大多數(shù)企業(yè)在發(fā)展中都會遇到融資困難的問題,而股權(quán)質(zhì)押作為一種新興的融資方式開始受到企業(yè)的青睞。但股權(quán)質(zhì)押實際上也可能帶來風(fēng)險,比如當質(zhì)押股票價格下跌至警戒線并無法提供擔(dān)保時,質(zhì)押股票將在二級市場被拋售,如果質(zhì)押的股權(quán)過多,控股股東可能因此喪失控制權(quán)。作為拉動經(jīng)濟的“三駕馬車”之一,投資對促進國民經(jīng)濟的健康發(fā)展起到十分重要的作用,也是企業(yè)經(jīng)營決策中非常重要的環(huán)節(jié)。非效率投資一直是上市公司亟待解決的問題,也是學(xué)者們重點關(guān)注的課題�？毓晒蓶|進行股權(quán)質(zhì)押后,加劇了兩權(quán)分離的程度,可能會強化控股股東謀求私利的侵占效應(yīng),也可能會改變?nèi)谫Y約束程度和風(fēng)險偏好,這些都可能會影響到企業(yè)的投資效率。而實證研究表明良好的外部治理環(huán)境可能會對上市公司的投資決策產(chǎn)生重要影響,能夠有效地約束企業(yè)內(nèi)部由兩權(quán)分離所引起的代理問題,以及有效緩解融資約束問題,進而可能會對控股股東股權(quán)質(zhì)押行為與企業(yè)投資效率之間的關(guān)系產(chǎn)生影響。本文梳理了股權(quán)質(zhì)押的動機和經(jīng)濟后果、投資效率和外部治理環(huán)境相關(guān)方面的文獻,并闡明了本文相關(guān)的理論基礎(chǔ),然后在此基礎(chǔ)之上提出了研究假設(shè)。本文以2011-2018年間我國滬深兩市A股制造業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)為初... 

【文章頁數(shù)】：78 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究內(nèi)容
    1.4 研究方法與思路
2 概念界定與文獻綜述
    2.1 概念界定
    2.2 文獻綜述
3 理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)
    3.1 理論基礎(chǔ)
    3.2 控股股東股權(quán)質(zhì)押對投資效率影響的研究假設(shè)
    3.3 外部治理環(huán)境對控股股東股權(quán)質(zhì)押與投資效率關(guān)系影響的研究假設(shè)
4 研究設(shè)計
    4.1 樣本選擇
    4.2 變量的選取
    4.3 模型構(gòu)建
5 外部治理環(huán)境、控股股東股權(quán)質(zhì)押與投資效率關(guān)系的實證分析
    5.1 描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析
    5.2 多元回歸分析
    5.3 穩(wěn)健性檢驗
    5.4 拓展檢驗
6 結(jié)論與建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 政策建議
    6.3 研究創(chuàng)新點
    6.4 研究局限性
參考文獻
作者簡歷
學(xué)位論文數(shù)據(jù)集



本文編號：3672084