IPO抑價是指新股流通價格顯著高于其發(fā)行價格的現(xiàn)象,這使得獲得新股配售的投資者可以取得無風(fēng)險的超額收益,對于一級以及二級股票市場的資源配置造成了一定負面影響。然而,盡管國內(nèi)外對于IPO抑價的研究眾多,此現(xiàn)象仍然在全球范圍內(nèi)廣泛存在,尤其是在中國,IPO抑價現(xiàn)象嚴(yán)重,阻礙了我國資本市場的健康發(fā)展。多數(shù)學(xué)者對于我國IPO抑價的研究大多集中于發(fā)行公司的財務(wù)指標(biāo)、發(fā)行與市場指標(biāo)以及承銷商聲譽指標(biāo)上,但是鮮少有人進行創(chuàng)新,從新的角度進行研究,比如從網(wǎng)下配售特征的角度出發(fā),通過研究承銷商與網(wǎng)下投資者的關(guān)系來分析其對IPO抑價的影響。自2014年證監(jiān)會改革相關(guān)配售制度,賦予我國承銷商自主配售新股的權(quán)力之后,承銷商與機構(gòu)投資者之間是否存在利益關(guān)系逐步引起了人們的關(guān)注,許多學(xué)者證明了承銷商與機構(gòu)投資者均有動力結(jié)為利益聯(lián)盟,并且這種關(guān)系可以最終體現(xiàn)在網(wǎng)下配售的特征中,但是,大多數(shù)學(xué)者的研究卻止步于此,沒有進一步研究其對于IPO抑價的影響,本文基于前人研究的基礎(chǔ),將研究進一步延伸到網(wǎng)下配售特征對于IPO抑價的影響上,具有創(chuàng)新意義。本文選取了網(wǎng)下配售的基本特征作為解釋變量,并加入了一定的控制變量,運用Stat... 

【文章來源】：山東大學(xué)山東省211工程院校985工程院校教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景與研究意義
    1.2 研究框架與研究方法
        1.2.1 研究框架
        1.2.2 研究方法
    1.3 創(chuàng)新點與不足
2 文獻綜述
    2.1 IPO抑價文獻綜述
        2.1.1 國外文獻綜述
        2.1.2 國內(nèi)文獻綜述
        2.1.3 IPO抑價文獻綜述小結(jié)
    2.2 承銷商與機構(gòu)投資者文獻綜述
        2.2.1 國外文獻綜述
        2.2.2 國內(nèi)文獻綜述
        2.2.3 關(guān)系研究小結(jié)
3 IPO抑價現(xiàn)狀分析
    3.1 歷年IPO抑價現(xiàn)象分析
    3.2 分板塊比較
4 相關(guān)理論與研究假設(shè)
    4.1 相關(guān)概念解釋
    4.2 相關(guān)理論分析
    4.3 變量選擇
        4.3.1 被解釋變量
        4.3.2 解釋變量
    4.4 提出假設(shè)
    4.5 機制檢驗的分析與假設(shè)
5 實證研究
    5.1 模型選取
    5.2 數(shù)據(jù)來源
    5.3 實證分析
        5.3.1 A股市場實證分析
        5.3.2 主板實證分析
        5.3.3 創(chuàng)業(yè)板實證分析
        5.3.4 中小板實證分析
        5.3.5 實證結(jié)果對比
    5.4 機制檢驗
6 結(jié)論與建議
    6.1 結(jié)論
    6.2 相關(guān)建議
參考文獻
致謝
學(xué)位論文評閱及答辯情況表


【參考文獻】：
期刊論文
[1]機構(gòu)投資者交易活躍度對股票定價效率的影響[J]. 寧英予,潘煥學(xué).  金融經(jīng)濟. 2020(03)
[2]我國資本市場IPO定價有效性影響因素分析[J]. 夏詩穎,孔昭君,張運通.  科技和產(chǎn)業(yè). 2020(01)
[3]我國IPO抑價影響因素研究[J]. 盧素英.  現(xiàn)代經(jīng)濟信息. 2019(15)
[4]自主配售制度下承銷商-基金公司利益輸送的實證研究[J]. 南曉莉.  中國軟科學(xué). 2018(07)
[5]會計師事務(wù)所聲譽、投資者情緒與IPO抑價關(guān)系研究[J]. 李源源.  財會通訊. 2017(03)
[6]私募股權(quán)投資聲譽對上市公司IPO抑價的影響研究[J]. 易郅凱.  金融與經(jīng)濟. 2017(01)
[7]券商聲譽、機構(gòu)投資者持股與IPO抑價[J]. 趙巖,孫文琛.  經(jīng)濟管理. 2016(12)
[8]投資者情緒、承銷商行為與IPO定價——基于網(wǎng)下機構(gòu)詢價數(shù)據(jù)的實證分析[J]. 宋順林,唐斯圓.  會計研究. 2016(02)
[9]自主配售權(quán)、關(guān)系投資者與IPO網(wǎng)下配售[J]. 鄭琦,薛爽.  外國經(jīng)濟與管理. 2015(09)
[10]IPO配售中的利益聯(lián)盟——基于基金公司與保薦機構(gòu)的證據(jù)[J]. 孫淑偉,肖土盛,付宇翔,陳信元.  財經(jīng)研究. 2015(05)

博士論文
[1]中國IPO市場承銷商行為研究[D]. 宋書彬.東北財經(jīng)大學(xué) 2011

碩士論文
[1]制度變遷下保薦機構(gòu)與基金公司關(guān)系研究[D]. 付婉如.東北財經(jīng)大學(xué) 2018
[2]IPO配售機制下承銷商與基金公司關(guān)系研究[D]. 孫曉杰.東北財經(jīng)大學(xué) 2016
[3]機構(gòu)投資者報價行為對IPO抑價影響研究[D]. 李歡歡.大連理工大學(xué) 2015



本文編號：3641526