進(jìn)入21世紀(jì)以來,我國經(jīng)濟(jì)一直保持著高速增長的態(tài)勢,因此中小企業(yè)也不得不加快其成長的步伐。許多掛牌企業(yè)在新三板市場上不能獲得未來成長所必須的因素,這主要是由新三板市場的一些固有缺陷導(dǎo)致的,比如缺乏流動(dòng)性、融資效率不高、獲得的企業(yè)估值偏低等,所以越來越多的新三板企業(yè)試圖通過“轉(zhuǎn)板”這一渠道進(jìn)入更高層次的資本市場,來達(dá)到擴(kuò)大成長空間的目的,新三板掛牌公司的“轉(zhuǎn)板”需求愈加強(qiáng)烈。自2013年6月新三板市場宣布正式開始擴(kuò)容開始,就一直得到高層政策基調(diào)的支持。隨著掛牌企業(yè)在2018年突破萬家,約占IPO排隊(duì)企業(yè)總數(shù)的三分之一,新三板成Pre-IPO最大市場。但是,新三板掛牌企業(yè)在2018年以來IPO過會率從上一年的67%降低至42%,過會率略低于整體過會率,這表明了新三板企業(yè)的“轉(zhuǎn)板”開始發(fā)生新變化,同時(shí),2018年過會率的大幅降低使得部分新三板企業(yè)開始重新選擇出路,然而宏川智慧卻成功在中小板上市。研究宏川智慧的意義主要在于兩個(gè)方面:現(xiàn)實(shí)意義方面,首先,宏川智慧是國內(nèi)最大的民營化工倉儲集團(tuán)之一,其舉足輕重的行業(yè)地位使得研究結(jié)果一定程度上具有代表性;其次,在IPO審核趨嚴(yán),過會否決率飆升的背景下,...

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【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.1本文研究框架圖

新三板企業(yè)“轉(zhuǎn)板”的動(dòng)因及效果分析——以宏川智慧為例10圖1.1本文研究框架圖

圖2.3借殼“轉(zhuǎn)板”上市流程圖

新三板企業(yè)“轉(zhuǎn)板”的動(dòng)因及效果分析——以宏川智慧為例16理之后，企業(yè)的股票就會被終止掛牌交易，同時(shí)企業(yè)需要開始準(zhǔn)備各種手續(xù)。至此，企業(yè)結(jié)束了新三板掛牌，而開始在深交所、上交所上掛牌交易。2.2.2“借殼”上市實(shí)現(xiàn)“轉(zhuǎn)板”“借殼”上市的具體流程如圖2.3。理論上而言，這種方式的難度....

圖3.3宏川智慧接受中小板IPO輔導(dǎo)的主要過程

新三板企業(yè)“轉(zhuǎn)板”的動(dòng)因及效果分析——以宏川智慧為例28在項(xiàng)目審核流程結(jié)束之后，宏川智慧開始接受中小板IPO輔導(dǎo)，主要過程見圖3.3。圖3.3宏川智慧接受中小板IPO輔導(dǎo)的主要過程資料來源：東莞證券股份有限公司關(guān)于公司2018年首次公開發(fā)行股票并上市之發(fā)行保薦工作報(bào)告3.2.3證....

圖3.52015-2018年新三板掛牌公司數(shù)量比較

新三板企業(yè)“轉(zhuǎn)板”的動(dòng)因及效果分析——以宏川智慧為例32然而2016年的總?cè)谫Y額比去年同期減少約55%，可見，在掛牌公司減少的情況下，新三板融資總額也迅速減少，這是由于新三板市場不能滿足掛牌公司的融資需求。圖3.52015-2018年新三板掛牌公司數(shù)量比較數(shù)據(jù)來源：全國中小企業(yè)股....

本文編號：4000060