化動(dòng)因、風(fēng)險(xiǎn)及績(jī)效研究——以招商蛇口CMBS為例3圖1-3住房租賃市場(chǎng)中相關(guān)主體面臨的問(wèn)題現(xiàn)狀目前，長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)盈利狀況并不樂(lè)觀，金融監(jiān)管趨嚴(yán)和銀根收緊也給長(zhǎng)租公寓的持續(xù)運(yùn)營(yíng)所必需的資金鏈帶來(lái)了極大的挑戰(zhàn)。融資渠道受限、融資難及融資成本走高是所有長(zhǎng)租公寓運(yùn)營(yíng)商....

圖2-1截止2019年10月主要長(zhǎng)租公寓開業(yè)房源規(guī)模情況

長(zhǎng)租公寓資產(chǎn)證券化動(dòng)因、風(fēng)險(xiǎn)及績(jī)效研究——以招商蛇口CMBS為例17圖2-1截止2019年10月主要長(zhǎng)租公寓開業(yè)房源規(guī)模情況2.1.1.2長(zhǎng)租公寓運(yùn)營(yíng)模式簡(jiǎn)介根據(jù)長(zhǎng)租公寓運(yùn)營(yíng)商持有底層物業(yè)與否，其經(jīng)營(yíng)方式主要分為輕資產(chǎn)模式、中資產(chǎn)模式及重資產(chǎn)模式。其中，輕資產(chǎn)模式主要是指運(yùn)營(yíng)商與....

圖2-4我國(guó)2005年-2018年資產(chǎn)證券化市場(chǎng)發(fā)行情況

長(zhǎng)租公寓資產(chǎn)證券化動(dòng)因、風(fēng)險(xiǎn)及績(jī)效研究——以招商蛇口CMBS為例19于企業(yè)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)平均的增長(zhǎng)速度，顯示了應(yīng)收賬款A(yù)BS的活躍程度，尤其是供應(yīng)鏈ABS表現(xiàn)得最為明顯。ABN的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型中，融資租賃、保理融資占據(jù)主要地位。融資租賃于2019年發(fā)行了69單，發(fā)行規(guī)�？傤~為931....

本文編號(hào)：3903646