我國股票市場最初建立于上世紀(jì)九十年代初,由于經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)型,誕生了股權(quán)分置這個在我國特殊國情下才有的時代產(chǎn)物,其弊端隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展變得日益嚴(yán)重。2005年股權(quán)分置完成后,限售股大量解禁引發(fā)上市公司大股東頻繁減持股份。為了遏制大股東惡性減持,規(guī)范證券市場,中國證監(jiān)會不斷出臺新的減持規(guī)定。但是大股東惡意減持股份來套取現(xiàn)金以及內(nèi)幕交易這些行為還是沒有從根本上得到解決。上市公司大股東頻繁減持股份不可避免的產(chǎn)生了一系列問題和經(jīng)濟(jì)后果,如何規(guī)范大股東減持行為成為了一個備受社會關(guān)注的問題。本文選取愛司凱公司為研究對象,基于三大基本理論——信息不對稱理論、委托代理理論和信號傳遞理論,利用案例分析法、事件研究法、比較分析法等多種研究方法,定量與定性相結(jié)合來分析愛司凱大股東減持的動機以及這個行為會產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果。具體來說,首先闡述大股東減持股份的相關(guān)概述和理論,其次是介紹愛司凱公司的基本情況及大股東減持過程,然后分別從外部和內(nèi)部兩個層面深入分析其大股東減持的動因,最后是愛司凱大股東減持產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果研究部分,主要從市場效應(yīng)、財務(wù)效應(yīng)以及對中小股東的影響方面對經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行研究。通過深入探究愛... 

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 實踐意義
    1.3 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 關(guān)于大股東減持動因的研究
        1.3.2 關(guān)于大股東減持手段的研究
        1.3.3 大股東減持所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果研究
        1.3.4 文獻(xiàn)評述
    1.4 研究內(nèi)容與研究框架
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 研究框架
    1.5 研究方法與創(chuàng)新點
        1.5.1 研究方法
        1.5.2 可能的創(chuàng)新點
2 大股東減持的相關(guān)概述及理論基礎(chǔ)
    2.1 大股東減持的定義及法律規(guī)定
        2.1.1 大股東減持的定義
        2.1.2 大股東減持的法律規(guī)定
    2.2 大股東減持的理論基礎(chǔ)
        2.2.1 信息不對稱理論
        2.2.2 委托代理理論
        2.2.3 信號傳遞理論
3 愛司凱公司介紹及其大股東減持過程
    3.1 愛司凱公司基本情況介紹
        3.1.1 愛司凱公司概況
        3.1.2 愛司凱公司股權(quán)結(jié)構(gòu)介紹
    3.2 愛司凱大股東減持的方式
        3.2.1 集中競價減持方式
        3.2.2 大宗交易減持方式
    3.3 愛司凱大股東減持過程
        3.3.1 大股東第一次集中減持過程
        3.3.2 大股東第二次集中減持過程
4 愛司凱大股東減持的動因分析
    4.1 愛司凱大股東減持的外部動因分析
        4.1.1 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷致使行業(yè)受限
        4.1.2 CTP市場需求增速放緩行業(yè)競爭加劇
        4.1.3 大股東減持監(jiān)管制度缺陷創(chuàng)造減持機會
    4.2 愛司凱大股東減持的內(nèi)部動因分析
        4.2.1 公司股票估值偏高
        4.2.2 股權(quán)制衡度較低平均減持概率大
        4.2.3 逆勢擴產(chǎn)募投項目前景堪憂
        4.2.4 公司歷史業(yè)績不佳現(xiàn)減持動機
5 愛司凱大股東減持產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果分析
    5.1 大股東減持前后產(chǎn)生的市場效應(yīng)分析
        5.1.1 大股東減持前后股價變動情況分析
        5.1.2 CAR的確定與市場效應(yīng)分析
    5.2 大股東減持前后產(chǎn)生的財務(wù)效應(yīng)分析
        5.2.1 大股東減持前后財務(wù)績效分析
        5.2.2 基于EVA評估大股東減持前后公司價值
    5.3 大股東減持對中小股東的影響
6 研究結(jié)論與啟示
    6.1 研究結(jié)論
        6.1.1 大股東減持動因主要是攫取私人利益
        6.1.2 大股東減持行為嚴(yán)重侵害中小股東利益
        6.1.3 針對大股東減持行為的約束機制不夠完善
    6.2 啟示
        6.2.1 強化上市公司大股東責(zé)任擔(dān)當(dāng)意識
        6.2.2 提高創(chuàng)業(yè)板中小投資者自身專業(yè)水平
        6.2.3 完善限售股上市流通規(guī)則和信息披露制度
7 研究不足與展望
    7.1 研究不足
    7.2 研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3734446